早读｜A股最大重组并购案出炉

来源：滚动播报

（来源：上观新闻）

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2025年12月21日 星期日 农历十一月初二

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中国神华实施千亿资产重组，将成为A股市场最大的收购案

※ 中国神华最新发布重大资产重组报告，宣布拟以发行股份及支付现金方式收购控股股东国家能源集团旗下12家核心企业股权，交易总对价达1335.98亿元，配套募集资金同步推进。

值得注意的是，本次交易金额超过了中国船舶1151.50亿元吸收合并中国重工以及国泰君安换股吸收合并海通证券976亿元的交易金额，成为A股市场最大的收购案。

据介绍，此次重组覆盖煤炭生产、坑口煤电、煤化工及煤炭物流等关键能源领域，交易完成后中国神华总资产规模将增加超2000亿元，煤炭可采储量、年产量及发电装机容量等核心指标均实现大幅提升，其中聚烯烃产量增幅高达213.33%。

记者了解到，此次重组的核心价值在于实质性解决中国神华与国家能源集团长达二十年的同业竞争问题，构建起更为完整的“煤—电—运—化”产业链闭环。通过集约化统一管理，企业将强化跨区域资源统筹配置能力，提升能源保供关键时期的应急响应水平，切实履行央企保障国家能源安全的主体责任。

值得关注的是，此次交易以70%的高比例现金支付（约935.19亿元），有效降低股权稀释效应。重组后公司盈利能力将进一步增强，加之控股股东自愿将部分资产业绩承诺期延长至六年，彰显对中小股东利益的保护。

中国神华表示，此次重组既是国家能源集团深化国有资本投资公司试点改革的关键举措，也是煤炭行业加快转型升级、提升产业集中度的生动实践。在全球能源格局调整与“双碳”目标引领下，中国神华通过资本市场运作实现资源优化配置，有望带动更多国资央企通过专业化整合激活发展动能。

§《解放日报》荐读

§国内

●二氧化碳发电 20日，全球首台商用超临界二氧化碳发电机组在贵州六盘水成功商运，这也是超临界二氧化碳余热发电技术“超碳一号”的全球示范工程。相比之前的烧结余热蒸汽发电技术，“超碳一号”发电效率提升85%以上，净发电量提升50%以上。

●L3级车牌 20日，国内首块L3级自动驾驶专用正式号牌“渝AD0001Z”在重庆诞生，由重庆市公安局交通管理总队正式授予长安汽车，标志着长安汽车在国内率先开启L3级自动驾驶时代。当前，长安L3级自动驾驶系统已在重庆真实道路测试累计超过500万公里。

●卫星发射 12月20日20时30分，我国在文昌航天发射场使用长征五号运载火箭，成功将通信技术试验卫星二十三号发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。通信技术试验卫星二十三号主要用于开展多频段、高速率卫星通信技术验证。

●平台价格行为规则 国家发展改革委、市场监管总局、国家网信办联合印发的《互联网平台价格行为规则》20日对外发布，明确平台经营者不得对平台内经营者的价格行为进行不合理限制或者附加不合理条件。

12月20日，行人从北京西单商圈的一处马形象灯饰前经过。随着农历马年的脚步渐近，北京街头巷尾的节日氛围逐渐升温，吸引众多游客游玩观赏。 新华社记者 陈晔华 摄

§国际

●350高地 泰国国防部发言人苏拉讪20日在新闻发布会上说，泰方当天已初步控制泰柬边境地区的350高地，并称将持续加强该区域的安全保障。350高地靠近塔桂寺遗址，泰国和柬埔寨两国在这一区域的边界划分长期存在争议。

●无缝对接 19日，中越老街—河内—海防标准轨铁路一期工程在越南老街省正式开工，将助力实现中越铁路网“无缝对接”。该铁路设计全长约390公里，最高设计时速160公里，项目总投资约83.7亿美元，预计于2030年建成。

●航天纪录 美国蓝色起源公司的“新谢泼德”飞行器20日在一次载人太空飞行中，此次搭载的6名乘员中，33岁的米夏埃拉·本特豪斯是唯一一名女性，也是首名进入太空的“轮椅使用者”。她因在2018年一次山地自行车事故中受伤截瘫不得不使用轮椅，现在是欧洲航天局的一名工程师。

●飞行汽车 巴西城市空中交通公司“伊芙空中交通”日前成功完成其电动“飞行汽车”原型机的首飞测试，并在19日发布公告及飞行画面。

●许愿池收费 面对日益增加的客流量，意大利首都罗马标志性景点特雷维喷泉及“许愿池”从明年2月1日起将向游客收费。罗马另外5处景点也将收费，票价均为2欧元。当地人仍可免费参观这些景点。

●海洋铅污染 一项近日发表在国际学术期刊《自然—通讯》上的研究显示，北大西洋历史人为排放的铅正经由海洋环流持续输入北冰洋，并在部分海底沉积物中累积到可能影响底栖生物的水平。研究人员警告，气候变化及随之而来的海冰减少可能促使含铅沉积物释放高毒性的溶解铅。

12月14日，在美国纽约，人们身着怀旧服饰准备乘坐“怀旧地铁”。乘坐“怀旧地铁”是美国纽约的一项年度节庆活动，部分乘客身着怀旧服饰前来搭乘老式地铁列车，感受时光回溯的奇妙体验。 新华社记者 张凤国 摄

原标题：《早读｜A股最大重组并购案出炉》

来源：作者：解放日报 周扬清