是一地鸡毛，还是全线拉涨，下周钢价…

本周国内钢材市场呈现“供需双弱、库存续降”，钢价先抑后扬。分化明显，幅度-20至30元/吨，前半周受淡季需求疲软影响，价格窄幅承压；后半周在原料双焦上涨及宏观政策利好的带动下，市场情绪回暖，价格震荡反弹。并随冬季深入，钢材品类和南北地区明显差异。

临近年末，各类稳增长政策预期持续释放，多部门联动施策提振消费，进一步巩固了市场信心。产业层面，钢厂检修范围扩大，短期产量难以大幅释放。需求虽处季节性淡季，但已逐步接近冬储补库窗口，加之主流钢厂对明年1月板材出厂价普遍提涨，缓解了此前市场的悲观情绪。不过，品种间或延续分化，建筑钢材表现或优于热卷。

影响钢价因素

宏观方面：继中央经济工作会议之后，各部委围绕“扩大内需”密集发布利好，市场预计明年初降准降息；同时美联储未来降息路径更为平坦，延续宽松的货币政策，整体预期保持谨慎乐观。

产业端：铁水延续下降，五大材总产量下降幅度收缩，供应端有改善；五大材总库存降37.31万吨至1294.78万吨，表观需求减少4.44万吨至835.28万吨，表需下降幅度减缓，供需格局好转。

原料端：支撑结构发生转变，铁水下降对铁矿需求承压，而短期盘面走宽松预期；煤焦现货价格开始回涨，加之盘面探底反弹，原料端支撑显现，预计下周钢价整体延续反弹。

期货窄幅震荡

本周盘面震荡偏强运行，原料出现共振上涨，随着双焦逼仓结束后多头开始发力，黑色日线集体走强，目前依然在共振上行的结构，短期有回调需求，但技术面上波段共振回调后也容易共振一起反弹，重点关注3080附近支撑情况。

现货涨跌互现

本周钢材主流产品涨跌互现为主，根据中钢网资讯研究院大数据中心统计，截止12月19日，螺纹钢周涨30元/吨、热轧板卷周涨12元/吨、普中板周跌3元/吨、带钢周涨13元/吨。

综合观点

预计下周现货价格先弱后强，整体震荡偏强，幅度0-20元。本周钢价上涨，原料端同步跟涨，其中双焦表现尤为强势，领涨黑色系。消息面会议结束后，反“内卷”、扩内需等政策方向被再次强调，对钢价形成明显托底支撑。

当前临近年底，钢材需求处于传统淡季，部分地区出货不畅问题持续存在。叠加今年春节相对延后，冬储行情启动预计也将相应推迟，市场影响因素趋于复杂。

不过，近期铁水产量持续回落，反映供应端延续收缩态势。若后期铁水日产量进一步下降至255万吨以下，则可能为产业面提供新的上行驱动。

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作者：代林

编辑：小尹