兰花科创拟发债募资30亿元“补血” 短期偿债压力待解

中经记者 陈家运 北京报道

12月18日，兰花科创（600123.SH）发布公告称，拟面向专业投资者公开发行规模不超过30亿元的公司债券，所募资金在扣除发行费用后，将主要用于偿还有息债务及补充流动资金。

公告显示，本次债券期限不超过10年，票面利率将通过市场询价确定。兰花科创方面表示，此举旨在拓宽融资渠道、改善财务结构并降低融资成本。

《中国经营报》记者注意到，截至2025年9月末，兰花科创流动负债达110亿元，其中短期借款为25.40亿元，一年内到期的非流动负债为28.32亿元。同期，其货币资金为54.36亿元。

对于公司是否存在短期债务压力等问题，记者致电兰花科创，相关工作人员表示以公告内容为准。

债务承压

兰花科创此次筹划发债，与其资金需求及财务状况密切相关。

根据兰花科创2025年第三季度报告，截至2025年9月末，其货币资金为54.36亿元，但流动负债达110亿元，其中短期借款为25.40亿元，一年内到期的非流动负债为28.32亿元。

另外，截至2025年9月末，兰花科创扣非净利润亏损2.18亿元，同比下降130.71%；经营活动产生的现金流量净额为-2.51亿元，同比下降115.16%。

近年来，兰花科创的流动比率亦不乐观。数据显示，2022年至2025年9月，兰花科创的流动比率分别为0.84、1.05、0.80和0.69。

一位会计人士向记者表示，流动比率作为衡量企业短期偿债能力的关键指标，反映了企业流动资产覆盖流动负债的能力。通常该比率维持在1.5至2.0较为健康。若持续低于1，甚至低于0.5，则表明企业的短期偿债能力面临压力。

业绩下滑

2022年至2025年三季度，兰花科创的业绩由高速增长转向亏损。

2022年是兰花科创的高光之年。当年，得益于煤炭产销量增加与价格上涨的双重驱动，兰花科创实现营业收入141.56亿元，同比增长9.66%；归母净利润32.24亿元，同比增长36.52%；经营活动现金流净额同比激增73.41%至56.99亿元。

2023年，行业供需格局转向宽松，煤炭市场价格显著回落，兰花科创业绩进入调整期。其全年实现营业收入132.84亿元，同比下降6.16%；归母净利润20.98亿元，同比下滑34.93%。全年生产煤炭1380.33万吨，同比增长20.46%；尿素产量96.78万吨，同比增长18.92%。

到了2024年，在煤炭价格波动下行与新增矿井建设持续投入等因素影响下，兰花科创业绩进一步下滑，实现营业收入116.97亿元，同比下降11.95%；归母净利润7.18亿元，同比下降65.79%。

兰花科创方面曾表示，2024年业绩下滑主要受同宝、百盛两矿建设周期长、投资总额大以及2023年以来煤炭价格波动下行等因素影响，致使煤炭及煤化工板块盈利走弱。

进入2025年，兰花科创业绩延续下滑趋势。前三季度，公司实现营业收入58.86亿元，同比下降30.09%；归母净利润为1051.39万元，同比下降98.51%；扣非归母净利润为-2.18亿元，同比下降130.71%。

（编辑：董曙光 审核：吴可仲 校对：燕郁霞）