前三季度综合投资收益率0.31% 中邮人寿回应：整体投资回报符合预期策略

中经记者 陈晶晶 北京报道

12月18日晚，上市公司四川路桥（600039.SH）公告显示，中邮人寿保险股份有限公司（以下简称“中邮人寿”）于2025年12月17日通过二级市场买入股票的方式增持其11.43万股，占公司总股本的0.0013%。增持后，中邮人寿持有四川路桥4.35亿股，占公司总股本的5%，触及举牌线。在此之前，中邮保险2025年年内已多次举牌上市公司。

近日，中邮人寿党委书记、董事长韩广岳在2026年邮政金融论坛暨中邮证券策略会报告会上表示，中邮人寿权益投资重点推动股票直投业务发展，持仓规模从2024年年初的41亿元快速提升至2025年10月底的507亿元。

根据偿付能力报告，2025年前三季度，中邮人寿保险业务收入约1513.11亿元，净利润达到91.29亿元。不过，在投资端，中邮人寿前三季度综合投资收益率为0.31%，低于行业平均水平，特别是第三季度综合投资收益率降至负数，为-1.90%。

对于综合投资收益率下滑，中邮人寿方面对《中国经营报》记者表示，保险资金的投资始终以长期性和稳健型为原则，投资决策更注重跨周期的稳定性，2024年以来，中邮人寿整体投资回报是符合预期策略的，虽然短期市场波动给行业带来共同的冲击，但长期投资周期看是稳定和整体安全的。

“对于投资配置，公司从始至终都严格遵循监管要求，不动产配置比例长期保持在约1.6%的极低水平，属于资产组合中审慎、正常的配置，并非如网络传言的情况。此外，财务报表的短期波动主要受新金融工具会计准则（IFRS9）实施的影响，这是整个行业在会计准则切换中，共同面对的阶段性情况，并不代表公司真实的持续经营能力。更重要的是，公司偿付能力充足率始终显著高于监管要求，风险综合评级持续稳定，公司资本实力坚实，能够充分保障业务稳健发展和客户利益。”中邮人寿方面对记者进一步表示。

另外，根据披露，截至2025年三季度末，受750曲线持续下行和阶段性资本市场波动影响，中邮人寿综合偿付能力充足率165.0%，环比下降29.6个百分点；核心偿付能力充足率92.5%，环比下降36.1个百分点。

中邮人寿方面称，公司偿付能力充足率符合公司风险偏好和监管机构对于保险公司偿付能力达标的要求。实际资本709.7亿元，环比下降170.9亿元，降幅19.4%。其中，核心资本398亿元，环比下降183.9亿元，降幅31.6%。实际资本的下降主要受债券市场阶段性下跌，导致投资浮盈收窄影响。

最低资本430.1亿元，环比下降22.4亿元，降幅5%。其中，保险风险最低资本116.2亿元，环比上升1.7亿元，增幅1.5%，基本持平。市场风险最低资本403.3亿元，环比下降20.5亿元，降幅4.8%，主要受公司调整资产配置结构影响。

（编辑：李晖 审核：何莎莎 校对：颜京宁）