AI算力上市潮，联想创投独中四元！十年布局迎来收获期

12月17日，沐曦股份（MetaX）正式在科创板挂牌上市。而在此前的12月5日，摩尔线程也刚刚作为“国产GPU第一股”成功登陆资本市场。

伴随着这两家独角兽企业的成功上市，加上此前已IPO的寒武纪与海光信息，中国AI算力领域的四家领军企业已悉数完成IPO。

作为联想集团旗下的全球科技产业基金，联想创投是目前行业内唯一一家同时投资了上述四家头部算力公司的机构。这份业绩的背后，是联想创投在AI算力行业长达十年的产业洞察与战略坚守。

十年谋局

预判算力爆发前夜

早在十年前，移动互联网如火如荼的时候，联想创投便已开始将目光转向硬科技领域。基于联想集团“端-边-云-网-智”的新IT战略，联想创投总裁、创始合伙人贺志强曾预判，随着应用导向大计算时代的到来，未来十年对算力的需求将呈现至少百倍增长，算力将成为未来智能世界的核心需求。

坚持行业研究，不盲目追逐短期风口，笃信算力作为AI核心基础设施的长期价值，这构成了联想创投核心的投资逻辑。这种基于产业视角的判断，使得联想创投敢于进行系统性的超前布局。

在AI算力尚处于概念阶段时，联想创投便已扣动扳机。2017年寒武纪启动A轮融资，团队果断入局，并在此后连续三轮追加投资，成为唯一陪伴其四轮投资的重要机构股东。同样地，对于沐曦A轮与摩尔线程A轮的投资，也体现了这种前瞻性。

生态协同

超越财务回报的CVC价值

通过深入的行业研究，联想创投预判，算力需求将从中心化、通用化，走向多元化、专属化与泛在化，因此在投资布局上覆盖了AI专用计算、高性能CPU/DCU、全功能GPU等多元技术路径。

纵观这四家企业，可以看出，联想创投是基于不同的技术路径做了布局。

寒武纪专注于“专用计算”的极致效率，在AI芯片赛道建立了深厚的技术壁垒；海光信息则通过“CPU+DCU”的协同计算平台，保障了通用计算的底层安全与性能；摩尔线程与沐曦则在GPU领域形成了“双子星”布局，前者全功能GPU覆盖了从图形渲染到AI训练的广泛场景，后者则向着高性能计算的制高点发起冲击。这四家企业在各自的生态位上各展所长，共同构成了中国AI算力的坚实底座，也印证了联想创投在构建技术互补矩阵方面的战略定力。

与传统财务投资机构不同，联想创投作为CVC，其独特的价值，在于能够利用联想集团的全球化产业资源，为被投企业提供超越资金层面的生态赋能。

一方面，联想集团的供应链、研发、市场渠道，可以助力被投企业成长，另一方面，被投企业的创新技术，也反哺了联想的算力底层能力，形成了“双向赋能”。

作为联想的生态链企业，被投企业可以迅速和联想集团形成协同效应。寒武纪的芯片集成于联想AI服务器，广泛应用于智慧城市与医疗影像等领域；海光处理器被应用于联想超算集群，服务科研与金融建模等复杂计算场景；摩尔线程的GPU产品正在适配联想的游戏本与工作站；在大模型技术快速发展的当下，联想创投还推动了沐曦与联想的深度合作，联合推出了“DeepSeek国产AI一体机”。

深度的产业协同，帮助被投企业缩短了市场验证期，加速了技术的规模化落地，同时也提升了联想全产业链的竞争力，创造了“1+1＞2”的生态价值。

面向未来

持续押注下一代计算范式

在完成对当前核心算力芯片的完整布局后，联想创投并未止步，而是将目光投向了更远的未来。

保持对核心算力芯片持续关注的同时，联想创投积极布局下一代计算范式，投资领域延伸至存算一体、量子计算、RISC-V、类脑计算等前沿颠覆性技术。

目前，联想创投的投资版图，已涵盖了华翊量子、图灵量子、进迭时空、铭芯启睿、清程极智等多家代表未来技术方向的创新企业。持续的探索与布局背后，旨在构建全新的计算生态，推动下一轮技术变革。

从十年前的精准预判，到如今的四家领军企业齐聚科创板，联想创投用长期的产业陪伴证明，唯有坚持技术信仰与生态建设，方能在创新科技的长跑中收获丰硕成果。