【实盘周报】埋伏失败，减仓！

现在A股强得可怕。

以前每到股指交割日市场就开始过山车行情，多以下跌收尾。

再加上今日日本加息25个基点落地，原以为会大杀四方。

但今天A股走的超预期的强，盘中接近4500只个股上涨，只是科技稍微受了点委屈。

这其中既有利空落地变利好的因素，也有利好扎堆来袭的影响。

利好一：美国通胀数据大幅低于预期。

美联储12月降息25个基点，虽然对后续降息空间表达相对中性，但点阵图显示明年降息一次，这对于市场来说远远不够，甲骨文金主撤销融资出现大跌也有这个因素。

但现在，先是就业数据失业率升至4.6%，创2021年9月以来新高，然后昨晚上又来了一个通胀数据大幅低于预期，继续降息的预期继续上升。

理论上全球又可以一块洗澡了。

至于说科技今天为什么不强，还是老问题，AI短期内有分歧，想要下水洗澡，先要看看身上的伤好了没。

利好二：我们出了提振消费的专项行动，而且海南封关了，听说降息降准也在路上。

前者虽然还是停留在口号上面，但根据经济工作会议来看，决心应该不小，有效果没效果，资金先冲一波再说。

后者其实是实质利好，昨天有粉丝在问，海南封关对免税行业是不是利好，我也给了肯定的回答，但资金认不认，这个不好说，毕竟这个事情已经发酵很久了。

从今天的表现来看，在内需专项行动的加持下，资金对免税方向还是给了很高的尊重，能持续多久就看科技出不出来抢戏了。

但对于白酒板块预埋的仓位来说，结果不是太好。

经济工作会议开了，内需提振的政策出了，就连海南也封关了，零售、旅游倒是走的不错，但白酒并没有出现预期的反弹幅度，说到底还是现阶段的白酒太弱了。

因此我们决定遵守投资纪律，把之前埋伏政策预期的仓位出掉，大概10%，剩余仓位继续当作防守仓位来持有。

因为市场很难说就此就进入反转通道，科技、反内卷等主线方向的逢低加仓有必要，适当的防守仓位也同样重要，不降低仓位的原因是本轮牛市已经没有太多机会用来踏空了。

场外实盘思考

该实盘是稳健投资风格，追求的是长期确定性的投资机会，调仓频率比较低。

本周五把前期预埋经济会议的白酒仓位T掉（10%）。

目前实盘持仓如下：40%进攻+45%防守+部分现金

进攻端:创业板（20%）+存储（20%）

创业板，本周创业板波动加大，通信板块强者恒强，外围虽然有扰动，但资金仍然对确定性的方向高看一眼。

从中长期来看，创业板的确定性依然很高，实盘选择继续坚守目前的仓位。

逻辑就是，创业板是目前主线中估值相对低的方向，而且权重板块有支撑——新能源（反内卷+储能需求高增）+医药（创新药业绩迎来拐点）+通信（受益于国外人工智能映射且业绩强）。

存储方向目前景气度还在，只是资金对前期高位板块比较谨慎，需要等风险偏好的修复，资金多以短线操作为主。

本周存储企业美光发布炸裂财报，不仅当季度财报大幅超预期，而且下季度财报指引同样超预期，另外披露了存储芯片的产能利用情况，明年的产能已经没有了。

因此对于存储的景气度大家不用怀疑，只是咱们国内的存储实力不太能跟的上，好消息是明年可能长江存储要上市，到时候热度会得到进一步催化。

目前实盘基础仓位已经做好，拿的是永赢先锋半导体，持仓跌幅在5%，因为基金波动大，在市场回暖前，暂时不做仓位改变，如有大跌可以适度加仓。

中韩半导体，受益的是国外存储产业链，确定性更高，因为场外限购，大家想参与的可以去场内买ETF。

防守端：银行（15%）+白酒（30%）

港股银行，我们对红利方向的布局是基于长期逻辑，近期银行走的比较弱了，前期我们一只有提醒做短线的投资者可以离场，长线的投资者可以继续拿着，接下来又快到可以加仓的位置了——半年线附近，可以再上点仓位。

白酒，目前茅台保价策略出现效果，这在情绪上起到了安抚作用，这两天提振内需再次被拿出来，会上出现了扩大内需，也算是不多不少的利好，但从整体表现来看仍然很疲软，不应期待过高。

操作上，今日出掉预埋的10%仓位，剩余的30%仓位继续当底仓来持有。

持仓的逻辑是白酒目前筹码比较干净，而且又不像地产一样属于高负债行业，头部酒企的现金流非常充裕，作为底仓还算合格，在股市行情熄火前，只要能取得年化超过5%的收益即可。

如果风险偏好比较高的投资者，可以自动忽略白酒仓位的配置。

实盘获取路径

场外基金实盘持仓细节：（建仓中）

持仓详情大家可以去理财通上搜“派克斯研究院”进行获取。

该组合是稳健型风格，第一目前是赚钱，第二目标才是赚更多的钱，追求的是长期稳健回报，持有体验比较好，通过优选好基来穿越牛熊。

目前已经完成仓位布局（第一批本金为10万），分别是45%的底仓（
15%港股银行、30%白酒）+40%的行业基金（创业板+存储）。

场内ETF基金实盘持仓细节：

我们跟投的是由华宝证券主理的“派克施灵活配置组合”。

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目前持仓为：30%游戏ETF+70%香港证券ETF（本金100万）。

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派克斯为啄木鸟的音译，我们是一家独立基金投资服务机构，运用深度数据及独家资源，通过对基金产品、基金公司，行业赛道和投资者行为的研究，为用户找出投资痛点，提供专业配置及交易建议，筛选好基金，构建优质组合，最终实现多赚钱少亏钱的目标。

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