生意社：供需格局尚未改善 锰硅行情或承压走弱

生意社12月19日讯

本周硅锰市场盘整运行，盘面表现稳定，现货价格变动不大，钢招价格仍然围绕在5750左右，成本压力较大，短期上涨空间预计有限，成本端内蒙古结算电价波动不大，化工焦价格上周下跌一轮后，本周暂无波动，锰矿价格依旧坚挺，外盘报价上涨，合金成本支撑尚可。根据生意社商品行情分析系统的数据显示，本周末硅锰在宁夏地区(规格为FeMN68Si18)的市场报价55470-5550元/吨左右，市场均价5500.00元/吨，环比上涨0.47%。

一、影响因素

供应端：本周内蒙个别新增产能预计本周末出铁，另有月中打算投产的新增产能目前延期至月底，具体投产时间暂未确定。宁夏工厂目前生产正常，个别厂家仍在陆续检修，硅锰库存仍在高位，成本资金压力较大，出货进度慢，厂家承压运行

南方地区因近期桂林地区现货交易电费有所上涨，个别工厂存在停产情况，产量稍有下降，近期广西贵州传降电费消息，但目前仍无红头文件出来，需要关注具体政策落地情况及后续工厂生产计划。

12月以来，尽管锰硅企业普遍亏损，生产意愿趋弱，但主产区减产幅度有限，供应压力并未明显缓解。据统计，本周全国锰硅企业开工率35.61%，较上周减1.24%；日均产量26890吨，减145吨。

虽然锰硅企业生产有所趋弱，但产业矛盾并未缓解。各地库存去化压力均有所加大，且目前终端及贸易商均无主动增库意愿，库存进一步向生产端集中，厂家去库压力持续凸显。据不完全统，截止到12.19，全国锰硅企业库存量384500吨，环比增3500吨。其中内蒙古65000吨，环比增1500吨；宁夏291000吨，环比增5500吨；广西11000吨，环比减1000吨；贵州6000吨，环比减500吨；(山西、甘肃、陕西)5000吨，环比减1500吨；(四川、云南、重庆)6500吨，环比减500吨。

上游成本端：本周天津港锰矿市场保持坚挺盘整，分品种看氧化矿较前期挺价情绪略有减退，主流成交有0.2元/吨度左右松动，南非系本周坚挺走强，外盘报价对比现货成交倒挂，市场挺价情绪增加。天津港半碳酸主流报价34.5-35元/吨度，南非高铁分指标报价29.5-30.5元/吨度不等，加蓬42.5-43元/吨度区间，South32澳块41.2-41.5元/吨度，cml澳块43.5元/吨度左右。

钦州港锰矿受库存累库影响，部分矿种价格松动，半碳酸表现尤为明显，前期库存低位，远期报盘与现货价格对比下利润可观，市场接货情绪积极，近期半碳酸集中到港，库存快速走高，叠加半碳酸需求走弱，价格有所松动。钦州港半碳酸价格围绕35.5-36元/吨度，高品氧化块矿价格保持高位坚挺，澳块41-42元/吨度，澳籽35-36.5元/吨度，南非高铁30.5-31元/吨度。

外盘方面，UMK公布2026年1月对华锰矿报价，Mn36%南非半碳酸锰矿报价4.15美元/吨度，较上一轮价格上调0.05美元/吨度。NMT出台2026年1月对华锰矿报价，Mn36%南非半碳酸锰矿报价4.15美元/吨度，较上月价格上调0.05美元/吨度。

需求方面：相关统计数据显示，2025年12月上旬重点钢企粗钢日均产量186.9万吨，旬环比上升2.8%，同比下降7.7%。

钢招方面，据悉华东一钢厂最新硅锰合金招标价格敲定在承兑5750元/吨，环比上涨20元/吨，采购数量2500吨。某集团12月硅锰合金招标情况公布：其中黑龙江地区采购价格5870元/吨数量10800吨；吉林地区采购价格5820元/吨数量1200吨；抚顺地区采购价格5770元/吨数量5300吨；山西地区采购价格5670元/吨数量2600吨；承德地区采购价格5670元/吨数量2800吨；以上均为含税承兑价格。另据悉，中天南通计划新一轮硅锰招标数量5000吨；玉溪仙福计划新一轮硅锰招标数量1500吨；招标结果均待揭晓。

二、后市预测

综合来看，尽管市场情绪回暖带动锰硅价格低位回升，但供应收缩有限、需求持续偏弱，行业供需格局尚未改善，厂内库存去化压力仍然突出。在现实基本面主导下，生意社预计短期内锰硅价格可能再度承压走弱，后续企稳需依赖企业进一步扩大减产力度。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。