静待春暖花开，国开债券ETF(159651)冲击3连涨

机构认为如果投资者继续交易宽松预期，利率可以延续下行，但认为降息等操作可能会在明年一季度后期才会发生，那么当前还是应该按照弱反弹看待。建议更多选择2-3年信用，5年国开，6-7年国开国债。5年国开依然关注活跃券250208和250203，以及5年国开-TF的对冲策略。6-7年利率可以考虑220205附近国开，250018。30年国债方面，当前新老券利差依然偏高，利率较高的非活跃券具有较好的持有价值，重点关注250002和25T2，结合流动性预期和博弈机会，建议可以更偏好250002。50年和流动性较差的30年适合小仓位持有，但当前可能不是最佳时点，如果负债稳定可以考虑。

截至2025年12月19日 13:08，国开债券ETF(159651)上涨0.02%，冲击3连涨。最新价报106.8元。

流动性方面，国开债券ETF盘中换手1.85%，成交891.77万元。拉长时间看，截至12月18日，国开债券ETF近1年日均成交3.19亿元。

回撤方面，截至2025年12月18日，国开债券ETF近半年最大回撤0.12%，相对基准回撤0.18%，在可比基金中回撤最小。回撤后修复天数为8天。

费率方面，国开债券ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。

跟踪精度方面，截至2025年12月18日，国开债券ETF近1月跟踪误差为0.006%，在可比基金中跟踪精度最高。

国开债券ETF紧密跟踪中债-0-3年国开行债券指数(总值)财富指数，中债-0-3 年国开行债券指数隶属于中债总指数族分类，该指数成分券包括国家开发银行在境内公开发行且上市流通的待偿期 3 年以内（包含 3 年）的政策性银行债，可作为投资该类债券的业绩基准和标的指数。

数据来源：wind

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。本材料中相关信息来源于基金管理人认为可靠的公开资料，相关观点、评估和预测仅反映当前的判断，后续可能有所变化。本材料所含任何市场观点的内容皆基于相应的假设条件，而任何假设条件都可能随时发生变化。基金管理人不承诺、不保证任何具有预测性质的市场观点必然得以实现。材料中提及的个股不构成投资推荐或建议。