炸场！壁仞科技聆讯通过，手握12亿订单冲刺港股GPU第一股（附：股东名单）

国产GPU领军企业壁仞科技港交所聆讯通过，携12.41亿在手订单冲刺“港股GPU第一股”，技术、资本、市场三重加持下，有望成为AI算力国产替代浪潮中的核心标的！

图源：港交所披露易

家人们，国产 GPU 赛道又出大新闻！12 月 17 日，壁仞科技正式披露港交所聆讯后资料集，中金、平安证券（香港）、中银国际三大巨头保驾护航，要发行 3.72 亿股境外普通股，妥妥的 “港股 GPU 第一股” 预定，直接填补港股智能计算芯片的空白，这波操作太顶了！

图源：壁仞科技招股书

图源：证监会官网

作为国产 GPU 的核心狠角色，壁仞科技从 2019 年成立就死磕技术！独创 Chiplet 大算力芯片封装技术，搞出了自己的壁砺™系列 GPU，还搭建了软硬一体的技术体系，商业化落地速度快得惊人。截至 2025 年 6 月，公司累计申请了 1158 项发明专利，在中国 GPGPU 企业里排第一，拿到 388 项发明专利和 58 项其他专利，授权率 100%！不仅两度拿下世界人工智能大会 SAIL 最高奖，还获评工信部 “专精特新重点小巨人”，技术实力直接拉满。

能这么牛，研发投入从不含糊！2022 到 2024 年再加上 2025 年上半年，累计砸了 33.02 亿研发费，每年都保持高投入。钱花得值，顶尖人才全扎堆来：657 名研发人员占员工总数 83%，78% 是硕士以上学历，210 多人有 10 年以上行业经验。首席技术官洪洲有近 30 年 GPU 设计经验，首席运营官张凌岚深耕半导体 23 年，这核心团队配置，直接筑起别人难超越的技术壁垒！

赚钱能力爆发：营收三年涨 675 倍，12 亿订单稳了

技术能打，赚钱能力更猛！2022 年营收才 49.9 万元，2024 年直接冲到 3.37 亿元，三年暴增 675 倍，复合增长率高达 2500%，这增速谁看了不眼红？毛利率也一直在线，2022 年是 100%，2023 年 76.4%，2024 年 53.2%，从技术到市场的转化能力绝了。

2025 年下半年推出的壁砺™166 系列特专科技产品，直接打开增长天花板！截至 12 月 15 日，已经签了 5 份框架销售协议和 24 份销售合约，总价值 12.41 亿元，未来业绩根本不愁。客户更是含金量十足，服务 9 家中国 500 强，其中 5 家还是世界 500 强，业务覆盖 AI 数据中心、电信、能源、金融科技、互联网这些高价值赛道。千卡 GPU 集群项目落地，三大电信运营商都成了深度合作伙伴，产品靠谱度和竞争力在实战中被狠狠验证！

风口上的猪：国产替代 + 算力爆发，千亿市场抢蛋糕

壁仞科技这时候上市，简直踩中了时代风口！现在 AI 大模型训练、推理需求疯涨，“东数西算”“人工智能 +” 又一个劲推进，GPU 作为算力核心硬件，地位越来越重要。灼识咨询预测，2024 到 2029 年，国产智能计算芯片市场规模从 285 亿美元涨到 2012 亿美元，年复合增长率 46.3%，比全球市场快多了，国产替代的空间大到没边！

国产 GPU “四小龙” 的竞争格局已经形成，摩尔线程、沐曦股份先一步登陆科创板，首日分别高开 468.78%、692.95%，现在市值都超 3300 亿元，足以见得市场有多看好这个赛道。壁仞科技更聚焦高端通用计算，壁砺™系列产品 INT8 算力最高 1.92 万 TOPS，性能对标国际顶尖水平，还能和英伟达 GPU 协同搞异构混训，帮客户降低 30% 算力成本，在高端市场的差异化优势太明显了！

资本大佬扎堆：12 轮融资吸金 209 亿，募资加码下一代芯片

上市前，壁仞科技已经完成 12 轮融资，资本阵容豪华到炸！上海国投先导、广州产投这些国资平台撑腰，启明创投、高瓴创投、IDG 这些顶尖创投机构加仓，平安集团、中兴通讯、中芯聚源这些产业资本也来站台，背后还有宁德时代、光环新网等上市公司 LP 加持。截至 2025 年 8 月，隐含投资后估值已经达到 209.15 亿元，实力被资本狠狠认可！

这次上市募集的资金，主要用来搞智能计算解决方案研发：升级现有 GPGPU 芯片，开发下一代壁砺™20X、30X 系列芯片，优化软件平台，再补充点商业化推广和营运资金。其中，下一代旗舰数据中心芯片壁砺™20X 系列，预计 2026 年就能商业化，到时候在云训练、推理领域的竞争力又能上一个台阶！

AI 算力需求爆发，国产替代又在加速，壁仞科技冲刺港股 GPU 第一股，不仅能给自己拿到更多资本支持，还能给港股投资者提供一个布局中国 AI 产业链底层算力的稀缺标的。接下来只要持续搞技术创新、拓客户、完善产业生态，大概率能在国产 GPU 从 “能用” 到 “好用” 的跨越中抢占先机，推动中国智算产业从 “跟跑” 变成 “领跑”，这波潜力真的可以期待！

公开资料显示，成立于 2019 年的壁仞科技，聚焦通用智能计算解决方案，核心产品为自主研发的壁砺™系列 GPU，首创 Chiplet 大算力芯片架构，构建起软硬协同的技术体系。其产品已规模部署于 AI 数据中心、电信、金融科技等关键行业，支撑全国多个智算集群的大模型训练、推理服务等核心算力需求，成为国产智能计算产业的核心参与者。

附证监会公开的壁仞科技“全流通”股东名称及转换数量

（提醒：内容来自：港交所披露易、证监会官网、壁仞科技招股书、公开新闻报道。文中观点仅供参考、不作为投资建议。）

尾声：

“ 踩中算力爆发与国产替代双重风口，叠加硬核技术、豪华资本背书与扎实商业化成果，壁仞科技的港股上市不仅将重塑自身发展格局，更有望为国产智算产业突围注入强劲动力，其后续市场表现与技术迭代值得持续关注！”

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