金十独家：美国11月CPI报告全文

11月CPI意外大幅回落，核心CPI年率录得2.6%，为2021年3月以来新低。市场预计美联储1月降息概率上升。以下是CPI报告全文。

美国劳工统计局今日报告称，经季节性调整，2025年9月至2025年11月这2个月内，全体城市居民消费价格指数（CPI-U）上涨0.2%。在截至11月的过去12个月中，未作季节性调整的综合指数上涨2.7%。由于拨款中断，劳工统计局未在2025年10月收集调查数据。

经季节性调整的剔除食品和能源后的综合指数在截至11月的2个月内上涨0.2%。从9月至11月，住房指数上涨0.2%。能源指数在同一2个月期间上涨1.1%，食品指数上涨0.1%。在截至11月的2个月内，家庭用品及运营、通信和个人护理等指数也有所上升。相比之下，外出住宿、娱乐和服装等指数在同一2个月期间下降。

截至11月的12个月内，综合指数上涨2.7%，此前截至9月的12个月涨幅为3.0%。剔除食品和能源后的综合指数在过去12个月中上涨2.6%。能源指数在截至11月的12个月内上涨4.2%。食品指数在过去一年中上涨2.6%。

联邦政府停摆

由于拨款中断，劳工统计局未在2025年10月收集调查数据，且无法事后补采这些数据。对于少数指数，劳工统计局在指数计算中使用非调查数据来源替代调查数据。劳工统计局得以事后获取2025年10月的大部分非调查数据。CPI数据采集于2025年11月14日恢复。

食品

食品指数在过去一年中上涨2.6%。截至11月的12个月内，家庭食品指数上涨1.9%。肉类、禽类、鱼类和鸡蛋指数在过去12个月中上涨4.7%。非酒精饮料指数在同期上涨4.3%，其他家庭食品指数上涨1.3%。截至11月的12个月内，谷物和烘焙制品指数上涨1.9%，水果和蔬菜指数全年上涨0.1%。相比之下，乳制品及相关产品指数在同期下降1.6%。

外出就餐食品指数在过去一年中上涨3.7%。同期，全服务餐饮指数上涨4.3%，有限服务餐饮指数上涨3.0%。

能源

能源指数在过去12个月中上涨4.2%。汽油指数在这12个月内上涨0.9%，燃料油指数在同期上涨11.3%。电力指数在过去12个月中上涨6.9%，天然气指数上涨9.1%。

剔除食品和能源的综合项目

剔除食品和能源后的综合指数在过去12个月中上涨2.6%。住房指数在过去一年中上涨3.0%。过去一年中涨幅较为显著的其他指数包括医疗护理（+2.9%）、家庭用品及运营（+4.6%）、娱乐（+1.8%）以及二手汽车和卡车（+3.6%）。

未作季节性调整的CPI指标

截至过去12个月，全体城市居民消费价格指数（CPI-U）上涨2.7%，指数水平为324.122（1982—84年＝100）。

截至过去12个月，城市工薪阶层和文职人员消费价格指数（CPI-W）上涨2.7%，指数水平为317.414（1982—84年＝100）。

截至过去12个月，全体城市居民链式消费价格指数（C-CPI-U）上涨2.6%。需要注意的是，过去10至12个月的指数数据可能会进行修订。

2025年12月的消费者价格指数计划于2026年1月13日（周二）东部时间上午8:30发布。

医疗保险指数的调整

自本次发布起，劳工统计局已将长期护理（LTC）保险从医疗保险指数中剔除。长期护理保险市场已发生变化，使其不再符合CPI市场篮子中定价的适用范围和资格。