抛售资产后火速推出回购计划，中国中冶欲25亿“护盘”？

12月17日晚间，中国中冶发布股份回购公告，拟以自有资金通过集中竞价交易方式回购部分A股及H股股份。其中，A股回购金额不低于10亿元且不超过20亿元，股份价格不超过人民币4.90元/股；H股回购金额不超过5亿元。回购的股份将用于注销并减少公司注册资本，实施期限为自股东会审议通过回购方案之日起12个月内。

按价格上限测算，公司预计可回购A股股份2亿至4亿股，占公司当前总股本的0.98%至1.97%。

这一举措距离其超600亿元资产出售计划引发股价剧烈波动仅过去一周。回顾事件，12月8日晚，中国中冶公告，为响应中央企业聚焦主责主业要求、优化业务结构，拟以606.76亿元价格向控股股东中国五矿集团及其关联方出售多项资产。交易标的涵盖中冶置业100%股权及相关债权，有色院、中冶铜锌等五家资源类子公司股权，涉及房地产与矿产资源两大核心资产板块。

尽管交易中部分矿产标的评估实现大幅增值，如华冶杜达100%股权增值率达789.57%，但资本市场对此似乎并不买账。部分业内人士表示，尤其在铜、锌等有色金属价格持续走强的背景下，出售中冶铜锌等核心资源资产的决策或将导致公司长期盈利逻辑失衡。

这种市场疑虑迅速传导至股价表现上。12月9日收盘，中国中冶股价迎来断崖式下跌，A股以跌停价3.05元收盘，港股单日跌幅更超21%，双市合计市值蒸发超120亿元。

从最新股价表现来看，回购公告的提振作用已初步显现。截至12月18日收盘，中国中冶股价已出现企稳迹象，A股报3.04元，较前一交易日上涨2.07%；H股报1.89港元，涨幅2.72%。

一系列资本运作的背后，是公司近年来业绩持续承压的现实背景。财报数据显示，2022年至2024年，中国中冶的营收分别为5926.69亿元、6338.70亿元、5520.25亿元，已逐步缩水；归母净利润分别为102.72亿元、86.70亿元、67.46亿元，呈逐年下降的态势。

2025年，受钢铁行业需求持续下降、建筑行业增长乏力、房地产行业深度调整等外部影响，加之公司自身业务结构调整，公司今年前三季度业绩仍不乐观，营业收入同比下降18.79%至3350.94亿元；归母净利润录得39.7亿元，同比下降41.88%。