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来源：环球网
【环球网财经综合报道】全球基金经理正以前所未有的乐观姿态拥抱风险。美国银行最新发布的一项基金经理调查显示，12月全球投资组合中的平均现金持有率已从11月的3.7%骤降至3.3%，创下自1999年该调查开始以来的最低纪录。这一极端数据表明，投资者正将大量资金投入股票和大宗商品，对2026年的市场前景寄予厚望。
调查显示，高达42%的受访基金经理在12月增持了全球股票，这一比例为2022年以来最高。综合现金水平、股票配置和对经济增长的预期，全球基金经理的整体乐观情绪已攀升至2021年中期以来的最高点，这成为他们敢于重仓押注股市的核心逻辑。
多家投资机构也表达了类似看法。富达国际全球多元资产主管Matthew Quaife认为，在美联储降息周期持续的背景下，明年可能是一个投资回报率相当高的年份。瑞银财富管理同样指出，强劲的盈利增长预期将为股市提供关键支撑，并建议配置不足的投资者考虑增加全球股票敞口，看好美国科技、医疗保健以及欧洲和亚洲部分市场的机会。
然而，这些一致的乐观情绪也引发了市场资深人士的警惕。他们认为，基金经理手中极低的现金水平如同一把“双刃剑”，在放大上涨动力的同时，也让市场在面对负面冲击时变得异常脆弱。
嘉信理财宏观主管Kevin Gordon警告称，这种“持续增强的乐观情绪”将使市场在出现任何负面消息时“更容易受到剧烈回调的影响”。美国银行投资策略师Elyas Galou也指出，即使在历史上最严重的市场泡沫时期，投资者也未曾持有如此之低的现金。这意味着市场抵御风险的能力已严重削弱，任何坏消息都可能引发超乎寻常的抛售。
调查显示，“AI泡沫”仍是投资者眼中的最大市场风险，但担忧程度有所缓解。与此同时，越来越多的投资者开始预期长期债券收益率将走高，这为市场带来了新的不确定性。
美国银行投资策略师Elyas Galou提出了一个核心问题：“最大的问题是：如果美债收益率升至5%以上，全球股市还能表现良好吗？”这反映出当前市场在股市乐观预期与债券利率上行压力之间，正面临着艰难的平衡。随着2026年的临近，全球市场将在这种极度乐观与潜在脆弱的交织中，开启新篇。（文馨）
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