李志林：国家队对ETF护盘反击，大盘有望重返多头市场

国家队对ETF护盘反击，大盘有望重返多头市场

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌大型科技股普跌】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.47%，纳指跌1.81%，标普500指数跌1.16%，大型科技股普跌，甲骨文跌超5%，特斯拉、博通跌超4%，英伟达、谷歌跌超3%，Meta、苹果跌超1%。储能概念、半导体、计算机硬件跌幅居前；油气、能源、贵金属板块走高。纳斯达克中国金龙指数收跌0.73%，热门中概股多数下跌。

【国家发改委：扩大新兴产业有效投资前瞻布局未来产业项目】国家发改委发表《着力扩大有效投资》指出，优化投资结构拓展投资空间。稳住传统领域投资基本盘，积极培育投资增长新动能，努力保持投资平稳增长。聚焦因地制宜发展新质生产力，推动传统产业技术改造升级，扩大新兴产业有效投资，前瞻布局未来产业项目。聚焦促进服务业优质高效发展，扩大科技、软件、信息、物流等生产性服务业投资，加强适应人力资源开发和人的全面发展需要的生活性服务业投资。聚焦构建现代化基础设施体系，适度超前建设新型基础设施，优化传统基础设施网络，完善城市基础设施，分类有序推进农村基础设施建设。聚焦加快经济社会发展全面绿色转型，扩大生态保护、环境治理、节能降碳等领域投资。

【海南自由贸易港正式启动全岛封关】据新华社，自2025年12月18日起，海南自由贸易港正式启动全岛封关。至此，进口征税商品目录、货物流通税收政策、禁限清单、加工增值内销免关税政策、海关监管办法等一系列封关政策及配套文件同步实施。封关是海南自贸港建设新阶段的开始，封关后还将不断扩大开放领域，持续完善政策制度体系，努力打造引领我国新时代对外开放的重要门户。

【商业航天概念持续走高中国卫星等十余股涨停】商业航天概念盘中持续走高，中国卫星封涨停，此前天银机电、北摩高科、西部材料、天箭科技等多股涨停，航天环宇、邵阳液压、西测测试涨超10%。消息面上，由中国航天科技集团八院抓总研制的长征十二号甲可重复使用运载火箭，计划于2025年12月中下旬在酒泉卫星发射中心执行其历史性的首次发射任务。

【大消费板块持续走高百大集团6连板】大消费板块持续走高，零售、服装、食品饮料方向领涨，百大集团走出6连板，利群股份3连板，中央商场、上海九百、九牧王、皇氏集团、浪莎股份涨停。消息面上，中央财办有关负责同志表示，扩大内需是明年排在首位的重点任务，明年要把握消费的结构性变化，从供需两侧发力提振消费。

【中金、东兴涨停价开盘信达高开6.8%】中金公司、东兴证券均涨停价开盘，信达证券高开6.8%。消息面上，中金公司换股吸收合并东兴证券和信达证券，换股价格分别为36.91元、16.14元、19.15元。

【两市融资余额减少22.03亿元】截至12月17日，上交所融资余额报12597.75亿元，较前一交易日减少12.67亿元；深交所融资余额报12183.79亿元，较前一交易日减少9.36亿元；两市合计24781.54亿元，较前一交易日减少22.03亿元。

今上午大盘低开13点3857点，探底3856点，冲高3880点，午前收3876点。上证50、沪深300、深成指、创业板、科创板跌0.00%、0.56%、0.85%、1.81%、0.92%，上证指数、中证500、中证1000涨0.16%、0.02%、0.31%。个股涨跌比为3607:1673，涨跌停比74：2。两市半日成交额为1.05万亿，较上个交易日放量212亿。

自11月24日首探3816点后，12月16日和17日两次探底3815和3818点，表明机构年终结账盘、融资盘和量化交易做空力量十分强劲。大盘若连续3天收盘跌破3830点，那么从8月22日起在3800点平台将告破，届时累计160万亿成交量将陷入套牢。管理层反复强调的持续巩固资本市场回稳向好的势头将遭破坏。

再此危急关头，昨下午国家队再次出手，对宽基ETF发动强烈反击。510300ETF从4.616元一路拉升至4.715元，涨2.15%，成交量50亿，另三只沪深300ETF成交50亿。同时45只中证A500ETF成交525亿，平均涨超2%，尤其是华泰中证A500ETF成交141亿，南方成交86亿、华夏成交97亿，国泰成交73亿。这就将60%的权重的各行业样本股一起拉升。

与此同时，科技九巨头一起上扬，创业板和科创板大涨3.39%和2.47%，大盘一举收复5日线3869点。

国家队同时拉升沪深300ETF和中证A500ETF护盘，这在历史上还是首次，表明管理层坚决维护3800点平台，维护A股震荡走慢牛的政策取向和态度。

人们需要留意的是从价格而言，沪深300ETF已到4.7元左右，而45只中证A500ETF基本上在1.1元左右，后市的上升空间和性价比更高，是场内外稳健资金的优选。

今上午，尽管昨日大涨的沪深300ETF和中证A500ETF，以及高科技九巨头中7跌2涨，创业板、科创板出现回调。但大盘依然小涨，中证500、中证1000、北证翻红。黄线高高在上，中小市值股普涨，个股悬殊涨多跌少，成交量略有放大。表明昨国家队的护盘举动，稳定了市场人气和信心，做多力量再次凝聚。

从盘面看，目前20日线和五周均线都在3878点，上午收盘指数只差2点。大盘若站上这两天均线，就有望重返多头市场，继续震荡走慢牛。离12月25日冬播开始只有六个交易日，估计大盘有望在3850点上下20点进行多空博弈，让年终结账盘平稳退出。

虽然高科技九巨头，随美科技七姐妹回落，但超跌、优质、低估值、高成长、中价高科技股，上午依然表现良好，出现放量拉升。这显然是与几百上千的高价高科技股的比价效应使然。

午关注：大盘下方能否收在5日线3865点之上？上方能否收在20日线和五周均线3878点之上？关注510300ETF在午前4.669元位置上能否稳住，以及中证A500ETF的走向？3607:1673的个股悬殊涨多跌少，和74:2的涨跌停比局面能否维系并扩大？成交量能否达1.8-1.9万亿？