被低估的“理工男”：朱江明全域自研这步棋，零跑赌对了吗？

文 | 新质动能，作者 | 沛林，编辑 | 沐风

近日，业内曝出，中国一汽入股零跑汽车，占股约5%，最快年底签约。

这不是零跑第一次和老牌车企合作。2023年，全球第四大汽车集团Stellantis以15亿欧元购入其20%股份，并助力零跑出海。

不到两年，将欧洲巨头与国内“国家队”相继纳入盟友序列，零跑完成了一场战略合纵。

时间再往回拨，2020年上半年，彼时的零跑正身处绝境：首款车型折戟，融资四处碰壁，创始团队被业内讥为“不懂造车”——创始人朱江明后来也坦然承认这一点。

然而，剧情从2021年开始反转：这家“不懂车”的公司销量冲进新势力前五，融资通道重启，“全域自研”成为招牌，并最终成功上市。

原来，朱江明虽然不懂车，但他请来了懂车的人掌舵。一位名叫吴保军的职业经理人空降总裁，成为了扭转零跑生命线的关键变量。

戏剧性的是，2024年初，当零跑业务进入正规，吴保军被“开”了。但这似乎已不对走上正轨的零跑构成影响。

最新数据显示，其上月交付量突破7万台，在新势力中仅次于鸿蒙智行，稳坐第二把交椅，将竞争者远远甩开。

一场从垂死到新贵的逆袭，零跑的故事，远不止销量数字那么简单。

01 5%股份背后： 一场各取所需的新老联手

靴子即将落地。近日传出，中国一汽入股零跑汽车，持股比例约5%，谈判进入尾声，官宣在即。

对这一消息，朱江明回应道：“一汽或其他车企投资，更多是投资人角色。我们是实控人这一点，我们必须坚守。”

零跑引入老牌车企投资，从来不只是为了钱。回顾其与Stellantis的合作，便能看清其战略路数：以技术换市场，借船出海。

2023年10月，零跑与Stellantis合资成立“零跑国际”，后者获得20%股权。短短一年，借助Stellantis的销售渠道，零跑车型快速登陆欧洲九国市场。2025年前七个月，其近2.5万台的出口量，稳居新势力出海榜首。

更妙的一步棋在于，其出口车型T03已在Stellantis的波兰工厂投产。“中国研发，欧洲制造”的模式，有效规避了日益高筑的贸易壁垒。

与Stellantis的合作成功，为零跑此次合作一汽铺平了道路。这笔交易，对零跑意味着三层价值：

首先，是“国家队”的信用背书。在注重政策与资源的汽车行业，一汽的股东身份具有信任加成，将在获取银行支持与政策资源时发挥作用。

当然，钱同样重要。在研发投入飙升、价格战惨烈的当下，每一笔资金都是续命弹药。

然而，最深层的企图，在于产业链与体系的赋能。传统巨头数十年的积淀——庞大的供应链网络、成熟的销售体系、充裕的产能——才是零跑真正觊觎的资产。

零跑是新势力中少数依赖经销商体系的品牌，而经销商返利是其沉重的成本负担。例如2022年下半年，其毛利率为-8.1%，但若剔除支付给经销商的返利，毛利率即可转正。若能接入一汽的采购与销售网络，通过规模化采购降低零部件成本，并优化渠道返利模式，零跑“极致性价比”能力可继续加强。

同时，如果打通一汽的现有产能，能为其未来可能出现的销量爆发预留弹性。

那么，一汽图什么？

答案指向零跑最核心的资产：“全域自研”的技术体系。在电动化与智能化的赛道上，传统车企转身缓慢。通过合作，一汽能快速补齐短板，以更低成本、更高效率推出成熟的智能电动车，实现技术层面的换道。

双方还有一个更大的共同愿景：合力出海。

零跑汽车副总裁李腾飞近期透露，双方合作的国际化项目已落地：一款基于零跑技术平台开发的红旗品牌海外车型，预计将于2026年下半年量产并推向全球市场。

02 “千亿梦”的生存实录

今天看起来长袖善舞的朱江明，其创业早期实则是一部持续踩坑、在错误中挣扎求存的生存实录。

2015年12月，零跑汽车成立，这是朱江明的二次创业。彼时的他，作为安防巨头大华股份联合的创始人，已然功成名就，为何要跳入造车这苦海？

“大华有一个千亿市值的梦想，但安防全球市场也就一千多亿，不可能一家独吞。而汽车行业的蛋糕足够大。”朱江明如此解释动机。

梦想很宏大，现实很骨感。朱江明后来承认，自己起初是真不懂汽车。他甚至以为造车如同造电子产品，检测合格就能卖，连至关重要的生产资质都未提前申请。

无知者无畏。2019年1月，零跑推出首款车型S01。为避开与“蔚小理”正面交锋，这款车定位成“入门级智能纯电轿跑”，堆砌了大量炫酷功能，补贴后售价13-15万元。朱江明信心满满，定下年销1万辆的目标。

结果却是一场灾难。

媒体试驾会上，因使用假临牌有记者被扣12分。产品本身质量问题频发，“门外汉造车”的嘲讽扑面而来。该车型连续两年销量仅千余辆，彻底扑街。

更让朱江明没想到的，是造车令人窒息的烧钱速度。他后来感慨：“早知道要这么多钱，可能当初就不干了。”

对资金消耗估计不足，叠加S01失败与疫情冲击，2020年成为零跑最黑暗的一年。管理层四处奔波找钱，全年接触投资人89批次，却未能换来一分钱融资，公司命悬一线。

转机出现在2020年5月。零跑推出了第二款车——微型车T03，主打10万元以下代步市场。这款车意外地成为了救命稻草。2021年，零跑全年交付43748辆车，其中T03占比近90%，让公司在巨亏中获得了喘息之机。

外界普遍将T03的成功归因于精准的市场定位。这没错，但它简化了汽车商业的复杂性。将一款车成功卖出，是产品、营销、渠道、销售策略综合作用的结果。

事实上，零跑命运的逆转，始于一位真正懂车的资深操盘手加入，他将这一切系统性地规划了起来。

03 看职业操盘手 如何系统性拯救一家车企

这位关键人物，名叫吴保军。

2020年6月，零跑生死攸关之际，吴保军加入，出任联合创始人、总裁，全面负责业务发展、营销、制造与供应链。

他是标准的汽车老将：1993年从广州标致入行，历经广汽本田、广汽丰田等主流合资企业的销售要职。加入零跑前，他在众诚保险担任高管，积累了金融与资本运作能力。此外，他还是国内最早一批接触并研究特斯拉的人，对新能源汽车坚信不疑。

朱江明看中的，正是他融合了传统车销售经验与现代资本运作能力的复合背景。

吴保军上任时，面对的是月销仅三位数的S01、刚刚上市亟待破局的T03、悬而未决的生产资质，以及空空如也的钱包。

他的破局三把火，清晰而系统：提升销量、解决融资、搞定资质。

第一把火：精准营销，打开销量。
资源极度有限，钱必须花在刀刃上。吴保军没有盲目在全国铺营销，而是针对T03的产品特性，精准圈定了30个低速电动车需求旺盛的城市，并从中锁定6个重点城市进行集中营销。然后通过“试点-复制”的打法向其它城市扩散。

通过这一营销策略，零跑月销量从300多辆迅速爬升至3000多辆，为公司注入了第一口氧气。

第二把火：解决资质。2020年12月31日，零跑通过收购福建新福达汽车，拿到了造车资质，扫清了最大的合规障碍。

第三把火：重构故事，叩开资本大门。相比此前漫无目的的“找钱”，吴保军为融资设计了一套系统方案：

梳理清晰战略，向外界讲明白零跑要做什么，路径是什么；提炼技术内核，突出“全域自研”，给公司贴上技术标签；算清商业回报，构建清晰的财务模型，让投资人看到盈利可能。

这套组合拳迅速见效。2020年底，零跑已锁定超40亿元投资意向，并于次年初到账。这笔钱不仅让零跑活了下来，更使其具备了股改和冲刺IPO的底气。

此后，合肥、杭州等地国资相继入场，加上外部融资，零跑累计融资约104亿元，终于攒足了造车的“粮草”。

吴保军的视野并未止于内部救火。他深知，新势力要长期发展，必须融入传统汽车工业的庞大体系。与大型汽车集团战略合作，是快速改善零跑、融入行业的关键。

在他的推动下，零跑开始广泛接触各大传统车企，最终与理念契合的Stellantis集团达成历史性合作，开启了出海征程。这也为如今与一汽的合作铺好了路。

04 小结

吴保军是零跑绝地求生时期的关键人物。然而，这场始于拯救、成于合纵的联手，终究是一场兰因絮果。

2024年1月24日，零跑汽车发布声明称，吴保军的劳动合同已于2024年1月8日到期终止，经董事会决议，公司不再续聘。

随后，被公司踢出局的吴保军，在微博发出“兔死狗烹”之类话语，但随后删除。

这段陈年往事对零跑来说，只是插曲。

最近，朱江明在内部宣布了公司2026年的目标：

首先是年销100万辆。去年，零跑销量为25万辆，今年已提前达成60万辆，翻倍增长。

产品线上，朱江明提出要从6万到30万元的价格带被全面覆盖。

制造端，湖州新基地将核心零部件自研自制率，提升至80%以上。

从濒死边缘到联姻巨头，从依赖个人到依靠体系，零跑接下来会如何，还要看朱江明的目标如怎样实现。