【夜航船】从资金活水到产业引擎

（来源：中国银行保险报网）

转自：中国银行保险报网

□一苇

在人类探索宇宙的征程中，金融正以“看不见的推手”角色，为航天事业注入源源不断的动能。从卫星发射到深空探测，从商业航天到低空经济，金融工具的创新与资本市场的深度参与，不仅解决了航天产业“高投入、长周期、高风险”的融资难题，更推动着中国航天从技术突破迈向规模化、产业化发展的新阶段。

航天产业是典型的重资产、高技术密集型领域，其研发周期长、资金需求大、回报不确定性高。以商业航天为例，一颗低轨卫星的研发成本可达数千万元，而构建星座系统更需数百亿元投入。在此背景下，金融机构通过定制化金融产品，为航天企业提供全生命周期支持。

上海农商银行在垣信卫星组建千帆星座初期，便基于技术价值评估，提供30亿元授信额度，覆盖卫星研发、发射及星座建设全链条。光大银行上海分行设立100亿元专项信贷资金，重点支持航空航天企业的科技研发、装备制造及产业配套，流动资金贷款期限延长至5年，缓解企业短期压力。这些案例表明，金融机构正从“被动融资”转向“主动赋能”，通过延长贷款期限、降低融资成本、创新担保方式，为航天企业提供耐心资本。

航天产业的规模化发展，离不开多层次资本市场的支撑。一级市场中，创投机构通过“投早投小”策略，培育出一批独角兽企业。例如，君联资本管理的社保基金中关村自主创新专项基金，投资了银河航天、蓝箭航天等项目。银河航天成功发射我国通信能力最强的低轨宽带通信卫星，蓝箭航天则实现全球首枚液氧甲烷火箭入轨，这些突破均得益于早期风险资本的持续支持。

二级市场上，公募基金通过主动投资与被动指数产品为航天企业提供流动性支持。随着商业航天技术路径逐渐清晰，行业从萌芽期迈入规模化阶段，公募基金更关注企业技术成果的商业化落地能力。例如，华宝基金通过分散投资不同细分领域的企业，平衡收益与风险，同时为具有核心技术但短期业绩不佳的企业提供长期资金支持。

航天产业的高风险性，对金融工具的创新提出了更高要求。金融科技通过大数据、区块链等技术，提升了风险评估与资金管理效率。例如，工商银行景德镇分行利用数字化风控模型，为航空装备制造企业提供信用贷款，破解了中小企业因抵押物不足导致的融资难题。

金融与航天的深度融合，不仅体现在资金支持上，更在于构建“研发—制造—应用”全链条生态。光大银行上海分行联合科研院所、龙头企业，打造“产业链生态圈”，为上下游企业提供供应链金融、并购贷款等服务。例如，针对新引进的航天项目，推出“招商引资贷”，涵盖项目融资、跨境结算等一站式服务，推动产业集群化发展。

金融与航天的结合，是科技与资本的“双向奔赴”。当金融活水精准灌溉航天产业，当资本市场为创新提供风险共担机制，中国航天必将在星辰大海的征途中，书写更辉煌的篇章。