资本市场又一600亿市值联姻，豪门背后目的终浮出水面

高朋满座的婚礼大厅里，新郎是奶茶新贵霸王茶姬创始人张俊杰，新娘是光伏巨头天合光能联席董事长高海纯，两家上市公司市值合计超600亿元。

2025年末，当霸王茶姬创始人张俊杰与天合光能“光伏女神”高海纯的婚讯传出，这场看似普通的婚礼迅速演变为一场备受瞩目的资本盛宴，两家公司合计市值超过600亿元的“豪门联姻”引发了市场热议。

这场引人注目的婚礼定于2025年12月15日在江苏常州举行，新郎是1993年出生的霸王茶姬创始人张俊杰，新娘则是同年出生的天合光能联席董事长高海纯。

天合光能方面证实了请柬的真实性，表示双方“相识于青年企业家学习活动”，已于2025年6月登记领证。

这场联姻背后的商业版图令人瞩目。霸王茶姬于2025年4月登陆美国纳斯达克，目前市值约178亿元；天合光能则是A股光伏巨头。截至2025年11月21日，两家公司市值合计达603亿元。

两人财富实力相当，在2025年10月底发布的胡润百富榜上，高海纯所属的高纪凡家族以140亿元身家位列第481名，而张俊杰以135亿元财富位列第504名。

八马茶业的资本化之路一直颇为坎坷。若从2013年启动IPO程序算起，上市这条路八马茶业经历了三起三落，走了至少12年。

直到2025年10月28日，八马茶业终于在港交所成功挂牌。值得玩味的是，在八马茶业冲刺IPO过程中，七匹狼家族通过旗下公司突击入股，成为其战略投资者。

另一种形态的资本“联姻”则发生在企业并购层面。2025年9月，湘财股份与大智慧同步披露换股吸收合并关键草案，标志着这场横跨证券与金融科技领域的并购取得实质性进展。

根据方案，湘财股份拟通过换股方式吸收合并大智慧，并配套募集资金80亿元，重点投向金融科技领域。

这次合并被视为“券商+科技”的典型联姻。大智慧拥有广泛的用户基础，月活人数达1144.9万人，在第三方证券类App月活排名中位居第三。

湘财股份表示，通过与金融科技行业领先企业大智慧融合，整合产品体系、技术实力及用户资源，有望实现“1+1>2”的效果。

这场“联姻”并非一帆风顺。2025年11月，大智慧因吸收合并方案被股东提起诉讼，案件已被上海市浦东新区人民法院正式立案。

原告主张撤销相关股东大会决议，认为交易构成重大关联交易但未按规定聘请中介机构对湘财股份进行审计评估。

无论是家族联姻还是企业合并，表面风光的背后往往隐藏着不容忽视的经营压力。

霸王茶姬虽然增长迅速，但也面临业绩承压的问题。2025年上半年，公司实现的净利润7.28亿元，同比下降约38%，其中第二季度的净利润同比降幅高达88.8%。

天合光能则在光伏行业“寒冬”中陷入亏损。2025年前三季度，公司亏损约42亿元。为应对挑战，天合光能正推动产业转型，培育分布式智慧能源业务作为第二增长曲线。

同样，八马茶业虽然成功上市，但其业务模式面临挑战。公司2025年上半年收入为10.63亿元，同比下降4.23%；净利润为1.2亿元，同比下降17.81%。

八马茶业在招股书中也坦承关联交易风险，表示若关联交易相关制度不能得到有效执行，“则存在关联方及利益相关方利用关联交易损害公司及其他中小股东利益的风险”。

商业联姻背后，往往蕴含着深层的资本整合与战略协同逻辑。

在湘财股份与大智慧的合并案例中，交易完成后存续公司的主营业务将在证券服务业基础上，新增证券信息服务、大数据及数据工程服务等金融信息服务。

这种“券商+科技”的融合被视为券业高质量发展的必然选择。

而对于家族联姻，商业观察人士指出，“强强联合”提高品牌知名度是外界最为直观的感受。此外，借助联姻还可以通过资本纽带缔结联盟，强化对上市公司的控制，或为IPO、并购提供支持。

八马茶业IPO时，七匹狼家族突击入股成为战略投资者，就是一个典型案例。

联姻还可能是选择“合适接班人”的一种方式，或者引入外部优质资源辅助传承。天合光能的高海纯作为“厂二代”，于2025年1月当选公司联席董事长，正承担着带领企业穿越行业周期低谷的重任。

资本市场的聚光灯下，八马茶业终于结束12年上市长跑，在港交所挂牌首日股价大涨超60%。而在不远处的常州，霸王茶姬与天合光能的婚礼正在筹备中。

无论是奶茶杯与光伏板的跨界结合，还是证券与科技的深度融合，这些市值数百亿的“联姻”都在描绘中国商业生态中资本、家族与产业交织的复杂图景。