港险饼画这么大，分红实现率到底行不行？

目前，无论内地还是香港保险市场，分红险都是主流产品形态。

但两地的预期收益差距显著。

内地分红险预期收益约在3.2%左右；

香港分红险的收益上限可达6.5%左右，相差近一倍。

这时，不少朋友会产生这样的疑问：

内地分红演示较低，是否更容易达成？

反过来，香港预期那么高，分红实现率会不会差很多？

为了让大家更清楚地了解，今天我们就来看看同一家保险公司，在两地实际的分红实现率究竟如何。

两地分红实现率的规则

在具体对比各家公司数据之前，我们先简单说明两地分红实现率的计算规则，它们是不一样的。

其中内地的分红实现率，是每一年单独算的。

实现率= 本年度实际派发的红利 / 本年度计划书演示的红利 × 100%

比如，2024年，某产品计划书上演示给你分10000，最后实际只分了9000，那么2024年的分红实现率是90%。

9000/10000*100%=90%。

这个分红实现率仅代表2024年当年的情况，所以我们就不能仅看这一年的，而是要尽量往前看它其他年份的分红数据，综合判断。

而香港分红实现率，是累计分红。

累计实现率 = 过去所有年度实际派发的红利总和 / 过去所有年度计划书演示的红利总和 × 100%。

假如一个产品，是2021年发售的，预计22年分红10000，23年分红20000，24年分红30000。

实际是22年分了8000，23年分了18000，24年分了30000。

那2024年的分红实现率就是56000/60000=93.3%。

那么我们看香港的分红实现率，尽量关注公布10年以上的分红数据。

这种老保单，其累计预期分红更高，更能体现出保司的分红实力。

两地各家保司分红实现率对比

这次我们挑了四家，在内地和香港都有发布产品的保司。

分别是国寿、友邦、太平、太平洋，它们在市场占有率很高。

其中国寿、太平洋人寿、太平人寿属于老七家，截止今年第三季度，内地保费收入都突破千亿。

友邦人寿保费稍微低一些，截至今年第三季度保费收入是728亿，但是也排进了前十。

而在香港保险市场，占有率最高的保司是友邦人寿。

今年上半年总保费达到111亿港元，在非银系保司中排名第一。

其次是国寿，上半年总保费78亿港元，排名第三。

太平人寿和太平洋人寿也都排进前十五名。

现在先来看第一家，中国人寿。

在内地，国寿官网公布了106款产品，过去12年的分红实现率。

其中2021年以前，除了2018年平均达成率只有76.01%。

其他6年平均分红实现率都能超过100%。

像2014、2015、2016年这三年，所有产品的分红实现率都达到100%及以上，平均分红实现率甚至达到120%、130%以上，还是很优秀的。

但是从2021年往后，分红实现率就开始走下坡路了。

2021年当年的平均分红实现率也有97%，虽然打了折扣，但是也能接受。

而2022年，很多产品分红实现率就只有50%多，平均分红实现率也只有67.94%了。

到2023年，监管开始限高，作为头部大保司，当年平均分红实现率只有35.34%。

今年分红整体有所回升，整体平均值有54%。

其中新出的13款新产品平均值107.54%，老产品的实现率平均47.32%。

另外国寿还公布了，自2013年累计分红实现率。

其中106款产品，有51款的累计分红实现率是超过100%的。

余下少部分产品，累计分红实现率在50％-70％之间，整体平均值是90%。

总体国寿的分红存在一定波动，但长期累计表现尚可。

再看国寿在香港分红表现。

一共公布了65款产品，公布时间长达10年以上。

先看整体，产品的实现率基本在70-90%之间。

其中最低为60%，最高为109%，波动不算大，比较稳健。

再细分下来，周年红利的平均值为82.2%；终期红利所有产品全部100%达成。

其中发布超10年以上的产品，有36款，平均值为85%。

看下来，国寿海外不论数量上，还是年份上都极具参考价值。

同时分红波动较小，分红表现也很不错，在香港保险公司里面属于第一梯队选手。

再和内地做下比较，发现两地的长期保单，平均分红都差不多，累计90％左右。

只不过内地的产品，这两年受政策影响，分红波动会大一些。

香港的产品，整体波动会小一些，会更加稳定。

第二家，友邦人寿。

在内地，友邦公布了95款产品，共过往10年的分红数据。

其中在2015年到2022年，也就是不限高的8年时间里。

除极个别产品（3款），分红实现率在90%左右。

其他所有产品，所有年限，达成率全部都在100%及以上，且年度分红平均值甚至做到120%左右，也是实现超额分红。

近两年受限高影响，分红实现率有所下滑，但是平均分红实现率已然做到了74％、77％。

对比其他保司只有30%-40％分红实现率，这个表现已经是突破限高，非常优秀。

再来看香港友邦，一共公布了63款产品。

其中分红实现率最低64%，最高达169%，平均分红实现率为93%。

细分下来，所有产品周年/复归红利平均实现率为89%；终期红利平均实现率为102%。

另外10年以上的保单有38款，分红实现率在70％-90%之间，平均实现率为86%。

整体分红波动控制得很稳，经得起细看。

总结一下，友邦在两地长期分红表现均较优秀，内地近年更为稳健。

第三家，太平人寿。

太平人寿，在内地的分红表现，完全是监管眼中的三好学生。

公布了2014年到2024年，共计11年的达成率情况。

2014年-2022年间，除个别产品实现率144%以外，其余产品清一色的都是100%，非常稳健。

近两年受限高影响，分红实现率就维持在36％，属于卡着监管限高来分红。

同时也公布近十年累计分红实现率，平均下来能达到90%，表现不错。

同样在香港的表现，也是非常稳定。

公布了14款产品，数量有些少。

除了一个产品分红实现率为98%以外。

其他所有产品的分红实现率，都在100%及以上，最高一款实现率为103%，长期表现稳健。

总体太平的风格高度统一，不管是在香港还是内地，都是优秀代表。

最后是一家，太平洋人寿。

内地太平洋人寿一共公布了过去7年的分红实现率，共113款产品。

分为现金分红和保额分红两类。

其中2019-2022年，不限高的情况下，现金分红平均实现率能做到90%甚至是100%，表现也还是不错的。

但是这两年限高，现金产品的平均分红实现率只有50%左右了。

另外保额分红也是同样的情况，这两年有下滑。

保额红利平均值是91%；终了红利平均值是76%。

虽不算特别优秀，但作为大保司，也还说过得去。

香港方面，太平洋在香港2021年才开展业务，所以分红数据比较少。

截至目前只有2年的分红实现率数据，一共4款产品，所有产品的分红实现率都是100%。

整体来看，这四家保险公司在两地市场的分红表现都相当不错，并非如很多人所想，香港因预期收益高而实现率就差。

相反，内地因监管“限高”政策，近两年分红表现普遍不如香港稳定。

大家肯定很好奇，为什么同一家保司，在香港的产品，可以做到分红稳定的同时，收益更高呢？

原因在于，香港保司的投资标的要更优秀。

香港资金进出自由，会分散投资于全球，既能配置美债、美股，又能布局欧洲亚洲以及新兴市场的优质资产。

还能参与很多普通人接触不到的项目，投资收益更高，能给客户分的超额收益，自然也就更多。

另外，香港保司的投资策略，也不是很多人误以为的，为了高收益，就很激进。

比如国寿，2024年的投资策略里，固收类资产占到了80%，权益类资产占比只有6%，整体投资非常稳健。

固定收益，基本上都是投资到了美国国债和发达市场的信用债。

目前，光是10年期美债就能做到4％以上的收益，信用债只会更高。

这么高收益的稳健投资，客户的分红体验，自然也就差不到哪里去。

当然，不管是挑选内地产品还是香港产品，分红实现率都只是参考维度之一。

不代表未来的分红，也不代表产品的实际收益高低，具体我们还要结合产品的保底和演示利率来对比。

它某种程度上，代表了这家公司是否兑现当初的预期收益，以及分红意愿如何。

在此基础上，我们再优中选优，筛选投资表现好、分红险经验丰富的等等，综合挑选出最适合自己的。

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