码头不干了还要赔钱？ | 港口圈

码头不挣钱关门很容易理解，码头关门了还要往里面投钱就有点令人费解。

近日，中远海运港口（01199.HK）发布公告，中海港口与中海北控订立增资协议，对合营公司作出资本增资，增资总额为20,570,000美元(约人民币1.45亿元），合营公司须将额外资本增资用于履行其在SSA Terminals (Seattle), LLC（以下简称“SSAT”）清算中应承担的责任份额及支付其他相关款项。合营公司拥有SSAT三分之一权益。

简单来说，就是中远海运港口参股的SSAT码头公司要关门，进入清算程序。不过在清算时，股东增资很少见，毕竟有限责任公司（LLC，Limited Liability Company）本就意味着股东仅以出资额为限承担风险，假如投资了10万元，最多就损失10万元。

中远海运港口在公告中解释，资本增资将有助于这家码头公司的高效清算，消除对该非核心联营公司的风险敞口，从而减少未来潜在损失及或有负债。

说白了就是出钱买断风险，问题是，一个关门的码头，有什么风险？

SSAT经营着西雅图港T30码头，由SSA Marine、中远海运港口、美森共同持股。因为雨水排放方面的法律裁决，SSAT要负责处理的雨水污染区域扩大，环保成本上升，选择自今年起停止运营（详见）。但码头不能一关了事，美国采用地主港模式，港务局拥有港区土地、岸线和基础设施的产权，负责统一规划、建设与维护，码头运营商与港务局签订租约，每年交租金，享有经营权。

也就是说，港务局是房东，运营商是房客，SSAT想要提前退租，港务局想要一笔补偿款或违约金合情合理。2024年8月，SSAT就通知西雅图港的“房东”西北海港联盟，准备从今年1月起停止运营，并讨论退租事宜。经过一年多磋商，双方达成和解方案。

其中关键条款包括：码头方向西北海港联盟支付现金总计8250万美元（约人民币5.81亿元），租赁合同将在付款完成后终止。除另有规定外，双方对SSAT在T30码头的租约不再承担任何义务。此外，美森负责移走所有港机，港机还留在码头一天，美森每月就要交3.3万美元的安保费用。

这笔和解费高吗？我们要算一算经济账，该码头的租约自2009年开始，合约30年。和解费用中约有440万美元是今年6月至10月期间的租金收入，估算下来每月租金约88万美元，年租金为1056万美元。码头到期前，SSAT还需交约1.4亿美元。实际上，由于租金可能逐年增长，或者还有按吞吐量计算的分成，要交的费用只会更高。

8250万美元的一次性费用看起来不少，却可能在双方都能接受的范围内。西北海港联盟很难找到下家，该港面临着洛杉矶港、长滩港以及加拿大港口的竞争，吞吐量增长乏力，吞吐能力过剩，在T30码头停运前，该港还有一个T46码头闲置了数年，少收一天租金都是损失。另一边，SSA Marine还在西雅图港运营着T5码头与T18码头，要继续与西北海港联盟打交道，中远海运以及美森的船舶，后续还要挂靠这些港口码头。

T30码头部分损坏部分图示

另外，退租时要恢复房屋原样，SSAT还得出钱维修，根据检查，SSAT码头的部分锚泊设施和护舷（船舶靠泊的缓冲装置）有损坏，已经一一记录在案。

这还没完，别忘了，SSAT码头因为雨水排放问题选择关门，即使退租麻烦也可能会找上门来。马士基码头(APMT)曾在西北海港联盟下辖的塔科马港租用码头，被当地环保组织起诉违反了雨水排放的法规，退租后，APMT还是不得不与环保组织和解，支付了36.8万美元罚款。

作为股东之一，就算SSAT码头停止运营，退租费用、码头维修金、后续可能的诉讼等等都会分摊到中远海运港口头上。因此，中远海运港口才会选择增资这种罕见的方式，以完成清算，并减少潜在风险。

在法制相对健全的国家，T30码头的和解是一场“和平分手”。换个地方，房东或租客毁约可能就要对簿公堂，最典型的是吉布提Doraleh集装箱码头。

2004年，DP World与吉布提政府签约，建造、开发、运营该码头，有效期50年。合同包含了一个排他性条款，合约期内吉布提政府不得在本国境内再开发或运营其他集装箱码头。2009年，该码头启用。吉布提新一届政府上台后，不满协议条款，于2014年指控DP World通过非法贿赂方式获得运营权，被伦敦仲裁法院否决。

2018年，吉布提政府单方面终止合同，后将该码头的部分所有权转让给其他运营商。DP World对此提出诉讼，在伦敦和香港的法庭上相继胜诉，吉布提政府却置之不理。至今本案仍纠葛不清。

港口圈（ID:gangkouquan）认为，在海外运营码头，从进入到退出，总有意想不到的坑。归根结底在于，码头有公私双重属性，由公家全盘运营则可能垄断、失去市场活力，由私企主导又可能唯利是图，忽视港口作为国家战略资源的公共属性，即使通过地主港等模式进行公私合营，也免不了出现公与私的碰撞。能否体面退出，是港口投资必须要算的账。