天津
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来源：市场资讯
（来源：吴说）
DWF Ventures 发文总结，2025 年加密行业在波动中加速演进，一方面经历了 Meme 币狂热、极端清算事件和安全风险暴露，另一方面也迎来了监管框架落地、机构资金持续进入和基础设施快速完善。全年呈现出明显的机构化趋势：稳定币监管明确、数字资产金库（DAT）模式扩展、传统金融机构加速布局，推动稳定币规模、RWA 代币化和链上衍生品显著增长。与此同时，链上支付、发射平台、公链竞争及 AI 相关基础设施持续发展。
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