非学历培训赛道生变，粉笔与华图达成战略合作，专家：或加速中小机构出清

红星资本局12月16日消息，华图山鼎（300492.SZ）和粉笔（02469.HK）联合宣布，签订了战略合作协议，非学历培训赛道或迎来新变局。

据华图山鼎12月15日公告，双方将在投资协同、渠道资源共享、用户服务体系升级等方面开展多维度探索。

近年来，非学历培训赛道呈现中公教育（002607.SZ）、华图、粉笔“三足鼎立”的竞争格局。12月16日，有专家告诉红星资本局，华图山鼎与粉笔达成战略合作，核心是赛道资源整合。此次合作大概率会加速中小机构出清，重塑行业竞争格局。

资料图 图据图虫创意

华图山鼎“牵手”粉笔

拟委派董事长吴正杲任粉笔董事

12月15日，华图山鼎公告称，与粉笔有限公司于2025年12月12日签订了《战略合作协议》。

华图山鼎表示，公司凭借广泛的线下分支机构与深厚的行业积累，结合粉笔教育在在线教育领域的技术与运营优势，双方将在投资协同、治理结构优化、技术合作开发、渠道资源共享、用户服务体系升级等方面开展多维度探索。

《协议》内容显示，在公司治理方面，双方可以相互派驻董事。华图山鼎公告称，公司拟委派公司董事长吴正杲担任粉笔董事，该事项尚需履行粉笔有限公司决策程序。

在渠道合作方面，华图山鼎认为双方可以对各自渠道进行整合，利用各自在线下渠道(公司)和线上渠道(粉笔)的优势，提升运营效率。

华图山鼎半年报显示，当前公司主营业务包括建筑工程设计及相关咨询服务和非学历培训业务，其中非学历培训业务净利润为2.22亿元，建筑工程设计及相关咨询服务净利润为-877.22万元。截至今年上半年，公司已在全国范围内设立700余家分公司开展培训业务，共计培训学员超过27万人次。

今年前三季度，华图山鼎营业收入为24.64亿元，同比上升15.65%；净利润2.49亿元，同比上升92.48%。公司非学历培训业务实现营业收入24.43亿元、净利润2.68 亿元。

据粉笔官网，粉笔依托互联网技术助力职业教育培训创新，坚持科技先行，通过创新OMO模式，实现线上线下资源整合，为用户提供真正有价值的产品和服务。

2025年上半年，粉笔业绩呈现同比下滑态势，期内实现总收入14.92亿元，较2024年同期的16.31亿元减少8.5%。核心业务培训服务收入同样有所下降，由2024年上半年的13.79亿元减少6.1%至12.95亿元。对于收入下滑的原因，粉笔解释为中国招录类考试培训行业短期竞争依旧激烈，进而导致培训业务销量下跌。

今日，华图山鼎股价上涨1.68%，报收75.51元/股；粉笔股价下跌4.88%，报收2.34港元/股。

专家：或加速中小机构出清

重塑行业竞争格局

近年来，非学历培训赛道呈现中公教育（002607.SZ）、华图、粉笔“三足鼎立”的竞争格局。

2020年，中公教育的营收一度达到112亿元，占据领先地位，不过随后其营收一路下滑。今年前三季度，中公教育实现营业总收入16.57亿元，同比下降21.09%；净利润达9196.65万元，同比下降45.31%。

根据中研普华、华经产业研究院等机构数据，2024年中国职业教育市场规模已突破9000亿元；预计到2030年，市场规模将突破1.2万亿元。

知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪表示，华图山鼎与粉笔达成战略合作，核心在于行业资源整合。行业低价竞争加剧、中公收缩后市场出现结构性空缺，双方联手可规避内耗、提升头部壁垒。互补层面，华图手握线下校区、分销渠道及培训积淀，粉笔则擅长线上流量运营与AI技术研发，二者能实现线上线下闭环，在课程研发、渠道触达上形成协同效应，此次合作大概率会加速中小机构出清，重塑行业竞争格局。

红星资本局注意到，今年4月，粉笔曾推出AI类大班课程——AI刷题系统班，定价人民币399元。截至6月30日，AI刷题系统班已销售约5万人次，收款约人民币2000万元。

中公教育官网披露，公司旗下首款AI智能学习耳机——中公AI小学豆耳机在预售期间产品累计销量突破2000台。

詹军豪指出，非学历培训机构盈利难，根源在于高退费率的协议班模式拖累现金流，叠加获客成本攀升、同质化课程挤压利润空间。而AI技术是破局关键，可赋能智能题库、个性化测评、AI助教等场景，既能降低师资与运营成本，又能提升学员备考效率，是培训行业提质增效的必然趋势，发展前景值得看好。

红星新闻记者 俞瑶 周怡

编辑 陶玥阳

审核 官莉