中信证券：业务增长带动利润提升，预测Q4一致预期营收162.77~319.45亿元

来源：朝阳永续

1. 中信证券第四季度业绩预期怎么样？

截至2025年12月16日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：

预测公司Q4一致预期营业收入162.77~319.45亿元，同比变动-25.1%~47.0%；

预测公司Q4一致预期净利润20.21~84.26亿元，同比变动-58.8%~71.8%。

关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续A股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。

2. 中信证券最新卖方观点

兴业证券认为：中信证券2025年三季报显示，公司营业收入和归母净利润分别同比增长32.7%和37.9%，其中第三季度归母净利润环比增长31.6%，创下近年来新高。收费类和资金类业务收入分别增长35.7%和33.1%，市场回暖推动交易和投资业务增长。管理费用率下降至43.8%，平台效应逐步显现。手续费业务全面回暖，经纪、投行和资管净收入同比分别增长52.9%、30.9%和16.4%。投资收益大幅走强，成为资金类收入的核心支撑。预计2025-2026年归母净利润分别增长34.4%和4.7%。

分业务来说：

1)收费类业务：经纪、投行和资管净收入同比分别增长52.9%、30.9%和16.4%，市场活跃度提升带动经纪业务收入环比增长47.4%。

2)资金类业务：投资业务收入同比增长35.2%，市场回暖带动金石投资和中信证券投资业绩反转。

3)管理费用：管理费用率下降至43.8%，头部券商平台效应逐步兑现。

民生证券认为：中信证券2025年三季报显示，公司营业收入和归母净利润均实现显著增长，其中营业收入558亿元，同比增长32.7%，归母净利润232亿元，同比增长37.9%。第三季度单季净利润同比大幅提速，公司业绩迎来历史最佳表现。收入结构中，收费类业务收入提速，利息净收入同比降幅收窄，自营收入累计同比增速有所放缓。各业务板块中，自营业务金融投资环比增长，单季自营收益率环比升至5.4%；经纪业务收入接近翻倍，代买证券款连续增长；资管业务收入同比增速显著提升，华夏基金AUM持续增长；投行业务IPO与再融资承销规模同比大幅增长；信用业务两融余额迎历史新高，单季利息收入环比提升。净资产收益率与归母净利率保持高位，总资产规模和归母净资产均实现增长。

（注：本文内容基于朝阳永续AI技术生成，文中相关盈利预测数据均来自朝阳永续盈利预测数据库）

风险提示：本文所示数据或案例仅供参考之用，不能作为未来投资依据。投资股票有风险，市场波动、公司业绩、政策因素等都可能导致股票价格波动。请您在投资前充分了解相关信息，并根据自身的风险承受能力做出投资决策。