成都酒业连锁大佬，抄底2亿葡萄酒庄

来源：@21世纪商业评论微博

酒业连锁大佬，抄底葡萄酒庄。

12月15日晚，港股上市公司怡园酒业披露，1919集团创始人、董事长杨陵江以73.63%持股，成为其实控人和大股东。

这是自两年半前，1919从新三板终止挂牌后，杨陵江在资本市场的新动作。

有观点认为，怡园酒业有望成为1919的新上市平台，注入酒水流通等业务，此说遭到1919官方否认。

“杨董控股怡园酒业是其个人投资，与1919没有关系，要注入业务（的猜想）不属实。”相关负责人回应《21CBR》记者称。

怡园酒业是国内最早的家族式精品酒庄，1997年由香港商人陈进强和法国人詹威尔在山西晋中创办，后由陈进强女儿陈芳接手。

官网显示，如今，怡园酒业拥有种植和酿造葡萄酒的山西怡园酒庄、宁夏怡园酒庄。

其年产能近3000吨，顶级产品线“怡园庄主珍藏”、旗舰“怡园深蓝”、宁夏酒庄的“怡园留白”系列，都有一定知名度。

近年来，随着国内葡萄酒消费整体下行，怡园的业绩表现并不理想。

2024年，其收入约3455万元，净亏损超4100万元。今年上半年有所好转，营收达1877.5万元，净亏损收窄至274.5万元。

怡园酒业于12月10日停牌，现市值仅2.12亿港元。截至6月底，其总资产刚好2亿人民币，好在负债率只有14%左右。

瞄准“抄底”的好时机，杨陵江入场。

他掌舵的1919，总部位于成都，是国内最早的酒类即时零售品牌之一，通过线上下单、线下送酒，实现全国化布局，门店超过3000家。

杨刚刚完成对1919的股权回购，个人持股比例大幅提升至92.87%，偿还超过60亿元负债；其大力降杠杆，将集团负债率从峰值92%压降至20%以下。

“酒商靠名酒赚差价的年代已经结束，薄利多销一定是接下来渠道的主流趋势。”

基于这种判断，杨陵江也寻求向上游延展，直接控制部分产能。

过去数年，他已参与衡昌烧坊、杜牧、论语、莫其托、活啤酒等品牌的创立，在白酒、精酿啤酒、鸡尾酒、清酒等领域均有布局。

此次他纳入葡萄酒，进一步拓展了业务版图。

“1919品类结构中，葡萄酒是毛利率最高的板块，只是一直受限于品牌分散，上游议价能力也弱。”

广州眺远营销咨询公司总监高承飞认为，控股怡园后，杨陵江可以利用1919的门店流量、选品数据、仓配网络，赋能这家小而美的精品酒庄，以量换价，扩大收益。