人福医药历史遗留问题全面落地，央企入主开启高质量发展新篇章

历史遗留问题落地

12月12日，人福医药收到中国证监会湖北监管局《行政处罚事先告知书》，标志着人福医药因原控股股东管理时期存在的违规事项引起的立案调查尘埃落定。截至目前，所有涉及问题已整改完毕，该程序性安排不影响公司正常经营，公司生产经营一切正常。至此，困扰人福医药发展的不确定性宣告终结，人福医药即将告别过去，轻装再出发！

央企控股重塑基因，开启全新战略时代

人福医药是湖北省医药工业龙头企业、中国医药工业20强，在国内麻精类药品、甾体激素类药物、维吾尔药等多个细分领域建立了领先地位，特别是其作为芬太尼类药品龙头企业具备显著的战略价值。

2025年，招商局集团通过司法重整正式入主人福医药。招商局集团是一家具有153年历史的驻港央企，目前正全面推动“第三次创业”，并将人福医药作为集团发展“生命科技”领域的平台。招商局集团入主人福医药后，公司治理基础已发生根本性变化。这一变化被业界视为公司的一次“基因改造”，已从治理重塑、战略升级、机制优化三个维度重塑公司未来。

治理重塑：招商局入主后，人福医药内控与合规体系迅速向央企标准靠拢，从根本上防止了历史问题的重演。

战略升级：公司已明确发展愿景为：“细分市场领导者，医药创新赶超者”。除了确保麻精类、新疆维吾尔药、甾体激素药的龙头地位外，战略上还要突出“向新行、向外拓”。“向新行”就是要重塑创新药研发体系，提高创新药研发能力；“向外拓”就是要做强做优做大海外业务。此外，人福医药推动内部协同，以及与招商局集团内其他企业如天津药研院的协同，以提高资源利用效率。

机制优化：在强化内控和合规管理的同时，招商局集团也将对标行业，优化人福医药的激励机制，确保人福医药的市场化水平。

“股东层面的‘新陈代谢’是根本性的，”有行业分析师评论，“从面临流动性危机的民营集团，转换为实力雄厚、管理规范的中央企业，这不仅仅是换了一个大股东，更是为公司换了全新的‘发动机’和‘导航系统’。”

在新体制赋能下，公司经营展现出稳健向好的态势。2025年前三季度，公司实现营收178.83亿元，归母净利润同比增长6.22%，在医药工业百强中排名连续四年上升至第19位。研发创新持续突破，多个一类新药进入临床，涵盖炎症性肠病、难治性咳嗽等前沿领域，“由仿转创”在央企资源加持下显著加快。

公司持续推进“归核聚焦”，剥离非核心资产，资产负债率降至40.53%，治理体系全面向央企标准靠拢，抗风险能力与运营效能持续增强。

轻装上阵面向未来

随着历史问题的全面、明确解决，以及央企控股带来的治理重塑与战略赋能，人福医药已卸下包袱，步入全新的发展阶段。市场观点认为，当前的程序性安排（ST）所带来的影响是阶段性，对公司生产经营没有影响，公司长期发展的基础已更为牢固，其作为央企医药平台的核心价值有望重塑。

文/李黎

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