外资品牌扎堆找合伙人？转型背后算盘曝光！背后策略引人关注

哈喽，大家好，小圆最近发现个挺值得琢磨的商业动向，不少咱们耳熟能详的外资品牌，近来都纷纷拉上中国本土资本搞共管，先是宜家母公司英格卡集团旗下的英格卡购物中心，官宣和高和资本联手成立基金，共同持有无锡、北京、武汉三座荟聚。

再往前数，星巴克、汉堡王也先后把中国业务的多数股权转给了本土资本，这波集中操作绝非偶然，外资品牌为啥偏偏选在这个节点“找搭档”？

英格卡和高和的合作，得先从荟聚这三个项目的底子说起，2009年英格卡进入中国时，就果断拿下了无锡、北京、武汉这三块宝地，经过十余年运营，这三个项目早已迈入稳定盈利期，北京荟聚出租率甚至常年维持在99%以上。

2023财年四家核心荟聚的客流量就占了全国总客流的八成多，懂行的都知道，商业项目运营十年左右，净营运收入会达到峰值，这时进行资产运作能实现价值最大化，英格卡选这个时机出手，算盘打得相当精。

从英格卡的角度看，这步棋更是解了燃眉之急。2024年其全球营收同比降了5.5%，净利润更是暴跌46.5%，可同时还在加速扩张，上海荟聚一个项目就投了超80亿元，七个新项目都处于需要持续投入的初期。

三个成熟项目放进合资基金，既能快速回笼资金支持新业务，又能保留荟聚的品牌所有权和独家运营权，妥妥的轻资产转型操作，而高和资本作为深耕商业地产的本土基金，之前就和大悦城合作盘活过资产，自然清楚核心城市优质商业地产的稳定收益有多香。

何况荟聚的高出租率、家庭客群粘性都是实打实的优势，这种“不卖品牌卖资产、共持运营享收益”的模式，对双方来说都是稳赚不赔，不过有朋友可能会问，荟聚和宜家同属一个集团，这波操作会不会影响宜家中国？咱们接着聊宜家的处境。

先给大家吃颗定心丸，英格卡购物中心和宜家零售虽然同属母公司，但运营体系是独立的，这次合作只是物业所有权变更，宜家作为核心租户的地位压根没受影响，反而无锡宜家还要搬进荟聚，把旧物业改成新租赁空间，强强联合的意味更浓。

但宜家中国自身确实在经历转型阵痛，从1998年进入中国后，宜家靠线下大店模式火了十几年，可随着电商崛起和成本上涨，日子越来越不好过，2024财年营收111.5亿元，比2019年的峰值缩水了近三成，净利润也跟着大跌。

宜家的调整其实是外资品牌在华发展的缩影，早年靠全球化模式就能躺赢，现在必须精耕细作搞本土化。虽然降价换量效果暂时不明显，但这种贴近中国消费市场的改变很有必要，而英格卡通过资本合作减负，其实也能间接给宜家的转型铺路。

星巴克和汉堡王的操作，比荟聚更直接，出让中国业务的多数股权，星巴克给博裕投资60%股权，汉堡王和CPE源峰成立合资公司，核心原因都离不开三个字：“水土不服”。早年外资品牌靠标准化流程和品牌光环就能占据市场。

可现在本土品牌崛起太快，瑞幸的数字化、蜜雪冰城的下沉市场布局，都让星巴克倍感压力；汉堡王更是错过了黄金窗口期，在肯德基、麦当劳的夹击下始终没冲进第一梯队，本土资本的加入，刚好能补上这些短板。

本土资本能缩短决策链条，像百胜中国引入春华资本和蚂蚁集团后，肯德基2025年前三季度就净增近千家门店，这种扩张速度靠外资自身很难实现，对资本方来说，星巴克、汉堡王这种成熟品牌有稳定的门店网络和供应链，是长周期投资的好标的，双方一拍即合也就不奇怪了。

对品牌方来说，通过轻资产转型回笼资金、借力本土资本破解运营难题，既能保住品牌核心价值，又能跟上中国市场的变化；对本土资本和市场而言，这说明中国资本的运营能力、中国市场的吸引力都在提升，形成了“外资品牌+本土资本”的双赢生态。

早年外资品牌是带着模式来中国输出，现在是带着品牌来中国融入，这种从独立作战到牵手共赢的转变，不仅让外资品牌找到了深耕中国的最优解，也让中国商业市场更具活力，未来咱们或许会看到更多这样的合作，这正是中国市场持续开放、持续升级的最好证明。