俄媒：投资者担忧美“AI泡沫”不断膨胀

参考消息网12月16日报道 据俄罗斯《生意人报》12月14日报道，在秋季投资创纪录之后，国际投资者于12月开始从美国高科技公司基金中获利了结。新兴市场证券基金研究公司（EPFR）的数据显示，今年12月以来，此类基金的净流出额已达16亿美元，为年初以来的最高值。投资者对不断膨胀的“人工智能泡沫”以及美联储进一步降息的步伐感到担忧。

12月，全球投资者开始减少对专注于信息技术（IT）公司的行业基金的投入。《生意人报》基于美国银行的报告（其中采用了EPFR数据）所进行的评估显示，这些基金的客户在12月1日至10日期间撤资16亿美元。这几乎是11月最后一周相关投资额的三分之一。

此前的两个月里，全球投资者共向此类基金注资557亿美元，在这一背景下，当前的流出似乎只是象征性的。然而，这是年初以来最强劲的回撤，而且看起来像是因为对“人工智能泡沫”担忧加剧而进行的获利了结。

11月，近一半的投资组合经理人在接受美国银行分析师询问时均表示，不断膨胀的“人工智能泡沫”堪称关键风险，可能会对全球经济产生不可预测的后果。

具体而言，投资者担心人工智能领域不断增长的资本支出对提升收入和现金流的影响有限。

“在此基准上，投资者已认定某些科技公司估值的进一步增长是不合理的，于是开始获利了结。”天狼星资本公司股票分析部门负责人安娜·卡扎良指出。

资产管理专家德米特里·捷尔佩洛夫认为，投资者的不安可能源于谷歌的竞争力增强，无论是其自家的人工智能芯片还是人工智能模型。

他指出：“未使用英伟达加速器训练的‘双子座3’人工智能模型研发取得重大进展，‘字母表’公司的人工智能聊天机器人用户数量快速增长，这都令投资者担心这样的发展趋势可能对开放人工智能研究中心（OpenAI）的未来增长产生负面影响，毕竟后者在基础设施上的巨额支出是当前行情的最重要驱动力之一。”

在此情形下，全球投资者甚至忽视了美联储将利率下调25个基点、基准利率降到3.5%至3.75%区间的决定。新的宽松政策举措越来越不被市场视为无条件刺激股票价格上涨的因素，但却越来越多地被看作对经济放缓、美国财政风险加剧作出的反应。

从事投资组合业务的阿廖娜·尼古拉耶娃指出：“当市场开始将宽松政策视为一种症状而非刺激因素时，倍增效应就不再自行扩张。在此背景下，最拥挤和最具共识的头寸即IT公司股票，首先会被抛售。”

然而，投资经理们认为，目前市场上发生的事情看起来更像是资金极限涌入之后的正向修正，而非系统性流出的开端。未来走势将在很大程度上取决于美国即将发布的经济数据，以及市场将如何解读美联储的举动。尼古拉耶娃指出：“温和的经济放缓和稳定的利润增长可以迅速稳定局面。不过，如果更严重的衰退迹象出现或是开始修正预期，IT公司将成为投资者获得流动性的首要来源。”（编译/童师群）