全球算力版图第三极：沙特AI热潮中的联想样本

原创 | 涌流商业 作者 | 林更

11月18日，风靡全球的动作冒险游戏《刺客信条》时隔两年迎来了一次免费重磅更新。

育碧Ubisoft法国工作室推出了DLC“Valley of Memory”（记忆之谷），作为《幻景》两周年庆典内容，所有主游戏玩家都可以免费下载。

故事背景是主角巴辛姆（Basim）与友人Dervis前往9世纪的AlUla绿洲（今沙特UNESCO世界遗产地），追寻失散多年的父亲伊沙克（Ishaq），探索充满盗贼、秘密与古迹的沙漠绿洲。

这一DLC制作得到了来自沙特的资金支持。沙特主权财富基金（PIF）旗下拥有游戏公司Savvy Games Group（SGG），专门推动文化和游戏投资，PIF此前向它注资了380亿美元。

游戏中，AlUla沙漠绿洲景观惊艳，在Steam讨论区收获好评如潮，“感谢沙特金主，Ubisoft多来点这种。”这正是更新想要的效果，DLC美化历史景观，吸引全球玩家“云游览”。

沙特斥巨资进军游戏产业，该产业的价值已超过他们的电影、流媒体和音乐。2025年9月29日，由PIF牵头的财团还宣布以550亿美元私有化美国第三大游戏公司艺电（EA）。

这是沙特迄今为止做出的最大一笔投资，PIF的合作伙伴还包括私募银湖资本（Silver Lake）和特朗普女婿库什纳创立的投资公司Affinity Partners。沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼是EA Sports FC（原名FIFA）的忠实粉丝，他一直热衷于足球游戏。

事实上，王储本·萨勒曼的目标远不止于游戏，也不甘于只做超级客户或超级投资人，他和沙特的目标是成为全球科技世界中关键的“第三极”——算力与能源枢纽。

与中美研发驱动型发展路径不同，沙特正凭借资本和算力走上独特的突围之路，未来科技世界的格局也许是这样：美国设计芯片，中国制造设备并提供人才，全球AI模型在沙特的数据中心里训练。

沙特或许成不了下一个硅谷，但它很可能成为数字时代的“电网”，掌控着AI世界的能源命脉。

横空出世

任何关注科技产业的人都很难忽视沙特资本。PIF从2014年起肩负更重宏大的投资使命，财力雄厚、作风张扬的投资者横空出世。

它斥资35亿美元购入Uber股份，向全球最大的科技投资基金软银愿景（Vision Fund）注资450亿美元，为私募巨头Blackstone管理的400亿美元基础设施基金提供了一半资金。

这家规模达万亿美元的主权财富基金，投资组合涵盖了从希思罗机场、任天堂到好莱坞等各领域，也包括你身边最熟悉的科技公司。

2024年5月，联想集团与PIF旗下制造平台Alat达成了20亿美元的投资与战略合作，这被视为中东参与全球科技链的标志性交易之一。联想在利雅得设立中东与非洲（MEA）区域总部，还以沙特为中心建立覆盖本区域的制造、供应链和服务网络。

（ 联想沙特制造基地奠基 ）

联想在利雅得综合物流特区（SILZ）新建了占地约20万平方米的生产基地，预计自2026年起开始量产沙特制造的电脑与服务器。厂区将以清洁能源驱动，并承接部分区域定制化产品，目标年产量达到数百万台。

全球AI竞赛白热化的当下，以沙特为代表的中东海湾国家，正以前所未有的速度和规模吸引科技巨头的到来，布局人工智能（AI）基础设施、高性能计算（HPC）、数据中心和先进硬件制造等领域。

以联想为例，此前已经在全球拥有超过30家制造基地，此次与Alat合作进入中东进行本地化制造，意味着供应链从“亚洲—欧美”双轴结构，拓展到新的“中东极点”。

从联想的一方看，这是一项强化全球供应链韧性的关键布局；从沙特一方看，这是“2030愿景”推动产业多元化的重要试点。它将成为双方在全球制造版图、区域产业链发展中最具战略价值的合作之一。

智者云集

（ 联想产品在中东科技盛会LEAP 亮相 ）

传统的石油王国正成为科技投资的新大陆。美国科技巨头如Nvidia、AMD、Google，中国企业如联想、腾讯纷纷布局沙特和阿联酋，投资数百亿美元兴建AI数据中心、硬件工厂和算力基础设施。

科技巨头涌入中东，不是简单的资金流动，而是全球AI版图的重绘。沙特等国凭借主权基金之力，从石油依赖转向“比特经济”，各方共赢中隐现博弈。

2025年5月，特朗普访问海湾国家期间，沙特承诺向美国企业投资6000亿美元。与此同时，中国企业通过主权基金合作，悄然切入硬件和云服务领域。这股热潮不仅重塑了中东的经济版图，也为全球供应链注入新变量。

科技公司云集中东，决策基于以下核心逻辑：

其一，耐心资本。中东国家拥有万亿规模的主权财富基金，要投资于非石油领域，以实现经济多元化。PIF等将科技投资视为国家战略而非短期套利，他们提供的是耐心资本，不追求即时回报，但要求合作方必须满足本地化、人才培养等条件。

PIF旗下的Alat计划投资1000亿美元来发展沙特本土的电子和工业技术，与联想的合作就是其中一例。即将有来自沙特的100名应届毕业生，在联想集团位于沙特和中国的世界级智能制造基地，接受理论与实践相结合的指导。本次为期4个月的沉浸式培训，内容将侧重于工程、技术和制造领域。

这一计划是联想和Alat支持本地人才承诺的一部分，联想在帮助学员提升就业竞争力，为他们在沙特新兴制造业的未来职业生涯做好充分准备。

其二，能源与成本优势。大型数据中心和AI算力集群是“电老虎”。中东地区拥有全球最低廉的能源成本，尤其是天然气和石油资源。这极大地降低了运营成本，使其成为建设超大规模数据中心和高密度算力中心的理想地点。

不要小看能源成本。一个装满人工智能芯片的服务器机架所需的电量，大约是几年前非人工智能服务器机架的十倍。在美国，数据中心消耗大量电力已经约占全国电力的5%，高于十年前的2%。国际能源署预测，到2030年这一比例将接近10%。

OpenAI的负责人Sam Altman在宣布与英伟达合作时承认了三大难题：其一是推动人工智能研究前沿，其二是打造吸引用户的产品，其三就是“前所未有的基础设施挑战”，比如芯片和电力供应的获取。

其三，地缘政治与市场辐射。中东位于亚洲、欧洲、非洲的交汇点，具有重要的战略地理位置。在此设立区域总部、数据中心或制造基地，有助于企业辐射并服务整个中东和非洲（MEA）市场，以及“一带一路”沿线国家。同时，与当地政府的深度合作，也能获得地缘政治的稳定性和支持。

21世纪全球的科技格局建立在赢家通吃的竞争基础上。这始于上世纪90年代末微软Windows系统的垄断，此后，Alphabet旗下的谷歌牢牢占据了搜索领域；亚马逊成了电商之王；Meta也凭借其社交媒体平台席卷全球。

现在，随着人工智能AI的兴起，各路参与者争相成为赢家，即便不是最终的赢家，至少也要加入赢家阵营。而成功布局中东，可能是赢家阵营的敲门砖之一。

隐秘博弈

我们来分解一下赢家阵营可能的构成。

人工智能产业可分成芯片商、云服务商、模型商三个层级：芯片商提供硬件，率先受益，现金流最为充裕；云服务商提供算力和服务，成本主要是硬件采购和能源消耗，营收则来自云计算租赁；模型商专注于AI模型开发训练，主要成本为计算资源采购，营收来源于API服务订阅等。

当前，上下游的盈利能力明显分化。以英伟达为代表，上游芯片制造商最先获得高利润，产品溢价能力与订单实力都很强。

中游云服务提供商如亚马逊、谷歌、微软也都构建了极具韧性的商业模式，将AI融合到各自核心业务中。甲骨文抓住了AI训练和推理所需的巨大算力需求，云基础设施与OpenAI、Meta、xAI等头部公司签订天价合同，为未来数年锁定了收入。

下游模型商竞争激烈，盈利能力显著分化。OpenAI一类的通用大模型提供商，需要承担研发和算力成本，而Salesforce、Adobe等企业应用厂商可以在成熟的SaaS产品上叠加AI，成本较低。纵向来看，芯片商盈利贡献率最高，云服务商其次，模型商最弱。

中东科技产业热潮对于联想等厂商而言，既是巨大的机遇，也带来了新挑战。在这里，美国企业主导芯片供应，中国企业专注硬件和云服务，避免直接碰撞，博弈中持续获利。

首先，这里有巨大的增量市场和订单保障。为建设大规模的AI算力中心和数据中心，中东市场对服务器、存储、高性能PC等硬件的需求将呈现爆炸式增长。通过在当地设厂，联想等企业能获得本土供应商身份，从而确保从沙特等国政府、PIF关联项目及国企获得稳定、可观的硬件采购订单。

相关订单将是源源不断的，数据中心的建设及更新可能为期数十年，这是技术原因决定的，比如芯片效率会不断更新，需要定期升级数据中心，安装新的冷却系统。

面对科技巨头对高密度算力和低能耗的需求，联想提供的第六代Neptune液冷服务器，相较传统风冷可降低数据中心功耗40%；其推出的“双循环”相变浸没制冷系统，落地PUE值仅为1.035，能让96.6%的电费直接用于AI训练与推理，完美匹配科技公司的能效优化目标。

（ 正在建设中的联想沙特基地 ）

2025/26财年上半年，联想ISG业务已经用“营收狂飙+战略性小亏”完美兑现了“all in AI基础设施”的承诺，营收84亿美元，接近去年同期全年规模；液冷已成为最亮眼子板块。而且，联想扮演了类似“英伟达+戴尔”的角色：既是高性能服务器主力供应商，又通过TruScale提供类GreenLake的按需付费服务。

IDC数据显示，MEA地区PC、服务器与企业IT市场未来五年增长显著高于欧美成熟市场。联想工厂的规划产能为每年数百万台，而沙特商务系统的预测则指出该合作将在2030年前为沙特非石油GDP贡献约100亿美元，并带来约1.5万个直接与4.5万个间接就业机会。

对联想而言，扎根沙特可以进一步分散供应链风险、长期战略布局高价值制造。疫情、地缘局势、贸易政策的多重叠加，使科技制造企业越来越倾向于将产能分散到更多区域，削弱对单一地区的依赖。在这一逻辑下，中东具备稳定的能源结构、政策连续性与较强的财政能力，对企业来说都是天然优势。

在AI时代，中东将成为连接东西的“数字绿洲”，全球资本、能源和技术在此世纪大融合。对于联想等硬件厂商而言，这是以市场换技术、以资金促扩张的绝佳机遇。