中国成功应对美国关税大棒

一年前，中国制造商们因担心特朗普赢得选举后举起关税大棒，纷纷加速生产并迅速出口。一年后，特朗普果然兑现承诺，但至2025年11月底，中国出口反而增加了。作为世界第二大经济体，展现了惊人的经济韧性，前11个月创下1万亿美元的贸易顺差，这是迄今为止任何国家都未曾达到的里程碑。

洛杉矶港起重机正在从长荣海运的集装箱船卸下货物

这一结果彰显了美国市场并非完全不可替代。也增强了中国领导人与特朗普之间持续贸易战的信心。

特朗普关税压力下，中国出口成功的并非完全源于国家上层政策。中国出口商依旧采用特朗普第一任期内采用的策略：减少对直接出口美国的依赖，货物转动进入美国，积极进入对中国商品有需求的新兴市场。

骑车经过深圳盐田港的工人们

根据海关数据，2025年前11个月，中国出口同比增长了5.7%。海关数据显示，出口到欧洲、东南亚和非洲的增长分别为8.9%、14.6%和27.2%，足以抵消了同期对美国出口下降18.3%的影响。
中国的制造业实力巩固了其作为世界工厂的地位，为其灵活的出口转型奠定了基础。但多年来在制造业的大量投资也形成多行业产能过剩，加剧了国内的价格竞争，迫使企业寻求海外市场以实现增长。

长期以来，出口一直是中国经济增长的重要支柱。在十年前推出的“中国制造2025”工业战略下，政府不断向战略性行业投入，目标是在传统产业之上掌控高科技供应链。根据野村证券的数据，在过去五年里，中国的出口增长了近45%。而世界上其他制造业经济体始终难以跟上中国量大且价低的步伐，并且各国对中国产品和零部件的依赖在进一步加深。

蒙牛乳业智能包装车间的生产线

多数经济学家指出，中国的出口增长有一部分是转动生产贸易带来的。即将货物通过东南亚等国家，进行额外加工和组装，然后再出口到美国。这些转运的实际数量很难被政府官员和经济学家量化，这使得美国关税的执行更加复杂。尽管特朗普对转运货物征收额外关税，例如与越南等国就转运关税达成了协议，但并没有成功为难中国制造业的出口。

宁波市电子工厂的员工在工厂组装空气炸锅。

多数据经济学家也质疑出口增长是否可持续，但展望2026年，多数人预计中国的出口明年仍将保持韧性，但扩张速度可能会比今年有所放缓。预计明年中国的贸易顺差将进一步扩大，因为国内需求疲软，转口贸易提振出口这种趋势不会改变。而更进一步的保护主义政策正在酝酿中。从欧盟到印度和巴西的各国政府，都对中国商品“倾销”到其市场表示出担忧。欧盟已经对中国电动汽车及其他出口产品实施了关税和其他反倾销措施。最近访问中国的法国总统埃马纽埃尔·马克龙强调了欧洲国家与中国之间“难以忍受”的贸易失衡，并在随后警告称，可能会实施更多关税。

在出口增长令人印象深刻的背后，国内仍存在经济挑战。房地产行业放缓已进入第五年。对于许多将积蓄投入不动产的中国人来说，房价的崩塌削弱了他们的消费能力，导致整体社会需求下降。低迷的就业市场以及薄弱的社会保障体系进一步压制了消费。问题叠加之下，2025年的大部分时间都被通货紧缩笼罩着，电动车、电子商务和建筑材料等行业，产能过剩和激烈的价格战特别明显。因此今年前11个月，作为国内需求指标的进口，相比去年仅增长0.2%。

石家庄市郊，由中国恒大集团开发的未完工住宅楼

最近结束的制定未来一年经济议程的重要年度会议---中央经济工作会议，通报了“外部环境变化带来的影响正在加剧，国内出现供给充裕与需求疲弱明显矛盾，关键领域还存在重大风险，”，并补充说，明年将继续实施“更积极的财政政策”和“适度宽松的货币政策”。