TCL科技现金收购优势产线少数股权，标的公司2024年盈利28.07亿

TCL科技（000100.SZ）今日公告，拟以现金60.45亿元收购控股子公司深圳市华星光电半导体显示技术有限公司（以下简称“深圳华星半导体”）的10.7656%股权，交易完成后，公司合计控制深圳华星半导体的股权比例将由84.2105%提高至 94.9761%，预计公司盈利水平将得到有效提升。

此次收购是TCL科技坚定聚焦半导体显示核心主业、优化资产结构的关键战略举措，将进一步强化公司在全球大尺寸显示领域的领先优势，增强对高世代面板产线的掌控力，显著提升其在大尺寸TFT-LCD显示器件领域的战略主导权，并更充分地把握即将到来的行业复苏与增长机遇。

现金收购核心产线少数股权，强化竞争优势提升归母比例

根据公告及公开资料，深圳华星半导体作为全球领先的半导体显示企业，旗下拥有两条G11代高世代面板生产线——即TCL华星t6和t7产线，主要生产65、75、85及98英寸等超大尺寸显示产品。

值得注意的是，t6和t7这两条高世代产线在全球范围内具有稀缺性，目前全球仅有5条G10.5代及以上产线，TCL华星t6、t7占据两条，该两条产线不仅具备全球最大切割效率优势，更通过与头部品牌客户的深度协同，在超高清（4K/8K）、Mini LED背光、高刷新率等高端产品方向持续领先，已成为推动全球电视大屏化、高端化升级的核心力量。

本次股权收购，将有利于TCL科技进一步突出主业领域的核心竞争力优势，进一步巩固公司行业领先地位。

公告同时披露了深圳华星半导体近两年主要财务指标，截至2024年12月31日，深圳华星半导体总资产680.40亿元，净资产448.50亿元；2024年实现营业收入241.58亿元，净利润28.07亿元。截至2025年6月30日，深圳华星半导体总资产647.69亿元，净资产465.64亿元；2025年1-6月实现营业收入120.23亿元，实现净利润17.09亿元。对照可见半年时间里，深圳华星半导体负债减少近50亿，其资产负债率已下降至30%以下，而净利润率则从11.6%持续增长至14%，盈利能力持续强化。

随着TCL科技合计控制深圳华星半导体的股权比例提高至约95%的高比例，标的资产的盈利能力将更充分地反映至上市公司报表中，直接提升归属于母公司股东的利润水平。

更重要的是，在当前行业供需趋于平衡、主流产品价格企稳回升的背景下，此次控股权提升将显著放大TCL科技在本轮周期中的业绩弹性，更使其能够以更统一的战略步调，迎接即将到来的全球市场复苏浪潮。

体育大年叠加国补延续，面板市场迎来需求爆发新机遇

2025年岁末，电视面板市场已经逐步迎来备货旺季，进入2026年，全球电视市场更有望迎来新的需求爆发期。

一方面，2026年作为全球体育大年，有望拉动显示行业需求增长。最引人瞩目的当属由美国、加拿大、墨西哥三国联合承办、将于6月开幕的世界杯。资料显示，本届世界杯参赛队伍将扩至48支，比赛场次达104场，赛程长达40天，预计将成为历史上规模最大、观赛时间最长的一届世界杯。国际足联预计全球收视人数将突破50亿人次，极大激发家庭及公共场所对大屏、高清电视的购买需求。

即将在米兰科尔蒂纳开幕的冬奥会也预计将带动新一轮视听设备升级热潮，特别是在北美、欧洲等成熟市场。还有包括洲际杯、网球大满贯、NBA季后赛等全年密集赛事，共同构成持续性的需求驱动因素。

另一方面，中国市场备受关注的“以旧换新”等促消费政策已明确将在2026年延续。根据中央经济工作会议最新部署，2026年将继续实施并“优化‘两新’政策”，即新一轮消费品以旧换新行动。这意味着自2025年起全面推行的家电“国补”政策不会退出，而将以更精准的方式持续发力。

公开资料显示，2025年1至11月，“国补”已带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次，有效激活了存量市场的更新潜力。2026年政策延续，有望继续刺激市场消费意愿，尤其有望对单价较高的超大尺寸高端电视等家电产品形成拉动作用，为面板厂商提供坚实的需求基本盘。

在上述多重利好推动下，面板市场需求端已现积极信号。据TrendForce集邦咨询数据显示，2025年12月，主流尺寸电视面板价格普遍止跌，其中32英寸至65英寸全系列面板报价均趋于持平，部分非战略订单甚至出现每片1-2美元的小幅上涨，市场涨价氛围初现。

展望未来，随着面板价格企稳回升、大尺寸化趋势加速深化、高端产品占比持续提升，TCL科技有望凭借标的资产强大竞争优势及高归母比例，在行业上行周期中充分吸收市场红利，释放业绩潜力，上市公司股东也将更好分享深圳华星半导体实现的经济效益。

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