今天有惊喜

早晨掏出手机一看，竟然是食品饮料和白酒领涨，太阳打西边出来了。（今天文末有红包抽奖哈）

今年白酒股东就没过过几天好日子，看到有分析说白酒行业的平均库存有小几百天，按照现在的动销，这个累库还是需要很长时间消耗。

好在头部白酒公司以前赚肿了，账上都是真金白银，负债率很低。这样带来的好处就是不会暴雷，坏处就是大家都挺能扛，不像高杠杆行业，一把火烧死一大片。所以结论是白酒行业的经营拐点很难去预测。

下面有回复说：好的好的哥，不着急，反正我套在别的地方。

跟地产类似，总量减少的行业，价格是最核心的观察指标，茅台控量也是为了稳价，只有价格稳了，从经销商到收藏者，再到投资者的信心，才有可能企稳。

跟踪价格可以用我之前推荐过的投资小工具，红色火箭（点击下图进入小程序），把白酒价格跟白酒指数对应起来了，很直观：

如上图，高档酒的价格高点出现在23年初，股价开始跑输大盘，也是在那时候。

在这个位置白酒反弹个10%~20%都是很正常的，无他，预期太低了，单看股息率茅台五粮液老窖，平均在4%附近，随时都可能博弈抢跑。

说起预期，我又想到了上面那个套在别处的小伙伴，今年只可能是套在30年期国债里了。

今年的其他资产，股票、商品都有过一波大行情，2年期和10年期国债也没跌，只有30年，是一头孤独的熊。

去年年底政治局会议对货币政策的提法是“适度宽松”，是十多年来的第一次这么提，结果去年年底一波资金冲进去，一个月时间把30年国债利率打下来40BP。

类比股市，就是大盘每天阳线，从4000点干到5000点。

25年LPR调低一次，存款准备金调低一次，DR007在90%的时间都低于23年和24年同期，的确是适度宽松。

但是30年国债收益率整年都在还债，直接从年初低点，涨回到了去年年底——女神拒绝了我，硬生生把我送的瑞幸优惠券都给退回来了。

哪怕是我们看今年下半年的经济数据，包括今天公布的11月份的宏观指标，都有待走强。

一般来说，经济数据走弱，债市应该走强，但就是因为预期太过了，所以基本面就成了小丑。

而且去年债券怼得太猛，还产生了一系列的连锁反应，比如去年偏稳健的固收+因为持有体验好，募集了很多钱，今年就在权益端的高股息上不停买买买。

而且还有资金仿固收+搞哑铃策略，一边买高股息，一边买微盘股，所以今年微盘股和高股息的相关性挺高。

举白酒和国债的例子，是因为快到年底了，今年有很多资产的表现是非常好的，好到热度、估值等等都大幅突破了均值，但是明年就会面临今年30年国债的问题。

不是女神不好，而是追的人太多了，凌晨两点都有送热水的，也不怕滴到自己脚上烫着臭脚指头。

回到权益这边，我觉得估值不高的，又能够讲讲故事的，都会有阶段性的机会。

比如说白酒讲扩内需消费的故事，比如今天求是杂志的《扩大内需是战略之举》，以及保险股的大涨，本质上也是因为估值是在中枢位置，沪深300等估值都是高区间，有一些小利好，就能涨涨。

快速预览其他行业的概况，可以参考红色火箭的“指数风向标”，会列出推荐指数的整体评分，比如当红辣子鸡有色板块，目前大部分指标跟历史均值持平，拥挤度略低：

哦对了，虽然有句话在当下会有点违和，但我还是得说，我觉得明年黄金的回报率，可能会一般。

明年的事情明年再说，来，今天先爽一把（红色火箭宠粉活动）：

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