热门行业被大佬唱衰——道达投资手记

今天，A股三大指数集体回调。截至收盘，上证指数下跌0.55%，深证成指、创业板指数分别下跌1.10%、1.77%。

沪深两市成交额17734亿元，较上一个交易日缩量3188亿元。整个市场的上涨个股与下跌个股数量分别为2314只、2968只，个股涨跌幅的中位数为下跌0.26%。

大市方面，目前上证指数上方面临5日、10日、20日、30日、60日五条均线的压制，此外上方还有9-10月上升趋势线的压力。可以说，当前的技术形态不是太好。

因上周五探底回升，所以上周五的低点3850点非常关键。

如果3850点被跌破，则大概率会二次探底，且右底比11月24日的3816点低一些。如果不跌破，则反弹周期继续演绎，有再度向上试探9-10月上升趋势线的动力。

当前正值年末政策真空期、业绩真空期。此外，从历史来看，12月末还面临着流动性的考验。

因此，达哥认为，无论是反弹还是向下二次探底，将仓位调整到能承受的地步就行，即仓位不宜过重，尤其是交易能力一般或较差的投资者。

最近几天，微盘股指数明显走弱，跌破了11月下旬的阶段低点，这也是市场情绪低落的信号。

板块方面，商业航天板块继续走强，板块内有近20只个股涨停或涨幅超过10%。

目前，商业航天板块的炒作，虽然热门个股的高度不像妖股那么高，但板块炒作已经越来越宽，低位个股开始被资金发掘。

达哥认为，这是一种良性的表现，值得继续关注。

从去年的低空经济，今年的创新药、数字货币等题材的行情来看，尽管业绩体现不出来，但并不妨碍板块被大幅炒作，多只个股股价实现翻倍。

因此，可以将商业航天板块当成纯粹的题材炒作，尽量选择实质性受益或逻辑正宗的公司。

中信建投指出，预计2026年起，我国将正式进入卫星互联网高频组网阶段，伴随国内卫星互联网建设需求逐步推进，行业整体规模增速有望在未来几年快速提升，建议优先关注产业上游卫星制造与火箭发射端。重点关注国内各低轨卫星星座的正式建设、批量组网的时间节点，这或将成为卫星互联网产业链相关企业业绩逐步兑现的分水岭。

可控核聚变板块冲高后略有回落，个股表现有所分化。周末板块情绪亢奋，有如此表现并不意外。

因板块指数已经有效突破，达哥认为，经过整理后有望继续上行。

行业层面，近日，聚变新能发布11月多项较大规模招标项目中标候选人公示，提升了市场对核聚变的关注度。此外，今年四季度以来，核聚变领域国内重点项目——合肥BEST项目招标规模放量明显。

华源证券指出，在2027年建成这一目标下，当前合肥BEST项目正逐渐迎来招投标及建设加速阶段，后续招标规模有望进一步放大。随着中标结果发布，核聚变供应链产业图谱将更加清晰。价值量占比高、或新进入核聚变供应链的企业，有望获得市场对其核聚变相关业务的合理定价。

不过，核聚变却遭遇了大佬的看衰。埃隆·马斯克在社交平台X上公开唱衰核聚变发电，其直言不讳道：“在地球上建造小型核聚变反应堆简直愚蠢至极。”

马斯克指出，太阳本身已是天空中一个巨大的、免费的核聚变反应堆。太阳产生的能量能够满足全太阳系所有的能源需求，而建造小型核聚变反应堆则是一种经济上的浪费。在马斯克最新的太空AI设想中，其计划每年部署100GW的太阳能AI卫星，规模堪比美国全国电力的四分之一。

受三部门发布《关于加强商务和金融协同 更大力度提振消费的通知》及贵州茅台推出控量政策的影响，今天大消费板块走强。商业连锁、食品饮料、农林牧渔3个板块的涨幅，位居行业板块涨幅榜前列。

从大消费方向的表现来看，表现最强的多是中小盘股。代表整个方向的白酒板块，个股今天高开后普遍回落。

大消费何时能起来？达哥认为，白酒板块大概率是风向标。

保险板块今天走强，中国平安股价创下“924行情”以来的新高。保险板块走强的原因之一是政策端调降了保险公司相关业务风险因子。

方正证券指出，资产负债共振下的寿险行业趋势性行情或到来。2026年起“资负”共振带来的价值修复将成为主旋律。基本面修复正逐步改变市场对板块的认可度，一是利差损压力担忧缓解，板块估值压制因素解除；二是新单需求、NBV连年正增长，寿险CSM有望全面进入正增周期，使利润中枢上移。

AI硬件方面，受美股AI股（如博通、甲骨文等）近期遭遇一定“寒流”的影响，今天AI硬件股普遍调整，近期涨幅较大的个股调整幅度略大。

光模块核心股虽然也在调整，但资金承接力有点强，后市需关注其何时回调结束。

来看今天的消息面。

12月15日，工信部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，两款分别适配城市拥堵、高速路段的纯电动车型将在北京、重庆指定区域开展上路试点，标志着我国L3级自动驾驶从测试阶段迈入商业化应用的关键一步。这次公布的两款车型，来自重庆长安汽车股份有限公司和北汽蓝谷麦格纳汽车有限公司。

最后，达哥作一个总结：目前上证指数上方面临多条均线的压力，短期需关注上周五低点能否撑住。若撑不住，则大概率会二次探底，且右底比左底会更低。操作上，市场赚钱效应不强，多看少动，不激进。

板块方面，关注可控核聚变、电网设备、燃气轮机、商业航天等热点板块，同时观察光模块核心股的走势。

PS：想了解达哥的更多观点，或想和达哥交流，请关注微信公众号“道达号”。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。