曾拒绝10亿收购，“情绪个护鼻祖”POLYVOLY走向破产 | 观潮故事

POLYVOLY的处境，是众多高开低走的新锐品牌的缩影，成于流量，败于产品。

作者 | 戴雨

编辑 | 杜仲

来源 | 观潮新消费（ID：TideSight）

Future Marketing今年发布的《情绪消费崛起：2025年市场格局与未来走向》报告显示：2013年以来我国情绪消费相关产业年均复合增长率达12%，2025年市场规模预计突破2万亿元。

在情绪消费全面爆发、热度创新高的2025年，曾因精准卡位情绪消费而风光无两的沃利科技（武汉）有限公司（即POLYVOLY），却倒在了这个冬天。

可能现在许多消费者没有听说过POLYVOLY，但它曾被称为“情绪个护鼻祖”，与完美日记（逸仙电商旗下品牌）都诞生于2016年，都经历过资本狂热催熟的黄金时代，随后又陷入了增长停滞状态。

只不过，完美日记仍在活着且艰难自救，POLYVOLY已率先出局。2025年11月，武汉中院正式受理POLYVOLY破产清算申请。

POLYVOLY的处境，是众多高开低走的新锐品牌的缩影，成于流量，败于产品。在功能属性极强的个护领域想赚“情绪钱”，产品却无法持续满足消费者的情绪。

情绪消费成就10亿价值

POLYVOLY诞生的时间节点，颇具时代烙印。

2016年，中国新消费浪潮蓄势待发。种草型小红书、分享型抖音开始崛起为流量新入口，为新品牌的发展提供了土壤。

同时，Z世代作为消费新势力登场，更愿意为“悦己体验”买单。而传统品牌的渠道固化与形象老化，给新品牌留出“弯道超车”的空间。

创始团队深谙流量运营、用户洞察与品牌视觉构建之道，奠定了POLYVOLY的成长底色。创始人李梓嘉拥有阿里运营经历，曾任职奢侈品护理品牌“包拯”合伙人，做过母婴和化妆品品牌代运营；联合创始人叶鹏则是阿里高级设计专家。

2017年，POLYVOLY推出两大品牌“三谷”与“Rever乐若”，分别锁定科学洗护与情绪个护两大赛道。不和传统品牌抢最广泛用户，聚焦年轻人的情绪细分需求。

三谷专攻“成分党”，以“无硫酸盐、无硅油氨基酸”等配方为卖点，契合Z世代对成分安全的焦虑。三谷试图将产品从清洁工具升级为社交道具，其爆品“氨基酸奶泡奶油慕斯沐浴露”，因包装颜值高，兼具美学与功效，许多女性消费者下单后，喜欢分享到社交平台。

Rever则以创意沐浴球切入小众市场，突破传统膏霜乳液形态，开发出固体油、按摩芭等多元剂型，其强视觉冲击与趣味性，天然具备传播亮点。

例如，其核心产品“云朵转转浴爆”含精油与药材成分，放水里就会泡腾变色，伴随着“噼啪”声，形成一道彩虹，并散发出香味，把日常洗护升级为居家SPA体验。

因产品形态与体验模式相似，Rever被称为“中国版Lush”。Lush是来自英国的洗护与美妆品牌，1995年就诞生了，追求把普通沐浴变成新奇有趣的感官体验。“沐浴气泡弹”是Lush最具代表性的大单品，入水即释放香气与色彩。

Lush至今都未正式进入中国内地市场，某种程度上，Rever的火爆有赖于信息差。

电商渠道的成熟，让互联网人擅长的流量操盘能力转化为品牌。同时依托社交媒体种草、KOL带货的互联网打法，三谷和Rever快速爆发。

2018年三谷登顶小红书洗护类榜首，2019年双十一Rever拿下浴盐、沐浴露预售双冠，2020年成为足浴剂行业TOP1且年销破亿，2021年618预售首日销售额同比暴涨632%，截至2022年已有多款足浴产品月销超千万。

在新消费创业浪潮下，POLYVOLY得到了资本的青睐。2017年刚创办不久，便获得100万元种子轮融资，此后四年内完成9轮融资，总额超1亿元，华映资本、嘉御基金等十余家知名机构相继入局。

这一时期的资本逻辑清晰，在流量红利期抢占赛道，规模决定估值。2023年10月，李梓嘉在一次公开采访中透露，公司年度GMV已超过4亿元。2025年7月，李梓嘉又透露，有外资企业曾提出约十亿元的收购报价，但他果断拒绝了。

逆势线下扩张

POLYVOLY的核心团队精通线上运营，却对线下扩张抱有执念，这一战略偏差为其最终的破产清算埋下隐患。

新消费品牌与淘系电商的共生关系，在POLYVOLY身上体现得淋漓尽致。

作为依托淘系电商成长的新消费品牌，三谷与Rever从诞生起便深耕线上渠道。借助天猫消费数据优化产品设计，依托平台物流完成履约。这种轻资产模式不仅降低了启动成本，也支撑了其爆发式增长。

以三谷为例，三谷相关负责人曾透露，2020年品牌线上、线下的销售占比为8:2。但品牌方认为，占比达到1:1才是良性状态。

为了实现上述目标，2020至2022年间，POLYVOLY启动线下密集扩张，以利润更高的“定制款”，进入传统CS、便利店等渠道，却陷入“水土不服”的困境。

便利店消费者更青睐平价洗护产品，而其产品定价集中在百元区间，属于偏高价位，与所处的消费场景脱节。CS渠道虽溢价空间更高，但侧重体验与服务，这又是POLYVOLY的短板。

POLYVOLY执意向线下迁徙，或许是与线上流量成本持续攀升有关。尽管如此，以珀莱雅为代表的国货品牌却纷纷向线上迁徙，并迎来新的增长阶段。

POLYVOLY的线下扩张，既违背了个护品类线上渗透率持续提升的行业趋势，又未能匹配线下渠道的消费需求，导致不仅没带来增量，反而因进场费、陈列费、库存压力等因素，消耗大量资源，落入进退两难的境地。

多品牌矩阵战略的仓促推进，进一步分散了公司的资金与运营资源。在三谷、Rever尚未筑牢护城河时，POLYVOLY于2022年推出敏感肌底妆品牌舒朴。该品牌既无差异化核心技术，又缺乏清晰的市场定位，根本打不过同期的完美日记、花西子。

如今，舒朴在各平台店铺均处于“名存实亡”的停摆状态，唯一留存的小红书店铺也没有商品在售，所有官方账号自去年起均已停更。

其实更早些，POLYVOLY资金链断裂的衰败信号便已有迹象。

天眼查显示，2023年4月，POLYVOLY开始官司缠身，同年12月POLYVOLY子公司上海葆莉沃莉科技有限公司因未如期支付会德丰广场的租金和管理费被告上法庭，公司在答辩中坦言“因突发经营困难、资金链断裂导致客观上无法履行合同”。

持续的纠纷导致POLYVOLY在2023年后两次被列为失信被执行人，公司及其两任法定代表人均多次收到“限高令”。

目前光是开庭公告就有55条，诉讼缘由涵盖买卖合同、民间借贷、房屋租赁、金融借款等多种纠纷，起诉方名单几乎覆盖了从包材商、代工企业到电商服务商、检测机构的整个行业链条。

据一份关键《审计报告》显示，截至2024年底，POLYVOLY合并报表所有者权益已为-878.28万元，证实其早于一年前就已资不抵债。法院以“不能清偿到期债务且资产不足以清偿全部债务”为由，依法准许其破产申请。

三谷与Rever的天猫旗舰店虽仍在运营，境遇迥异。据“界面新闻”报道，Rever2025年在抖音渠道的销售额同比上一年增长近一倍，但商品数量缩减了一半。三谷的抖音渠道虽商品链接有所增加，但销售额下滑明显。

POLYVOLY或在清库存，生产端承压。有消费者在社交平台表示，今年购买了REVER沐浴露，生产日期是2023年11月，保质期到2026年11月。而她2023年在李佳琦直播间购买的产品，保质期也是到2026年10月。“谁能想到25年9月还能买到2年前的库存！”

图源小红书网友分享

在评论区，两名网友均表示，自己留意的产品一直显示无货，猜测公司没有再生产新的产品。

POLYVOLY的崩塌，本质是扩张野心与产品能力的错配，也标志着那个依靠高颜值包装、KOL轰炸、资本输血，就能快速制造爆款的新消费野蛮生长时代已经过去。

产品力缺失的致命代价

POLYVOLY押注线下扩张与多品牌矩阵，本是品牌规模化发展的常规路径，这一战略本身并非全然错误，但有个前提，得有产品力支撑。

其创始团队的互联网与电商基因，在流量操盘和线上营销方面优势明显，却在关键的产品创新方面掉链子。

据公开报道，自2022年起，社交媒体上关于三谷和Rever产品的负面反馈明显增多。三谷洗发水被用户吐槽洗后干涩、甚至出现掉发问题；Rever沐浴球则被诟病香味廉价、假滑难冲洗等。

个护产品的核心属性是功能性，情绪价值、高颜值设计可以作为差异化的切入点和溢价理由，但无法替代清洁效果与使用感受支撑长期复购。“情绪价值”本是POLYVOLY最具竞争力的品牌标识，但将其作为核心卖点，需要更深厚的产品内涵来承载。

如果情绪体验仅停留在视觉、香气和概念层面，而未能通过扎实的配方、独特的功效或极致的体验落到实处，便成为易碎的泡沫。当消费者最初的尝鲜感与社交炫耀意愿消退后，产品本身是否“好用”便成为品牌的试金石。

产品短板之外，外部环境的变化加剧了POLYVOLY的竞争压力。近年来，消费市场回归理性，“性价比”、“质价比”取代单纯的“情绪溢价”，成为许多人的优先考量，对体验型产品的要求变得更高。

值得注意的是，情绪消费本身并未过时，甚至在持续创造增量。2025年，泡泡玛特、老铺黄金等品牌凭借情绪价值，精准拿捏消费者，创造了巨额商业价值，市值一路高涨。

但即便火爆如泡泡玛特，也需要通过持续推出新IP破解创新断层风险，维持增长动能。这印证了新消费下半场的核心逻辑：情绪价值是依托产品硬核实力，创新能力与运营效率成为抵抗情绪泡沫的关键。

网红品牌并非不可取，喧嚣褪去后，真正考验企业的是可持续经营能力。消费品牌的竞争短期看流量，中期看产品，长期看价值。

也就是说，先靠流量出圈，再把供应链、技术或渠道做重，用产品力和复购率说话，是一个网红品牌蜕变为实力品牌的核心路径。

POLYVOLY的破产，根源在于其增长模型更多是建立在外部流量红利和资本催化之上，而非内在的产品竞争力与品牌资产，最终成了潮水退去后裸泳的那一个。

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