中央定调“能源强国”，核电板块率先冲锋，哪些企业跟着躺赢？

12月15日，A股核电概念再度上涨，成分股天力复合（920576）上涨13.58%，雪人集团（002639.SZ）、长城电工（600192.SH）、太阳电缆（002300.SZ）、抚顺特钢（600399.SH）、中超控股（002471.SZ）、华菱线缆（001208.SZ）等多只成分股涨停。

消息层面，12月10日至11日中央经济工作会议在北京召开。会议提出，深入推进重点行业节能降碳改造。制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用。

政策三重赋能

中央经济工作会议对能源领域的部署，构建起“节能降碳+能源强国+新型能源体系”的三维政策框架，为核电与绿电产业提供了全方位支持。

在节能降碳方面，重点行业改造将直接提升零碳电力的替代需求，据测算，仅钢铁、水泥两大行业的节能改造，未来五年将新增绿电需求超3000亿千瓦时。

能源强国建设规划纲要的制定，进一步明确了核电作为基荷能源的战略地位——作为技术成熟、稳定可控的零碳能源，核电将与风光新能源形成互补，支撑能源系统安全转型。而“扩大绿电应用”的表述，更是直接激活了绿电交易市场，推动其从政策驱动向市场主导转型。

据悉，国务院此前曾提出2030年非化石能源消费占比25%的目标，核电作为核心支撑力量，2024年《能源工作指导意见》进一步明确积极安全有序发展核电，预计2035年核电发电量占比将从2023年的4.68%提升至10%。这意味着未来十年核电装机容量将实现翻倍增长，为产业链带来持续的投资机会。

与此同时，与全球能源转型浪潮形成呼应，美国2025年出台的核电加速政策推动美股核能概念股集体大涨，Light Bridge单日涨幅超42%，显示全球资本市场对核电产业的强烈信心。

规模与技术双领先

中国核电产业已形成“规模全球第一、技术自主可控”的竞争优势，成为能源转型的核心支柱。数据显示，截至2024年底，国内在运核电机组58台，总装机容量6096万千瓦，在建及核准机组达102台，总装机规模1.13亿千瓦，稳居全球首位。

技术层面，三代核电“华龙一号”“国和一号”实现商业化运营，国产化率超95%，四代核电技术更是走在世界前列——山东石岛湾高温气冷堆、福建霞浦钠冷快堆等示范项目相继投运，甘肃武威钍基熔盐堆主体工程完工，形成了多技术路线并行发展的格局。

此外，产业优势直接转化为经济效益与减排贡献。据了解，核电度电成本较火电低20%以上，且燃料运输量仅为火电的1/10，在当前电力市场化改革背景下具备显著竞争力。2024年，全国核电发电量减排二氧化碳3.34亿吨，等效减少标煤消耗1.28亿吨，成为“双碳”目标的重要践行者。

产业链层面，单台“华龙一号”机组投资约200亿元，设备采购占比达40%至45%，其中核岛HVAC系统单台需求约5亿元。2025年新增核准机组10台，直接拉动设备市场规模超千亿元，中广核等龙头企业已带动5400余家配套企业实现400余项关键设备国产化，国产化替代进入加速期。

哪些企业值得关注？

中央经济工作会议勾勒的能源转型蓝图，将在未来数年持续释放政策红利。从行业趋势看，核电四代技术商业化加速，2030年后有望规模化应用，带动材料、燃料及配套设备升级；绿电市场则将在全国统一电力市场建设中实现全面市场化，与碳市场、金融衍生品的衔接更加紧密，区块链、AI等技术将提升交易效率与透明度。

对于资本市场而言，能源板块已形成清晰的投资逻辑。核电产业链可重点关注设备国产化龙头，尤其是在核岛关键系统、四代堆配套领域具备技术壁垒的企业。

例如，全球首座商用四代高温气冷堆的核心冷却设备供应商冰轮环境，其研发的安全壳内无动力空冷器实现批量供货，无需外部动力即可保障核岛冷却，适配高温气冷堆“固有安全”特性；旗下顿汉布什公司是国内唯一在核岛全区域有应用、核岛制冷机品种最全的企业，拥有20余年核电服务经验，参与起草国家核空气处理规范，近期中标浮动小型核反应堆冷机项目。

此外，绿电领域则可聚焦具备规模化开发能力、跨区域交易优势的运营商，以及储能、虚拟电厂等配套服务企业。

例如，华电新能依托华电集团全国布局，参与多省份绿电交易，绿电交易电量占比持续提升；同时受益于“沙戈荒”大基地外送通道建设，西北、华北资源可输送至东部负荷中心，补贴回收加速，盈利弹性突出。

公司2025年上半年新增核准风光项目 4.2GW（行业前五），在建+储备项目超8GW，大基地项目占比60%，可支撑未来3年装机高增长；通过N型组件改造提升光伏利用小时数，风电发电量同比增长18%，融资成本仅3.2%（远低于民企），财务结构稳健。