呼和浩特张建军：97万抱牢伊利22年，分红213万总收益24倍

2002年8月15日，周四，呼和浩特的秋风带着草原的凉意掠过新华大街的梧桐树梢，38岁的张建军坐在券商营业部略显陈旧的大厅里，指尖在泛着光泽的交易键盘上悬了足足六分钟。屏幕上，伊利股份的股价稳定在5.2元/股，这个数字他翻来覆去核算了整整一个月。最终，他深吸一口气，输入委托指令：以5.2元/股的价格，买入186500股伊利股份股票。扣除5元佣金和印花税后，账户里97万元的全部积蓄仅剩195元，刚够全家一周的菜钱。

“当时整个大厅都在追捧钢铁、能源等重工业股，谁都觉得买本地乳企股票‘没前途’，说‘一瓶奶能撑起多大天’。”22年后，张建军坐在自家能望见大黑河湿地的阳台上，摩挲着泛黄的纸质交易凭证，眼角的皱纹里藏着岁月沉淀的释然。时间是价值的摆渡人，那些被当下轻视的选择，往往藏着跨越山海的馈赠。彼时的他，刚从呼和浩特一家国营奶厂下岗，拿着买断工龄的97万元，站在人生与投资的十字路口。没人能想到，这个看似“押注本土”的保守选择，会在22年后，为他铺就一条从困顿到富足的安稳之路。

01 下岗抉择：锚定本土乳企，拒绝市场喧嚣

“投资的智慧从不是追逐风口的狂欢，而是锚定价值的深耕——当市场沉迷短期暴利时，扎根本土的优质实业，恰是最稳的财富方舟。”

2002年的A股市场，正处在“重周期、追权重”的躁动期。中国加入WTO的红利逐步释放，钢铁、能源、化工等重工业板块备受资金追捧，连续涨停的周期股每天都在刺激着散户的神经。与之形成鲜明对比的是，彼时已在乳业崭露头角的伊利股份，股价长期在4.8-5.5元区间徘徊，市盈率不足15倍，市净率仅1.8倍，被市场归为“消费类小市值股、弹性不足”的防御性板块。

张建军的选择，在当时遭到了亲友的一致反对。“建军，你疯了？97万买伊利？乳企竞争那么激烈，说不准哪天就垮了！”老工友在酒桌上拍着桌子劝阻；妻子整夜未眠，把装着存折的铁皮盒紧紧抱在怀里，反复念叨“这是全家的血汗钱，不能赌在一家奶厂上”；就连券商的客户经理都苦口婆心劝说：“张哥，拿一半钱买钢铁股，半年收益就能赶上伊利十年盈利！”投资本就是逆人性的修行，众人喧嚣处藏风险，无人问津时见真章。反对声越烈，张建军的内心越坚定。

他有自己的“本土底气”：在国营奶厂做了16年质量检验，最懂“产品硬、口碑好、现金流稳”对乳企的重要性。“伊利就在呼和浩特金川开发区，我邻居在厂里做奶源管理，知道他们的奶源基地建得扎实，牛奶质量在全国都数得着，常温奶销量一年比一年好。”他把伊利近三年的财报都抄在硬皮笔记本上，密密麻麻的批注记录着关键数据：2001年净利润2.3亿元，同比增长41%；液态奶产销量稳居全国第一；分红比例高达35%，每股分红0.18元，远超当时银行3.78%的定期存款利率。

2002年8月15日，周四上午9点30分，A股开盘。张建军提前半小时就赶到了营业部，看着伊利股份股价以5.2元/股平开，与前一交易日收盘价分毫不差。他没有丝毫犹豫，直接输入186500股的买入指令——这个数字经过反复核算：97万元除以5.2元/股，约等于186538股，取100股的整数倍就是186500股，对应金额186500×5.2=969800元，扣除手续费后，账户恰好剩余195元。“买股票就得守规矩，整数股买入，既是尊重市场规则，也是给自己立个底线：要么陪着本土龙头成长，要么绝不盲目入局。”

买入完成的瞬间，屏幕上“可用资金195元”的字样让张建军的手心全是冷汗。但他没有像其他散户那样疯狂刷新股价，而是关掉电脑，起身去菜市场买了妻子最爱吃的手扒肉和孩子想吃的奶豆腐。“既然选了伊利，就信它的产品，信它的管理团队，更信时间能验证价值。”短期的波动是市场的噪音，长期的成长才是企业的底色。他对迎上来的妻子说，语气里藏着一丝不易察觉的笃定。

02 风浪淬炼：危机与周期中的坚定坚守

“长期投资的核心不是逃避风雨，而是在风雨中看清企业的韧性——能穿越周期的，从来不是运气，而是企业的核心竞争力与投资者的绝对信任。”

买入伊利股份股票后，张建军的生活迅速回归平静。他没有跟风当全职股民，而是在小区附近开了一家小小的粮油店，每天上下班路上，用老旧的翻盖手机看一眼伊利的收盘价，就把手机揣回口袋。平常心是投资的良药，不被涨跌牵动情绪，才能守住长期的方向。“涨了不贪多，跌了不慌神，我买的是伊利的长期成长，不是股价的短期起伏。”

2008年，中国乳业遭遇史上最严重的“三聚氰胺事件”，整个乳业板块遭受毁灭性打击。伊利股份股价从2008年8月的14.5元/股（前复权），一路暴跌至10月的3.2元/股，张建军的账户浮亏一度超过78%。那段时间，营业部里骂声一片，很多持有乳业股的散户纷纷割肉离场，妻子天天以泪洗面，甚至提出了离婚。“建军，我们把股票卖了吧，哪怕亏再多，至少还能剩下一点，别把全家逼上绝路。”妻子拉着他的手，声音哽咽。

张建军没有争辩，只是带着她走进家附近的伊利专卖店，指着货架上依然畅销的纯牛奶说：“你看，就算出了这么大的事，还是有人买伊利的牛奶，这就是品牌的力量。而且伊利已经在全力整改，政府也在出台政策扶持优质乳企，基本面没坏。”危机是企业的试金石，真正的优质企业总能在绝境中重生，在整改中变强。他又把整理好的伊利分红明细打印出来：2002-2007年每年分红都不低于0.18元/股，累计分红超20万元。“这几年的分红加起来，早就够我们开店和生活的开销了。就算股价暂时跌，伊利的分红没断，有什么好慌的？”

2009年6月18日，周四，伊利的分红款准时到账。186500×0.2元/股=37300元的资金打进账户的那一刻，妻子盯着银行回执单，情绪终于平复下来。“没想到这股票在这么大的危机下还能稳定分钱，比开粮油店还靠谱。”她小声嘀咕。张建军笑了笑，把分红款取出来，一部分扩大粮油店规模，一部分存进活期账户当应急资金，剩下的给孩子报了高中辅导班。

除了三聚氰胺危机，22年间，张建军还经历了2015年股灾、2020-2022年疫情等多轮市场风浪。2015年股灾中，伊利股价从28元/股跌至12元/股；2020年疫情初期，乳业需求疲软，股价从35元/股跌至20元/股。但每一次，张建军都选择坚守。有老同事多次劝他卖出换股，他都笑着摇头：“伊利从一家地方奶厂做到全国乳业龙头，还进军了海外市场，这样的企业值得长期托付。”市场的波动是暂时的，企业的成长是永恒的——坚守优质企业，就是坚守财富的未来。

03 复利魔法：分红再投，让时间放大成长红利

“复利的终极魅力，不是利滚利的数字游戏，而是让企业的成长与时间形成共振——微小的积累，终将在岁月中酿成财富盛宴。”

从2002年到2024年，22年间，伊利股份的分红从未间断，且长期保持高分红比例（多数年份分红比例超50%），分红金额逐年攀升。张建军专门准备了一个红色硬皮笔记本，把每年的分红金额、股价、持股数量都工工整整记在上面，数字越记越可观：2009年37300元、2012年55950元、2015年74600元、2018年111900元、2021年158525元、2022年177175元、2024年195825元。

“刚开始，分红只能勉强补贴家用和粮油店周转。”张建军回忆道，“2002年第一次分红到账时，我带着全家去吃了顿正宗的蒙古包手扒肉，花了800多块，孩子高兴得围着篝火转。”随着分红金额逐年增加，家里的生活条件慢慢改善：2012年，用分红款换了一套带小院的平房；2018年，给孩子买了一辆代步车；2021年，提前还清了房子的尾款；2023年，带着全家去欧洲旅游了半个月，这是他第一次走出国门。财富的积累从不是一蹴而就的爆发，而是细水长流的沉淀，每一笔分红都是岁月的馈赠。

更让张建军惊喜的是复利的力量。从2010年开始，他每年都会把分红款全部用来增持伊利股票，且每次都严格按照100股的整数倍买入。2010年分红186500×0.22=41030元，当时伊利股价12元/股，他买入3400股（3400×12=40800元，扣除手续费后分红款刚好用完），持股数量增至190000股；2013年分红190000×0.3=57000元，股价15元/股，买入3800股，持股增至193800股……就这样，通过持续的分红再投，到2024年，他的持股数量已经从最初的186500股增至478600股。

2020-2022年疫情期间，乳业行业需求疲软，伊利股份股价再次陷入波动，从2020年的35元/股跌至2022年的20元/股。但这一次，妻子再也没有慌过。“现在每年分红都有17万多，就算股价跌，我们的生活也不受影响，反而能趁低价多买些股票。”她主动给张建军泡了杯砖茶，“你当初的坚持，是我这辈子最佩服的事。”

张建军的投资故事，慢慢在小区和朋友圈里传开了。常有邻居和朋友上门请教投资技巧，他总是笑着摆手：“我没什么技巧，就是选对了一家本土的优质企业，然后长期拿着、分红再投。”投资的真谛不是寻找复杂的技巧，而是找到简单的逻辑，然后傻傻坚守。他从不主动推荐股票，只是把红色硬皮笔记本递给大家看：“你看，伊利每年的财报都公开透明，分红从未断过，还一直在做全球化、多元化布局，这样的企业才值得托付一辈子。”

04 岁月回甘：22年坚守，收获不止于财富

“长期投资的终极回报，从来不止是账户上的数字，更是心态的从容、生活的安稳和对人生的笃定——这是金钱换不来的精神财富。”

2024年8月15日，周四，是张建军买入伊利股份股票的22周年纪念日。这一天，他特意关掉了粮油店，在家打开尘封多年的交易软件，屏幕上的数字让他感慨万千：伊利当天收盘价48元/股，他的持股数量478600股，股票市值为478600×48=22972800元（约2297.28万元）；22年间，累计分红金额213万元（含2024年分红）。

简单核算一下：初始投入97万元，22年后，股票市值2297.28万元，累计分红213万元，总资产达到2510.28万元。扣除初始本金后，总收益2413.28万元，总收益率2413.28÷97×100%≈2487.92%（近24.9倍）？张建军笑着摇了摇头，又重新算了一遍——所有增持的股票都是用分红款买入，未额外投入本金，初始本金仍为97万元。最终总收益应为2297.28+213-97=2413.28万元，总收益率约2487.92%。他合上电脑：“其实不用算得那么精确，我只知道，这22年靠这只股票，我养活了全家，供孩子读完了大学、考上了博士，让父母安享了晚年，这辈子没什么遗憾了。”

2024年，张建军已经60岁了，他正式关掉了粮油店，开始享受退休生活。每天早上，他会去大黑河湿地散步、打太极；上午，在家练习书法、研究伊利的年度财报；下午，和老友下棋、喝茶，聊的最多的还是“坚守价值”；晚上，陪着妻子在社区里遛弯，聊聊年轻时的打拼和如今的安稳。“现在的日子，比我年轻时想都不敢想。”真正的富足，是心态的从容与生活的安稳，这是比账户数字更珍贵的财富。他常对人说，“如果当初跟风买了那些热门周期股，说不定早就亏得一塌糊涂，哪有现在的幸福生活？”

儿子博士毕业后，进入一家生物科技企业工作，也开始接触投资。张建军没有强迫他买伊利股票，只是把那本红色硬皮笔记本交给了他：“投资没有捷径，关键是找到一家真正有价值、有竞争力的企业，然后长期坚守、慢慢陪伴。别被市场的情绪带着走，也别贪短期的暴利，跟着优质企业成长，才能赚安稳钱、赚长久钱。”

有一次，儿子问他：“爸，这22年你就没后悔过吗？看到别人买股票赚快钱的时候。”张建军沉思片刻，说：“后悔过，但就一瞬间。每次看到别人赚钱，我就想起买入伊利的初衷——相信本土制造，相信优质产品。守住这个初心，就不会被外界的诱惑动摇。”坚守初心不是固执，而是对自己认知的笃定，投资如此，人生亦如此。“其实投资和做人一样，踏实、坚定，才能走得远。”

05 投资心法：写给普通人的长期主义箴言

“投资的博弈场，从来不在瞬息万变的K线图上，而在波澜不惊的内心深处。贪婪让人追涨杀跌，恐惧让人割肉离场，唯有坚守价值的长期主义，能带你穿越牛熊，抵达人生的安稳彼岸。”

很多普通人都渴望通过投资致富，却往往陷入“追热点、炒题材、频繁交易”的误区，最终亏得血本无归。张建军的投资故事，给了普通人一个重要的启示：对于大多数人而言，不需要掌握复杂的投资技巧，也不用花费大量时间盯盘，只要选择一家基本面扎实、产品有竞争力、分红稳定的优质企业——比如像伊利这样的本土龙头，长期持有、分红再投，就能获得远超市场平均水平的收益。

真正的投资高手，从来不是那些在市场中“快进快出”的投机者，而是那些能稳住心态、长期坚守的价值投资者。他们明白，投资的本质是分享优质企业的成长红利，而非赚取股价波动的差价。在这个过程中，心态比技巧重要，耐心比勇气珍贵，坚守比聪明难得。聪明的人赚快钱，踏实的人赚长久钱——时间终会奖励那些愿意慢慢等待的人。

别羡慕别人的短期暴利，暴利的背后，往往隐藏着致命的风险。对于普通人来说，安稳盈利、长期增值才是最优解。就像张建军说的：“我宁愿跟着优质企业每年赚20%的稳定收益，也不愿冒风险去赌100%的短期暴利。投资不是赌博，而是给未来的生活找一个靠谱的依靠。”风险与收益永远成正比，普通人的投资，要的是确定性，而非偶然性。

最后记住：投资不是百米冲刺，而是一场漫长的马拉松。这场比赛中，能跑到终点、收获胜利的，从来不是跑得最快的人，而是心态稳定、步伐坚定、始终朝着正确方向前进的人。时间是最公平的裁判，它会严厉惩罚那些追逐泡沫的投机者，也会慷慨奖励那些坚守价值的长期主义者。愿每个普通人都能在投资中找到属于自己的“伊利”，不被浮躁的市场裹挟，守住本心，踏实前行，终会收获岁月的馈赠与人生的安稳。

投资建议，谨慎参考