飞天茅台仍处于“挤泡沫”阶段，价格还未触底，底部价是多少呢？

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谭浩俊

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据澎湃新闻报道，12月12日，据第三方平台“今日酒价”披露的各大名酒批发参考价显示，25年飞天散瓶（53度/500ml）的批发参考价较前一日下跌15元，报1485元/瓶；25年飞天原箱较前一日下跌15元，报1495元/瓶。

今年以来，飞天茅台的酒价还是走得蛮“稳”的。年初时，25年飞天茅台散瓶及原箱的批发参考价均超2200元/瓶，之后开始像下台阶一样，下到2100元后，先跌破2000元，再跌破1900元，后跌到1800元，又降到1700元，再下到1600元，最后跌破1500元。一年内下7个台阶，这份业绩还是非常“喜”人的。至少，没有出现有的商品那样，今天1000元，明天就变成500元，人家是100元、100元地稳定下跌、等差数列般下跌的。

事实也是，按照医生的说法，上台阶不太伤膝盖，下台阶很伤膝盖，飞天茅台也是懂得这个道理的，不一下子大跌，而是以100元为价差，稳步下跌，避免伤了自己的膝盖，也能让消费者更好接受，让企业更好承受。

所谓消费者，也就是很小的消费群体。按照飞天茅台的价格，以及市场上飞天茅台酒的真假难辨，普通工薪阶层是不大可能去消费飞天茅台酒的，也不想去花那个冤枉钱。

于是，飞天茅台价格下跌，带给消费者喜悦的，也是那些不太在乎价格的，是富人群体，在乎价格的穷人群体、普通人群体，对飞天茅台是望尘莫及。

那么，飞天茅台的酒价，到底还有没有下跌的空间呢？理性地讲，到目前为止，飞天茅台价格仍然没有触底，仍在“挤泡沫”，仍在探底。

也许有人会问，飞天茅台有什么泡沫啊。当然有，请客送礼、开发商、融资平台，也包括公款吃喝推高的飞天茅台酒价，并没有在今年的等差数列下跌中触底，而是在继续探底。

看看房地产市场就非常清楚，大型房企中，已经没有一家敢说自己过得很舒畅了。过去那种“不差钱”的豪放，现如今一个个变得小心翼翼，稍有不慎，就有可能出现风险。

企业到了这个份上了，还有多少企业有心思去喝茅台、送茅台。如果仍在喝茅台、送茅台，那只能说，这些企业离死已经很近了。

对实体企业来说，原本就赚钱不容易，正常情况下，他们才不会像开发商那样，对钱一点也不尊重。实体企业对赚来的钱，在使用时，还是非常小心、非常谨慎、非常理性的，从来没有像开发商那样，就像捡到的钱一样，想怎样花，就怎样花，想怎样奢侈，就怎样奢侈。实体企业花钱，都是把一个硬币分成两半来花。

也就是说，纵然经济运行状况好了，实体企业在花钱方面，也不会大手大脚，不会铺张浪费，他们知道钱来得不容易。

这也意味着，飞天茅台要想价格触底反弹，只有等经济恢复、房地产市场稳定之后。只要房价还在下跌，飞天茅台的酒价也会下跌，并持续处于探底过程。

今年一年，飞天茅台酒价跌去了将近40%，这在贵州茅台以往还是不多见的。那么，飞天茅台价格还将下跌多少才有可能步入稳定状态呢？

我们的观察是，再跌20%，可能是飞天茅台比较理想的状态。因为，茅台的消费者，从增量角度来看，空间不大。公务接待不可能放，商务接待需要经济来提升，房地产市场不可能再回到过去的“不差钱”时代，请客送礼也很难再有动辄拿茅台酒的，那么，空间在哪呢？随着酒价的持续下跌，普通老百姓群体或许会增加一些，但非常有限。

如此，飞天茅台价格怎么能不继续下跌呢？至少，会跌到房价不再下跌时。跌破1200元，应当是大概率事件，也是不会需要多长时间的。

伴随着飞天茅台酒价的下跌，贵州茅台的股价，搞不好也会向1200元跑，与酒价形成良好互应。

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作者｜谭浩俊

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