北京
导读：全球燃气轮机景气度持续上行！各整机厂商纷纷提出扩产计划：西门子能源将公司的燃气轮机产能从2024年的17GW/~110台，提升至2025-2027年的22GW/~160台，在2028-2030年将进一步提升至＞30GW/210-230台；三菱计划将燃机产能翻倍；GEV计划将产能扩充60-70%到20GW；卡特彼勒、贝克休斯等均有产能扩张计划。
全球燃气轮机市场正迎来历史性爆发。GE Vernova（通用电气能源业务板块）、西门子能源、三菱重工等全球巨头均呈订单加速、产能紧张态势。
2025财年，西门子能源未交付订单量再创新高，达1380亿欧元，公司上半年燃气轮机新订单中约六成来自数据中心；GE Vernova去年新增燃气轮机订单20.2GW，同比增长112.6%，公司当前积压订单已排至2028年；三菱重工则计划在未来两年内将燃机产能提高一倍。需求爆发源于北美地区电力供需矛盾持续激化，其中AI（人工智能）数据中心快速扩张是催化剂。美国能源部数据显示，2023年美国数据中心耗电176TWh，占总电力需求4.4%；预计到2028年耗电量将增至325TWh-580TWh，占美国电力需求比重升至6.7%-12%。产业端动作进一步印证了这一趋势，据彭博一致性预期，北美头部四家云厂商今年总资本开支（含融资租赁）将达3620亿美元，同比增长58.5%，2026年仍将保持约30%的高增速。
供给端，北美电力电网老化严重，大批老旧煤电、气电项目退役，而传统气电项目建设周期往往超过3年，核电项目更长达5-10年，导致电力供需矛盾短期难以缓解。
业内认为，热端动力涡轮叶片、主轴等燃机核心零部件因价值占比高，且高端铸造与生产的扩产周期较长，国内厂商有望借此机会切入全球供应链，国内代工以及叶片、铸造、材料等关键零部件环节供应商有望受益。
另外，从技术趋势看，掺氢燃烧正成为燃气轮机行业的发展趋势之一。“双碳”目标下，燃机掺氢不仅能降低碳排放，更能平抑天然气价格波动带来的成本压力。随着可再生能源渗透率提升、中国对绿氢的规模化应用，绿氢平价时代到来或将带动掺氢燃机市场需求增长，进一步提升燃机发电在中国电力供应中的占比。
来源：蓝色碳能
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