明年10大热点，答案来了！

中央经济工作会议于昨天结束，并在傍晚发布了通稿。由于当时我在珠海参加活动，没能及时分析。

今天换个角度，从读者最关心的10个问题入手，在这次会议通稿里寻找答案。

1、2026年，还会继续降准降息吗？

会的。

熟悉经济的朋友都知道，降准、降息意味着着货币宽松。去年年底，国家把宏观政策调整到了空前的“更加积极的财政政策+适度宽松的货币政策+超常规逆周期调节”，当时普遍预期2025年会“全面放水”。

特朗普的二次上台和更加激烈的关税大战，改变了预期。2025年的财政政策的确更加积极，新增发债、赤字都创新高，但2025年只降息了1次，降准了1次，远低于预期。

今年经济工作会议提出“要继续实施适度宽松的货币政策”，“把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕”。但又提出要“加大逆周期和跨周期调节力度”。

所以，降准、降息次数大概率跟2025年持平，但“留有余地”。如果经济下行压力加大，不排除增加次数，这就是“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”的含义。

2、会有1万亿存量房收储和4000亿元房贷贴息吗？

还不确定。

此次会议关于房地产的提法是：着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。深化住房公积金制度改革，有序推动“好房子”建设。加快构建房地产发展新模式。

可以看到，会议有“鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房”的提法，但至于是否能达到1万亿，目前存疑。

收购存量房的措施已经实施一两年了，由于收购价格比较低，开发商未必愿意卖，实际成交量不高。估计2026年收储1万亿元存量房有难度。

会议通稿里没有房贷贴息的表述，每年拿出4000亿元是不可能的。贴息最多贴3年，不会永远贴下去。这是我的判断。

时隔多年，中央会议再次出现了“去库存”的表述。再加上控增量、优供给，估计2026年全国土地出让面积会有所减少。

房地产调整之后，一度出现的加“快推进保障性住房建设、平急两用公共基础设施建设、城中村改造等三大工程”从去年开始不提了，“加力实施城中村和危旧房改造”从今年开始不提了，因为这些措施要么增加供应量，要么增加地方财政负担，都不是去库存的好办法。

真正要去库存，还是要少卖地，多收储。

3、会出台房地产税吗？

财政部原部长楼继伟在2025年11月财新峰会上透露，房地产税立法已完成，税基评估等核心难点基本解决，但因当前房地产市场仍处下行周期，全面推行时机仍需审慎考虑。他还表示，房产税是最适合做地方税的税种，当地的公共服务越好，房地产税越上升，两者是相辅相成的。

此次会议通稿里，出现了“健全地方税体系”的表述，房地产税会在2026年有所推进吗？我的判断是，比较难，因为市场偏弱。

4、北上深会取消住房限购吗？

会议通稿里说，“清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力”。估计深圳取消最后的限购（外地人在福田区、南山区和宝安新安街道买房需要1年社保）概率比较高；但北京和上海核心区完全取消限购，需要更长时间。2026年很难实现。

5、提及股市了吗，股市机会在哪里？

此次会议通稿对股市只淡淡说了一句“持续深化资本市场投融资综合改革”，估计是不想刺激股市。因为2025年大盘涨了不少，让股市在2026年稳步向上，不要变疯牛或者大幅下跌，才是官方想要的。

通稿里的这三句话，提供了股市的两大机会：实施新一轮重点产业链高质量发展行动；深入整治“内卷式”竞争；深化拓展“人工智能+”，完善人工智能治理。

“重点产业链高质量发展”，其实就是反内卷、去产能。通过压缩产能，把主要行业出厂价抬升起来，带动物价回升，打破通缩。而这些去产能的行业也因为产品涨价，股价大幅反弹。其实今年已经开始了，明年会继续。

此外就是以人工智能、芯片、商业航天、机器人、可控核聚变等为代表的科技创新，尤其是脱钩替代板块。

6、财政政策会继续发力吗？

当前经济的最大问题是通缩，产生通缩的根本原因是居民和企业因为房地产大调整而出现的资产负债表衰退，大家习惯性的持续降杠杆。

要扭转这种局面，只靠货币政策是不行的，必须在财政政策上发力。会议通稿提出：要继续实施更加积极的财政政策。保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量。

同时还提出，优化财政支出结构，规范税收优惠、财政补贴政策。严肃财经纪律，坚持党政机关过紧日子。

估计2026年的赤字规模、新增国债、地方债规模都不低于2025年。

7、会增加居民收入吗？

会，会议通稿里的提法是“制定实施城乡居民增收计划”。但怎样增加？

强行要求企业给员工加工资？这个很难，会引发企业裁员或者关闭。

提高最低工资标准？这个可以有，但也可能让企业少雇人。

给企业减税，要求企业把减税的钱发给员工？这个办法负面作用小，但操作复杂，不如直接给低收入阶层发钱。直接发钱能否实施，什么时候实施，不确定。

8、会加大力度鼓励婚育吗？

会的。会议通稿第一次提出了“倡导积极婚育观，努力稳定新出生人口规模”。

倡导积极婚育观，包括清理网上不婚不育的言论，整顿高彩礼、高陪嫁现象。继续推进幼儿园免费教育，加大育儿补贴。我认为还应该缩短中小学制，让女性大学毕业的年龄降低1到2岁。在住房上给多子女家庭更多帮助，比如更多贴息、更多退税等。

9、哪些地区更受重视？

此次会议通稿只提及了四个重点区域：北京（京津冀）、上海（长三角）、大湾区，以及海南。

通稿提出，建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心。我之前在文章里分析过，国家对科技创新的最高定位就是“国际科技创新中心”，目前只有上述三个区域拿到了这个定位，国家会支持、强化这些地方的优势，这就带来一系列投资机会。

海南则是目前中国对外开放最高水平的代表，最新提法是“扎实推进海南自由贸易港建设”，海南板块也会反复活跃。但海南人口少，经济总量少，不靠近超大城市或核心都市圈，发展起来需要时间、需要耐心，还需要宽松的国际环境。

10、互联网大平台，要继续让利？

会议通稿里说，要“推动平台企业和平台内经营者、劳动者共赢发展”。

平台内经营者，就是小商户；平台内劳动者，就是外卖员、网约车司机等。之前它们在大平台面前都非常弱小，利益往往被损害。现在国家提出要共赢发展，未来会有更多利益平衡机制。这对于大平台来说，意味着利润率会有所下降，但这的确是他们应该承担的义务。