KlipC报道:当地时间12月11日,美股科技股甲骨文盘中一度暴跌超16%,创下自2001年3月以来的最大单日跌幅,市值瞬间蒸发约1020亿美元,截止收盘跌幅达10.8%,市值蒸发689亿美元。
据KlipC了解,美股周三盘后,甲骨文发布了2026财年第二财季财报。财报显示,剩余履约义务(RPO)在第二财季跃升至5230亿美元,隐含订单额同比激增583%至838亿美元,可确认的cRPO达531亿美元,同比增长40%。
但该公司营收与云业务均逊于预期:调整后营收161亿美元,同比增长14%;云业务销售额达到79.8亿美元,同比增长34%;云基础设施(OCI)收入40.79亿美元,同比增长66%,均低于市场预期。
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此外,财报还显示,本季度甲骨文资本开支达120亿美元,预计全年将升至500亿美元,远高于9月份预期的350亿美元。高额投入叠加收入兑现周期较长,正在挤压短期利润空间,也加剧了市场对AI投资回报的怀疑。
摩根士丹利指出,鉴于积压订单转化为利润的确定性下降,市场担忧加剧。甲骨文目前的股价缺乏明确催化剂,投资者需要更多证据证明其新兴的GPUaaS业务能够促进盈利和自由现金流增长。
其还提到,AI产业“军备竞赛”愈演愈烈,头部企业资本开支普遍高企,若甲骨文无法快速实现规模效应,其毛利率存在进一步承压风险,进而影响长期盈利模型。
不过,美银则认为,这更像是“投资周期错配”而非基本面恶化,强调公司当前投入是为满足AI算力需求所必须。
财报公布后,瑞银与美银均维持甲骨文的买入评级,但同步下调目标价;摩根士丹利则将其评级与目标价一并纳入重审。
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