飞天茅台批发价跌破指导价，预示着行业新时代的开启？

“双12”购物节前夕，飞天茅台的市场批价跌破了官方指导价。

据《茅酒快讯》12月11日报道，2025年53度500ml飞天茅台散瓶价格已降至1495元/瓶。《华夏酒报》记者从渠道进一步获悉，部分市场价格甚至下探至1490元/瓶；到12月12日，据“今日酒价”披露，该价格再下探至1485元/瓶，创下历史新低。

（图片来源：茅酒快讯）

虽然目前飞天茅台的价格尚未触及1169元的出厂价，但此次波动并非由电商促销主导，而是来自市场流通层面的自发调整，因而更具信号意义。

采访中，有经销商向《华夏酒报》记者分析：“其一，批价跌破1499元，意味着飞天茅台正从‘奢侈品’定位向‘消费品’回归；其二，白酒行业或将出现连锁反应，名酒价格体系可能整体承压；其三，会对资本市场影响显著；其四，对消费者而言，部分刚需购买将迎来窗口期。”

对比，不少业内人士认为，批价与指导价“并轨”，意味着投机套利的空间被急剧压缩，有利于挤出市场泡沫，让产品流向真正的饮酒与宴请需求。

然而，价格下行也让行业感到寒意加剧。这预示着，高端白酒可能迎来新一轮冲击，价格体系将持续集体承压。同时，股价跌幅恐进一步扩大。

“现在谈抄底可能还为时过早。在我看来，茅台接下来的路会更难走，价格很可能持续下行，其未来的盈利能力也值得重新审视。”著名陈年白酒专家、曾品堂创始人曾宇分析指出。

他从产能角度进一步解释：茅台在2003年才实现万吨产能，2008年突破2万吨，如今预计已达5万吨-6万吨。短短二十年间，产能翻了几番，但白酒的消费人群却在逐步减少。“存量酒越来越多，产能却无法停止，业绩还要保持增长，这本身就是一个矛盾，短期内很难解决。”此外，茅台的投资属性逐渐淡化、消费场景持续减弱，也都是不争的事实。

不过，曾宇也强调，茅台仍有其不可替代的优势：相当一部分消费者对其口感高度认可，“非茅台不喝”的消费习惯依然牢固。

“在中国白酒的认知格局里，‘茅台’与‘其他酒’的二分局面，长期以来并未改变。”曾宇如是说。

值得关注的是，就在两周前，茅台集团新任董事长陈华在2025年第一次临时股东大会上，完成了其履职后的首次公开亮相，并对当前行业局势进行了全面定调。

陈华直言，白酒行业已全面进入“存量竞争”时代，渠道库存高企、价格倒挂等问题，是包括茅台在内的所有酒企都无法回避的挑战。但他也强调，这些问题并非“洪水猛兽”，“危”与“机”总是相伴相生。他给出的核心判断是：茅台面临的“机遇始终大于挑战” 。这份信心的底气，源于投资市场对中国高端白酒市场空间的看好、对产业深厚底蕴的认同，以及茅台自身穿越多次行业周期所锤炼出的强大韧性。

不可否认，茅台的价格波动与战略选择，正是整个中国白酒行业深度调整的缩影。因此，飞天茅台批价“破线”，更应被视为一个清晰的信号——宣告那个依赖政务消费、投资炒作和渠道囤货拉动增长的狂飙时代已然落幕。同时，它也预示着一个新时代的开启：一个由真实消费需求主导、品牌文化价值驱动、厂商与消费者关系重构的理性繁荣时代正在到来。

所以，不必恐慌，也不要唱空！酒业发展上千年的经验早已告诉我们，阶段性调整是必然，身处低谷之时，也意味着，无论朝哪个方向走，都是向上。

编辑：闫秀梅

校对：马越

监制：王玉秋

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