区域酒企突围难，皇台酒业业绩摇摆，控股股东及一致行动人质押股份已超九成

12月11日，皇台酒业（000995）发布控股股东股份质押补充公告，在此前公司控股股东及一致行动人股份质押公告基础上补充控股股东经营情况。

皇台酒业于2025年12月5日接到公司控股股东甘肃盛达集团有限公司（以下简称“甘肃盛达”）及一致行动人甘肃西部资产管理股份有限公司（以下简称“西部资产”）的通知，获悉甘肃盛达、西部资产将其持有本公司部分股份办理了质押业务。

公告显示，西部资产本次质押8,501,583股，占其所持股份比例100%，占公司总股本比例4.79%；甘肃盛达本次质押8,900,600股，占其所持股份比例79.39%，占公司总股本比例5.02%。上述股份质押时间为2025年12月4日至2028年12月1日，用途为融资增持公司股票。

截至公告披露日，皇台酒业控股股东及一致行动人累计质押股份占其所持股份的93.51%，占公司总股本的23.39%。

公告显示，甘肃盛达截至今年三季度末的资产负债率为44.88%，较去年年底微增；西部资产目前资产负债率已高达94.79%。

公开资料显示，皇台酒业主营业务是白酒、葡萄酒的生产及销售，公司的主要产品是皇台经典系列、窖底原浆系列、皇台六鼎系列、皇台宾系列、凉州生态手选系列、凉州生态臻选系列。据2025年上半年经营数据，公司近八成收入来自甘肃省内。

近年来公司业绩并不稳定，2021年至2024年公司净利润分别为-1355万元、735.6万元、-1501万元、2770万元。最新财务数据显示，今年前三季度公司再次亏损，实现营业收入8708万元，同比下降23.25%；归母净利润亏损714万元，扣非归母净利润亏损792万元，均较上年同期转亏。

市场分析认为，皇台酒业近年经营的颓势，反映出公司在当前白酒行业竞争加剧、市场环境复杂多变的背景下，仍面临较大的经营压力。这其中既有行业因素，也有公司自身的因素。

从行业来说，白酒行业近年景气度不佳，竞争持续加剧。一线名酒品牌持续向全国扩张，对皇台酒业这样的区域型白酒企业造成巨大挤压；从自身来说，皇台酒业也存在着品牌老化、创新不足、高端化困难、渠道与市场拓展不力、资金与资源约束等问题。要扭转颓势，皇台需在品牌重塑、市场聚焦、产品升级、渠道优化、内部治理等做出更多的努力。