临近年末，绩优基金密集限购 业内认为符合行业转向“重回报”大趋势

深圳商报·读创客户端记者 詹钰叶

近来多只绩优基金收紧申购门槛，新一轮“限购潮”有升温迹象，“固收+”产品也加入限购大军。基金经理称此举意在“保护基金份额持有人利益”。业内人士认为符合我国公募行业从“重规模”向“重回报”的转变趋势，并建议关注基金规模与投资策略匹配度，避免“追热点”式投资。

公告显示，兴银鑫日享短债、嘉实超短债债券、摩根标普500指数（QDII）、摩根纳斯达克100指数（QDII）、国投瑞银新丝路混合（LOF）等陆续在本周宣布限购，部分还叫停了大额申购。另外，富国天丰强化债券（LOF）、广发碳中和主题、易方达科翔、平安匠心优选混合、中欧价值回报混合A、中欧红利优享灵活配置混合A、中欧融恒平衡混合A、中欧价值领航混合等也在近期发布了“限购令”。基金管理人在公告中表示，限购举措是“为保证基金的稳定运作，保护基金份额持有人利益”。

可以看到的是，除权益产品外，不少“固收+”基金也宣布限购。总体来看，近期发出“限购令”，尤其是数次收紧申购门槛的基金中，多数今年以来的表现向好，不少产品年内收益超过50%，并获得大量资金涌入，规模得以增长，部分绩优基金还成功从“迷你基”困境中突破。

有业内人士指出，行业普遍认为产品规模与收益难以兼得，在规模快速增长的情况下，产品可能陷入“规模陷阱”，基金经理的调仓等操作难度增加，其投资策略可能被冲击，进而影响到产品业绩。限购举措是基金经理放弃短期可能的利益，争取为存量持有人实现长期收益最大化。

另外，还有公募人士表示，从政策层面看，这也符合我国公募行业从“重规模”向“重回报”的转变趋势。

去年2024年9月，中央金融办、证监会联合印发的《关于推动中长期资金入市的指导意见》提出要“引导基金公司从规模导向向投资者回报导向转变，努力为投资者创造长期稳定收益”。今年年中，中国证监会正式印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，首条内容便是“优化基金运营模式，建立健全基金公司收入报酬与投资者回报绑定机制”，并提出“杜绝以短期业绩排名为导向的不合理评价评奖活动”，业内认为这有望对公募行业盈利模式形成重塑，真正实现行业高质量发展。

国金基金表示，考虑到不同投资策略对基金规模的适应性不同，建议投资者关注基金的规模变化是否与策略相匹配。并提示投资者避免“追热点”式投资，当某只基金限购时，往往意味着它正处于“高光时刻”，吸引了大量资金；但若投资者此时追加投资，可能面临高点买入的风险。另外，如果某只基金限购，投资者可以考虑将资金分散到其他风格相近、策略互补的基金中，实现资产的多元化配置，以降低单一基金带来的集中风险。