上海
消息面上，昨日披露的重要会议内容来看，对内需的强调进一步增强，提出“必须以苦练内功来应对外部挑战。”表明政策对外部环境的不确定性仍然保持相当的关注，坚持做好自己的事、以内需稳定性对冲外需不确定的态度没有变。
机构指出，最近港股新消费波动都比较大，整体来看前期恐慌情绪很重，一方面有港股自身的原因（杀流动性），另一方面也有个股基本面预期的波动。但跌到现在，普遍持仓机构投资者反馈是这个位置也没必要再卖出。机构认为，一方面港股调整或基本到位，另一方面港股新消费依然是消费成长的矛，且中长期逻辑均有望在明年Q1重新验证，重点关注Q1反弹机会，泡泡Labubu4.0以及星星人占比继续提升，思摩尔Hilo产品SKU扩充且进入更多市场，老铺克服高基数恐惧（全年基数第二高）。
中国银河证券指出，消费行业需要重视“十五五”规划中消费的中长期目标；短期关注针对2026年消费相关具体政策落地。对消费行业2026年海外业务的发展持乐观观点。消费个股方面，关注市场风格切换（高切低）过程中的高分红率优质公司，以及各细分赛道中有阿尔法的公司。
港股消费50ETF紧密跟踪国证港股通消费主题指数，国证港股通消费主题指数反映港股通范围内消费领域相关上市公司的运行特征。
数据显示，截至2025年11月28日，国证港股通消费主题指数(987024)前十大权重股分别为百胜中国(09987)、农夫山泉(09633)、安踏体育(02020)、泡泡玛特(09992)、海尔智家(06690)、华润啤酒(00291)、李宁(02331)、蒙牛乳业(02319)、老铺黄金(06181)、周大福(01929)，前十大权重股合计占比55.42%。
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