10年后SpaceX松口上市：1.5万亿估值，马斯克或将成首位万亿富豪

我嘞个去！喊了十年“绝不上市”的马斯克，居然松口了？12月10日，这位硅谷“钢铁侠”在社交平台X上的一句回复，直接让全球资本圈炸了锅——SpaceX要上市了，而且估值直奔1.5万亿美元，他本人有望成为人类历史上第一位万亿富豪。

这波反转来得猝不及防。事情的起因是Ars Technica高级太空编辑埃里克·博格（Eric Berger）发了条帖子，直言“这就是我认为SpaceX很快就要上市的原因”，还附上了自己解读SpaceX上市计划的文章。没想到马斯克秒回：“和往常一样，Eric是准确的”。就这短短13个字，比任何官方公告都管用，彭博社当即更新消息，称SpaceX目标估值1.5万亿美元，计划2026年完成IPO，募资规模将超300亿美元，直接刷新沙特阿美保持的290亿美元全球最大IPO纪录。

吃瓜群众直接看傻了：“前两年还说上市会毁了火星梦，现在怎么突然变卦了？”“1.5万亿美元，这是把太空当提款机了？” 要知道，马斯克对SpaceX上市的抗拒可不是装的。2018年他就放话：“SpaceX需要长期视角，股东只会逼我赚钱，不会支持火星殖民这种疯狂计划”；2023年被员工追问时更直接：“星舰没成功前，想都别想上市”。可现在星舰还在炸原型机，他怎么就突然“真香”了？

一句“准确”引爆市场，IPO信号藏不住了

马斯克的回复看似简单，实则是经过深思熟虑的“官方剧透”。埃里克·博格在文中早就把逻辑摆得明明白白：SpaceX要建太空数据中心，要搞月球卫星工厂，还要加速星链的全球部署，每一项都是烧钱的无底洞。彭博社的数据显示，2025年SpaceX营收预计150亿美元，2026年能冲到220-240亿美元，但这些钱连星舰的研发成本都不够——光是2025年星舰项目就烧了46亿美元，更别提马斯克心心念念的“火星城一号”计划了。

资本圈早就闻风而动。其实早在12月初，《华尔街日报》就爆料SpaceX在秘密接触投行，讨论IPO细节；12月8日，Crunchbase更新数据，把SpaceX列为全球第二高估值私营企业，仅次于OpenAI。马斯克这时候松口，不过是给沸腾的市场“盖个章”。有投行人士在社交平台透露：“我们早就收到风声，现在内部都在抢SpaceX的承销额度，就算要跟10家投行分蛋糕也值”。

最激动的莫过于持有SpaceX期权的员工。一位在SpaceX工作5年的工程师匿名吐槽：“之前期权只能内部转让，折价率高达30%，我都快以为是废纸了。现在听说要上市，连夜把期权合同找出来裱好了”。据不完全统计，SpaceX现有员工超1.5万人，其中约3000人持有期权，按1.5万亿估值算，不少老员工都能实现“财务自由”。

1.5万亿估值凭什么？星链和星舰撑起半边天

可能有人会问，这1.5万亿美元的估值，到底是真金白银还是空中楼阁？要知道，现在特斯拉的市值也就5000多亿美元，1.5万亿相当于3个特斯拉、5个Meta，这底气从哪儿来？

答案藏在SpaceX的两大王牌业务里。首先是星链（Starlink），这可是现在的“现金奶牛”。截至2025年11月，星链全球用户超800万，季度营收突破50亿美元，毛利率高达65%，比苹果还能赚。摩根士丹利预测，到2030年星链的营收能冲到5000亿美元，成为全球最大的通信服务商。更关键的是，星链在俄乌冲突中表现亮眼，被美军列为“关键基础设施”，拿到了美国防部价值120亿美元的长期订单，这稳定性可比普通商业业务靠谱多了。

其次是星舰（Starship）和载人航天业务。星舰虽然炸了好几次，但已经拿到了NASA价值290亿美元的“阿尔忒弥斯”计划合同，负责把美国宇航员送回月球。而且星舰的可回收技术已经成熟，把发射成本从每公斤5万美元降到了200美元，这在航天领域是“降维打击”。现在全球航天发射市场规模才400亿美元，SpaceX一家就占了60%的份额，等星舰全面量产，市场份额还得涨。

还有个隐藏的加分项——太空数据中心。马斯克10月底就在X上透露，SpaceX要造下一代星链卫星，作为太空数据中心的节点，甚至计划在月球建卫星工厂。加州大学伯克利分校的阿比·特里帕蒂分析：“AI竞赛拼的是算力，太空数据中心能摆脱地球算力限制，这才是马斯克的真正野心”。光是这个概念，就足以让资本疯狂。

万亿富豪要来了？马斯克的财富神话怎么算

最让吃瓜群众关心的是，马斯克真能成为首个万亿富豪吗？咱们来算笔明白账。根据锐武评和IC实验室的公开数据，马斯克持有SpaceX约40%-42%的股权。按1.5万亿美元估值算，这部分股权价值就是6000-6300亿美元。

再加上他手里的其他资产：特斯拉约17%的股权，按当前5200亿美元市值算，值884亿美元；X平台、xAI、推特等资产加起来约300亿美元。把这些加起来，马斯克的总身家能冲到7184-7484亿美元？等等，这还没到万亿啊？别着急，这只是静态计算。

彭博社的分析师指出，SpaceX上市后估值大概率会涨。参考特斯拉2010年上市时估值17亿美元，现在涨了300多倍；Meta上市时估值816亿美元，最高涨了8倍。SpaceX作为“太空第一股”，题材比特斯拉和Meta更稀缺，上市后涨1.5倍很正常。要是估值冲到2.2万亿美元，马斯克的SpaceX股权就值9240亿美元，加上其他资产，妥妥的万亿富豪。

这对比一下现在的富豪榜，简直是“降维打击”。2025年福布斯富豪榜显示，马斯克以3420亿美元居首，扎克伯格2160亿美元排第二，贝索斯2150亿美元排第三。要是马斯克真成了万亿富豪，相当于3个扎克伯格加起来都赶不上他，这财富差距直接拉到“次元级”。

从“死拒上市”到“主动松口”，马斯克为啥变卦了？

更扎心的是，马斯克之前把“不上市”说得比啥都坚决，现在怎么突然反转了？核心原因就两个：缺钱，以及要赢AI大战。

先说说缺钱。虽然SpaceX营收不错，但烧钱更快。星舰研发、太空数据中心、月球工厂，每一项都要几百亿美元的投入。马斯克总不能一直卖特斯拉股票补贴SpaceX吧？2022年他为了买推特，卖了1500亿美元的特斯拉股票，差点被特斯拉股东告上法庭。上市募资300亿美元，既能解决资金问题，又不用稀释自己的控制权，何乐而不为？

再说说AI大战。马斯克2023年创办了xAI，跟OpenAI、谷歌DeepMind正面硬刚。他自己都说，AI竞赛的关键是“比对手更快地积累和部署资源”。SpaceX上市后，他手里的股权可以质押融资，拿到的钱能全砸进xAI和特斯拉的自动驾驶研发里。加州大学的阿比就说：“IPO带来的巨额资金，会让马斯克在AI大战里占据绝对优势，其他玩家都要被甩在身后”。

还有个小原因，就是兑现对员工的承诺。SpaceX成立23年，不少老员工等着期权变现。马斯克之前在内部会议上也说过：“等时机成熟，会给大家一个交代”。现在星链盈利稳定，星舰进展顺利，确实到了“成熟时机”。

争议也来了：估值泡沫？上市会毁了火星梦吗？

不过这事儿也不是一边倒的叫好，质疑声也不少。最核心的争议就是“估值泡沫”。有分析师算了笔账，SpaceX 2026年预计营收240亿美元，1.5万亿估值对应的市销率是62.5倍，而特斯拉现在的市销率才8倍，谷歌才4倍。纽约大学金融教授阿斯沃斯直接炮轰：“这是我见过最疯狂的估值，就算星链能实现5000亿营收，也得10年才能撑得起这个估值，期间任何风吹草动都可能崩盘”。

还有人担心，上市会让马斯克的“火星梦”泡汤。毕竟股东只关心短期盈利，而火星殖民是个几十年才能看到回报的项目。网友“太空迷小李”就吐槽：“以前马斯克说不上市是为了火星，现在为了钱松口，果然资本还是能打败理想”。不过也有支持者反驳：“只有上市拿到更多钱，才能更快实现火星梦，不然光靠喊口号有用吗？”

监管风险也不能忽视。SpaceX在全球40多个国家面临数据安全调查，星链在欧洲被指控“垄断通信市场”，在美国也因“用户数据收集”被FBI调查。要是上市后监管加码，营收和估值都可能受影响。有投行人士就提醒：“投资SpaceX要做好心理准备，这公司的监管风险比特斯拉高10倍”。

悬念留给2026：万亿富豪能成吗？

现在所有人都在等2026年的到来。SpaceX的IPO会不会如期而至？1.5万亿估值能被市场接受吗？马斯克真能成为人类历史上第一个万亿富豪吗？

从目前的情况看，马斯克的胜算不小。星链的营收还在以每月15%的速度增长，美军的订单也在追加；星舰的第12次试飞已经成功着陆，量产在即。而且全球资本对“太空经济”的热情越来越高，摩根士丹利预测，2040年太空经济规模能达到10万亿美元，SpaceX作为龙头企业，估值还有上涨空间。

但变数也不少。要是星舰再出重大事故，或者星链用户增长不及预期，估值可能会被砍半；AI领域的竞争也可能分散马斯克的精力，影响SpaceX的发展。更重要的是，马斯克的“嘴炮”风格会不会惹祸？要是上市前他又在X上乱说话，搞不好会影响IPO进程。

不管怎么说，这场由马斯克掀起的“太空资本狂潮”已经停不下来了。有网友总结得好：“以前觉得火星移民是科幻，现在觉得马斯克的万亿身家更像科幻”。或许正如马斯克自己说的：“当某件事足够重要，就算失败的风险很高，也必须去做”。而这次SpaceX上市，就是他赌上声誉和财富的又一场大冒险。

参考引用：Ars Technica、彭博社、《华尔街日报》、福布斯2025全球亿万富豪榜、锐武评、证券时报、IC实验室、北京日报客户端、Crunchbase、摩根士丹利行业报告