*ST春天回复监管函：前三季度营收2.13亿元 仍面临退市风险

来源：新浪财经-鹰眼工作室

青海春天药用资源科技股份有限公司（股票简称：*ST春天，股票代码：600381）于12月11日发布公告，就上海证券交易所《关于2025年三季度报告的信息披露监管工作函》相关问题进行回复。公告显示，公司2025年前三季度实现营业收入2.13亿元，同比增长7.32%，但净利润仍为负值，且存在多项财务风险，公司股票面临终止上市的可能性。

营收结构与客户情况披露

根据回复内容，公司前三季度主营业务收入2.09亿元，涵盖酒水、中成药及冬虫夏草三大板块。其中酒水业务收入8767.54万元，中成药业务收入3626.38万元，冬虫夏草销售板块收入8499.97万元。公司详细披露了各业务板块前十大客户的销售情况、结算模式及回款数据。

以酒水业务为例，前十大客户合计贡献收入8602.86万元，均采用"先款后货"结算模式，截至9月30日应收账款余额仅108.12万元，主要为历史遗留款项。冬虫夏草业务前十大客户则普遍采用赊销模式，截至三季度末应收账款余额达6554.78万元，其中青海汇珍堂商贸有限公司等客户存在未按约定回款情形，公司已在10-11月收回3998.98万元。

退市风险持续警示

公告再次强调，因2024年度经审计净利润为负且扣除后营业收入低于3亿元，公司股票已被实施退市风险警示。若2025年年报披露后，经审计的相关财务数据仍触及《上海证券交易所股票上市规则》规定的财务类退市指标，公司股票将终止上市。

值得注意的是，公司酒水业务经销商尚未提供2025年终端销售数据，冬虫夏草业务仍在加大应收款回收力度，上述业务的销售收入确认均以经审计数据为准，不排除部分收入无法确认的可能。

大额预付款项引关注

截至2025年9月30日，公司预付款项余额1.73亿元，其中对宜宾听花酒贸易有限公司的预付款达1.40亿元，账龄分布于1年以内至3年以上不等。公司解释称，由于经营计划调整及白酒行业低迷等因素影响了结算效率，目前正积极推进款项回收，力争年底将预付款规模降至1亿元左右。

此外，公司子公司对宜宾听花的1亿元预付投资款已签署回收安排，约定对方于2026年6月30日前返还本金并支付年化2.5%的投资收益，逾期未还部分将按年化8%收取收益。公告提示，不排除上述款项因无法按期收回导致计提减值的风险。

关联交易定价公允性获说明

针对与关联方三普药业的交易，公司表示，采购产品定价采用"生产成本加合理利润"模式，出租场地和设备则参考市场价格协商确定，交易定价公允合理。2025年前三季度，公司向三普药业采购中成药1426.62万元，同时出租厂房设备获得收入312.54万元，相关收入确认符合《企业会计准则》规定。

公司特别指出，由于尚未获得药品上市许可持有人资质，通过出租设备给三普药业生产、再行采购销售的模式具有商业合理性，且已取得必要的经营资质。

公司提醒投资者，截至目前2025年度审计工作尚未开始，部分主营业务收入存在不予确认或扣除的可能性，敬请广大投资者注意投资风险。

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