从黑神话到哪吒2，原力数字冲刺上市：游戏动画双轮驱动高速增长

2025年，横空出世的《哪吒之魔童闹海》凭借极致的视听震撼、精良的画面制作以154亿元票房成为中国及亚洲电影史上首部票房突破百亿元的作品。

这不仅标志着国漫产业的崛起，更映射出隐藏在荧幕背后中国数字内容“工业化”力量的胜利。

在哪吒2片尾，作为幕后动画制作商之一的江苏原力数字科技股份有限公司（下称“原力数字”）在影片片尾占了一整屏，这当中多位特效工作人员名字得以露出。

作为全球顶级的3D数字内容制作服务商，原力数字深度参与了包括《黑神话：悟空》《凡人修仙传》等现象级作品的制作，其业务横跨全球3A游戏与头部国产动画。

2025年前三季度，原力数字的收入、归母净利润分别为4.45亿元、8142.62万元，分别同比增长了25.54%、28.67%。

如今，原力数字的上市之路正迎来关键节点——12月12日即将迎来北交所上市委的审议。

从行业视角来看，随着中国游戏版号发放数量和频率趋稳，不仅为整个游戏产业注入了“强心剂”，更直接催化了原力数字等上游供应商的产能红利。

借助资本市场的力量，原力数字有望实现从“中国制造”向“中国创造”进阶，成为连接国内制作能力与全球内容需求的桥梁。

动画、游戏两手抓

作为3D内容受托制作商，原力数字主要为游戏、动画公司提供数字内容制作服务。

2022年至2024年，游戏以及动画受托内容制作业务在原力数字收入中占比基本维持在九成以上。

3D内容受托制作业务的诞生是游戏、动画行业专业化分工的结果。

尚未形成专业化分前，游戏、动画行业存在着“手工作坊”式的效率低、标准难统一、难以承接大规模复杂项目等痛点。

而以原力数字为代表的第三方数字内容服务商的核心竞争力，在于其建立起了一套成熟的、可复用的3D数字内容工业化制作体系。

这种“工业化”能力，使原力数字成为全球顶级游戏与动画厂商不可或缺的合作伙伴。

目前原力数字已与腾讯、网易、美国艺电、2K Sports等大厂建立了长期稳定的合作，为其业绩发展奠定了坚实的基础。

持续的技术积累是原力数字获得国内外头部厂商认可的前提。

目前原力数字形成了重光照数字扫描建模、面部捕捉及自动面部动画制作系统、组件化全身反向动力学工具、DeepRigFace绑定加速、音频自动生成嘴型动画等动画制作技术。

这些技术被广泛应用于3D 数字图像及动画制作环节。例如原力数字可实现特定对象各种光照条件下微米级别的表面信息采集、数字模型的面部表情动画和骨骼动画在不同3D数字模型间实现实时迁移和效果展现、在虚拟拍摄环节表演捕捉系统获取的数据可实时输出动画效果画面等。

不少优秀的作品中都有原力数字的名字。

从获得TGA年度最佳动作游戏的《黑神话：悟空》，到横扫D.I.C.E.年度大奖的《博德之门3》《漫威蜘蛛侠2》，再到《FIFA/FC》系列、《NBA 2K》系列，原力数字的身影无处不在。

除此之外，原力数字在动画3D内容制作领域同样表现出色，尤其是在长篇3D动画剧集方面，展现了强大、稳定、工业化的制作能力。

原力数字参与制作的《凡人修仙传》系列、《遮天》系列等作品，不仅是、哔哩哔哩、腾讯视频等平台的热播头部内容，更成为国漫3D制作的标杆。

这种承接长篇巨制的能力验证了原力数字在大规模人员调度、复杂资产管理以及长时间跨度下的质量品控能力，这是传统小型工作室难以企及的“工业化”门槛。

业绩潜力释放在即

从全球范围来看，游戏、动画受托制作领域的市场呈现高景气度。

据市场调研公司恒州诚思发布的《2025年全球及中国游戏外包服务行业头部企业市场占有率及排名调研报告》显示，全球游戏外包服务市场规模从2022年的76.27亿美元一路飙升至2024年的86.46亿美元，预计2025年将达到93.83亿美元。

国内市场方面，随着游戏版号发放数量的增多，作为第三方的原力数字的业绩增长潜力有望得到进一步挖掘。

2024年，国家新闻出版署合计发放了1416个游戏版号，基本上已经回到2020年的水平，同比2023年则增长了超三成。

2025年延续了此前的趋势，截至11月，年内共计发放1624个游戏版号，数量已超2024年全年，进一步提振市场对游戏行业市场信心。

华泰证券预测，2026年游戏行业规模将保持稳健增长，头部公司通过“存量产品流水爬坡+新品上线”实现业绩双击。

动画市场亦是呈现高增长态势。中国动画外包服务市场规模从2022年的202.91亿元增长至2024年的321.1亿元，预计2025年将达到380.51亿元。

值得一提的是，原力数字还在持续拓宽业务边界。

原力数字计划将募集资金投向面部数字AI系统、Anicloud分布式协作云平台等数字内容制作及应用服务领域前沿技术，以提升3D数字内容制作服务的科技附加值；

同时，原力数字还计划建设“科技创新产业基地项目”，以扩充现有3D数字内容制作业务团队等。

总结来看，原力数字的成功是其多年来坚持“技术+艺术”深度融合的战略成果，独有的“3D数字内容工业化”体系和对前沿技术的布局，更是构筑了未来业绩增长的重要动力。

在数字经济与文化产业深度融合的当下，原力数字展现出了一种难得的“确定性”：既有政策回暖带来的市场增量，又有技术壁垒构筑的护城河。

动画、游戏之外，金融、通信、电商、文旅等行业也有大量的3D数字内容制作需求。作为行业不可或缺的“卖铲人”，原力数字作有望凭借其“全球化的客户结构+工业化的生产体系+深耕数载的技术底座”，向资本市场证明其独特的投资价值。