租出石英砂厂房后，三星新材子公司又卖出原料 关联方是“租客”也是买家

12月10日晚间，三星新材（SH603578，股价12.31元，市值22.20亿元）披露，其控股子公司国华金泰（山东）新材料科技有限公司（以下简称国华金泰）拟将价值4920.55万元的石英砂生产相关备品备件及原材料一次性出售给山东金玺泰矿业有限公司（以下简称金玺泰矿业）。

《每日经济新闻》记者注意到，不到一个月前，金玺泰矿业刚刚以年租金8820万元的价格租下了国华金泰的石英砂生产线及场地。从“房客”到“买家”，金玺泰矿业的身份变化背后，折射出国华金泰在高纯硅基新材料项目上遭遇的技术瓶颈与经营困境。

生产线已“出租”，又“打包”转让原材料

据12月10日晚披露的公告，国华金泰拟将其拥有的石英砂生产线场地上的相关备品备件、石英砂提纯用原材料等资产组一次性出售给金玺泰矿业，交易价格确定为4920.55万元（含税）。

这笔交易并非孤立事件，而是此前租赁交易的延续。

2025年11月17日，三星新材股东会已批准国华金泰将其名下的石英砂生产线相关用地、厂房、生产线设备等以经营租赁方式出租给金玺泰矿业，租期两年，年租金达8820万元。

“国华金泰已将上述资产出租给了金玺泰矿业公司，在租期内，国华金泰自身将不具备石英砂生产的条件和能力。”三星新材在公告中直言不讳地指出了此次出售的逻辑。

换言之，随着“房东”身份的确立，国华金泰已经失去了继续使用这些原材料和备件进行生产的场景。为了方便现场管理、降低管理成本，并将场地腾退给承租方，将这些“无用武之地”的资产一次性转让给承租方金玺泰矿业，成为顺理成章的选择。

通过本次租售，国华金泰不仅能通过出租资产获得稳定的现金流，还能通过出售存货快速回笼近5000万元资金，这对于资金链紧绷的国华金泰而言无疑是“雪中送炭”。

技改受挫原料外购，关联方入局能否破局？

此次交易对手方金玺泰矿业，其身份颇为特殊。它是三星新材控股股东金玺泰有限公司持股94%的子公司，与上市公司的实际控制人同为金银山。

从财务数据看，国华金泰作为三星新材布局光伏玻璃业务的主体，近两年的表现却成为上市公司的业绩“出血点”。2024年，国华金泰净亏损2.23亿元，2025年上半年，净亏损1.39亿元，资产负债率更是攀升至106.47%，持续融资能力受到影响。

究其原因，除了光伏行业整体低迷、产品价格倒挂外，核心问题在于其“高纯硅基新材料提纯项目”的技术落地不理想。

三星新材10月31日公告显示，高纯硅基新材料提纯一期自2024年8月试生产以来，由于技术原因，选矿环节和提纯环节都处于边摸索、边改进、边提升阶段，产能爬坡较缓慢。

“选矿环节尚处在小规模生产阶段，提纯环节由于项目设计和技术落地方面存在瑕疵，生产不能大规模持续进行，玻璃生产需要的超白砂原料大部分需要外购，造成国华金泰玻璃项目的生产成本大于预期。”三星新材在10月31日披露的公告中表示。

面对如此尴尬局面，三星新材选择了战略收缩，并将石英砂生产线出租给在矿石运营管理方面经验丰富的金玺泰矿业。

《每日经济新闻》记者注意到，尽管国华金泰剥离了上游石英砂生产环节，但公司并未放弃光伏玻璃业务。在12月9日举行的业绩说明会上，三星新材方面介绍，公司的总体战略目标， 就是在保证低温储藏设备用玻璃门体业务稳健发展的基础上， 大力发展光伏玻璃产业。

此次“租、卖”的组合拳，显示出三星新材试图通过剥离低效资产、回笼资金来改善国华金泰的财务状况。但在光伏行业相关产品价格持续低位的大背景下，剥离上游能否真正扭转国华金泰乃至三星新材的盈利困境，仍有待市场检验。