2025 年 11 月 20 日,俄罗斯央行证实已开始出售国家实物黄金储备以填补预算缺口,揭开了其财政困境的冰山一角。数据显示,2022 年战前至 2025 年 11 月 1 日,俄国家财富基金黄金储备从 405.7 吨锐减至 173.1 吨,抛售规模达 232.6 吨,占比高达 57%。
![]()
这一举措的背后,是俄财政的全面告急。2025 年上半年,俄财政赤字已达 3.69 万亿卢布,为 2024 年同期的 5 倍以上,而军费是最大开支 ——2025 年联邦预算中,国防开支达 13.5 万亿卢布,占总支出的 32.55%,较 2024 年增长 25%,若计入隐蔽的军工补贴,实际军费规模更为庞大。
西方制裁则加剧了俄财政困境:欧盟和七国集团冻结了俄近一半外汇储备(约 3000 亿欧元),俄黄金也被禁止进入西方市场,只能通过国内消化或灰色渠道贱卖。2025 年 8 月,俄曾抛售 3 吨黄金仅换回 4.41 亿美元,对日均耗资数亿美元的战争而言不过杯水车薪。如今,普京不得不动用 2006 年起囤积的战略黄金储备,而这些黄金的账面价值已较购入时翻了近三倍,却沦为战争的 “燃料”。
![]()
更严峻的是,俄外汇储备已降至 2008 年以来最低,国家财富基金流动资产从 1400 亿美元缩水至 538 亿美元,而 2025-2027 年的预算赤字累计将超 600 亿美元,远超剩余储备。在此背景下,俄公布的 2026 年财政预算仍将 1660 亿美元投向俄乌战争,占总支出 1/3 以上,创下苏联解体以来军费纪录,这意味着民生、基建等领域的开支将被进一步挤压。
与俄罗斯的窘迫形成对比的是,乌克兰正获得欧洲的强力支持:德国已宣布提供 115 亿欧元专项援助用于采购火炮和无人机,法国也计划加码对乌支持,德法两国还相继启动征兵制、扩充军备,欧洲对乌的支持已从 “援助” 转向 “共同备战”。而俄罗斯的国际支持仅剩朝鲜,其孤家寡人的处境一目了然。
俄央行的黄金抛售已陷入恶性循环:受西方制裁限制,俄黄金无法进入国际市场,国内年消费仅 62.2 吨,央行抛售会进一步压低国内金价、削弱民众购金意愿,最终加剧财政缺口。黄金储备作为国家最后的信用屏障,其持续流失正不断透支俄罗斯的未来抗风险能力。
特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.