慢富实验室 | 个人养老金，为啥pick指数增强？

又至岁末年初，很多小伙伴都开始关注起个人养老金缴存的话题。今年的缴存期限不到一个月了，明年新的额度又来了，每年缴存的这12000元可以买点什么？

事实上，从2024年底起，指数类基金（含指数增强基金）也被正式纳入个人养老金投资篮子，大家的选择变得更加丰富了。小博家成立最早的两只宽基指增——博道中证500增强和博道沪深300增强今年也都增设了个人养老金Y份额。

对于大部分养老投资者而言，指数增强基金可能都是不错的选择，它不光跟着指数走，策略简单透明，还悄悄“加Buff”，长期复利下来，收益效应会像滚雪球一样越滚越大。

那么，为啥指数增强适合养老配置？指数增强基金的长期收益如何？哪些类型的投资者更适合配置Y份额？本文带大家一口气看懂！

01指数增强为啥成养老配置新宠？

首先，风格清晰不漂移。

养老是长期规划，清晰的投资风格有助于让投资者长期持有。

而指数增强基金的特点之一，就是会对标明确的指数，不管中途是否更换基金经理，风格都不会改变，投资组合高度透明。

其次，增强策略契合养老金。

指数增强基金有一个特点：不满足于只跟踪指数，还进一步追求“增强”！

而且，这种增强的复利效应很显著，个人养老金投资周期往往长达数十年，时间复利下，超额收益效应会像雪球一样越滚越大。这与个人养老金的投资时间和目标都高度匹配。

02指数增强真的能增强吗？

我们可以看增设个人养老金基金Y份额（025038）的博道中证500增强成立以来的增强表现，以博道中证500增强A为例，自成立以来每年跑赢中证500指数。截至今年9月底，博道中证500增强A成立以来净值累计上涨177.53%，同期业绩比较基准为75.74%，累计超额达101.79%。

（业绩数据来源于博道基金并经托管人复核，指数数据源于wind，截至2025年9月30日。设立多类别份额的基金业绩只显示A类份额，其他类别份额的历史业绩详见基金定期报告：博道中证500指数增强A净值收益率/业绩比较基准收益率：成立至2019年末29.71%/26.13%（2019年年报）、2020年初至2020年末41.37%/19.94%（2020年年报）、2021年初至2021年末32.16%/14.83%（2021年年报）、2022年初至2022年末-19.75%/-19.30%（2022年年报）、2023年初至2023年末-5.63%/-7.01%（2023年年报）、2024年初至2024年末11.92%/5.40%（2024年年报）。风险提示：基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）

再看同样增设个人养老金基金Y份额（025932）的博道沪深300增强，以博道沪深300增强A为例，同样自成立以来每年均跑赢沪深300指数。

（业绩数据来源于博道基金并经托管人复核，指数数据源于wind，截至2024年12月31日。设立多类别份额的基金业绩只显示A类份额，其他类别份额的历史业绩详见基金定期报告：博道沪深300指数增强A净值收益率/业绩比较基准收益率：成立至2019年末15.11%/3.79%（2019年年报）、2020年初至2020年末42.53%/25.86%（2020年年报）、2021年初至2021年末-1.97%/-4.85%（2021年年报）、2022年初至2022年末-20.86%/-20.58%（2022年年报）、2023年初至2023年末-4.27%/-10.79%（2023年年报）、2024年初至2024年末19.09%/14.04%（2024年年报）。风险提示：基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）

今年以来，这两只指数增强产品仍在持续超越对标指数。截至10月末，博道中证500增强A、博道沪深300增强A今年以来已经跑赢对标指数6.17%、3.37%。（业绩数据来源于博道基金并经托管人复核，截至2025年10月31日。今年以来截至10月末，博道中证500指数增强A、博道沪深300指数增强A净值收益率分别为34.21%、21.31%，同期业绩比较基准收益率分别为26.59%、17.04%，同期中证500指数、沪深300指数收益分别为28.04%、17.94%。）

可见，指数增强这类目光长远并持续努力的“马拉松选手”，能更好地匹配养老资金的长期增值需求。

03谁更适合配置指数增强Y份额？

指数增强虽好，适配才是更好。

养老“早鸟党”

中青年投资者养老周期更长，起步越早，复利效应就越强。而且，指数增强的超额收益如同“滚雪球”，也需要足够长的时间才能充分显现其威力。

寻找权益底仓者

宽基指数代表中国经济中坚力量，以博道中证500增强、博道沪深300增强为代表的宽基指数增强适合作为养老金组合里的权益底仓进行配置——在努力做好“基石”本分的同时，还争取加超额，充分发挥权益资产的增长潜力。

偏好透明方式的投资者

相较于依赖基金经理个人主观判断的主动基金，这类投资者更偏好规则清晰、持仓透明的投资方式，不妨通过配置优质指数增强基金，一站式解决权益部分的配置需求。

风险提示：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，基金管理人博道基金管理有限公司做出如下风险揭示：

依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外，具体以基金法律文件为准）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。中证系列指数由中证指数有限公司编制和计算，其所有权归属中证。如果您购买的产品为个人养老金Y份额产品，不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损，请您仔细确认了解产品特征。请投资者关注投资于Y类份额面临的特有风险，包括但不限于Y类份额在未满足条件时不可领取的风险、基金可能被移除个人养老金可投名录的风险等。

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