英伟达概念投资逻辑与龙头

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事件驱动

美国时间12月8日下午，美国总统特朗普在社媒上发布的一条信息，为持续胶着的AI芯片贸易战按下了转折键。

特朗普提出，在“保障美国国家安全”的前提下，允许英伟达向中国及其他国家的获批准客户交付其H200芯片产品，而代价是其销售额的25%需上缴美国政府。

投资逻辑

核心逻辑在于全球AI算力需求的爆发式增长，以及英伟达作为“算力霸主”在产业链中的核心地位。其红利正沿着产业链层层传递，推动相关公司业绩与股价齐飞。

英伟达概念龙头

英伟达（NVIDIA）概念龙头股主要集中在AI算力基础设施的六大核心环节：AI服务器整机、光模块/CPO、PCB、液冷散热、电源/高速线缆、芯片级材料与测试封装。

一、AI服务器整机制造

• 工业富联（601138）

• • 全球最大英伟达AI服务器代工厂，独占H100/H800模组90%份额

  • 独家供应GB200 NVLink Switch关键部件，承接70% DGX & 20% MGX系统

  • 深度参与Blackwell架构（B100/B200）设计验证，液冷方案PUE<1.1

• 中际旭创（300308）

• • 全球800G光模块市占率超40%，1.6T模块占英伟达需求80%

  • 自研硅光芯片良率95%，2025年底1.6T月产能目标180万只

• 新易盛（300502）

• • 800G/1.6T全系列通过英伟达认证，海外收入占比近80%

  • 合作开发1.6T CPO模块（预计2028年量产），能耗降50%

• 天孚通信（300394）

• • 全球唯一800G光引擎大规模量产企业

  • LPO技术性能无竞品替代，CPO交换机核心供应商，单台价值36万美元

• 胜宏科技（300476）

• • 英伟达显卡PCB全球份额50%，独家供应GB200/GB300 HDI板

  • 与英伟达共建“高速信号联合实验室”，适配224G PAM4与量子载板

• 沪电股份（002463）

• • 全球AI服务器PCB市占率约25%，高速交换机份额超30%

  • GB300订单排产18个月，深度绑定英伟达、思科、Arista

• 英维克（002837）

• • 冷板式液冷国内市占率42%（第一），独供GB300机柜级液冷板

  • 2025年相关订单预计贡献营收6–8亿元，净利润1.5亿元

• 高澜股份（300499）

• • 通过Vertiv间接供应GB200/GB300液冷模组（含UQD快接头）

• 麦格米特（002851）

• • 英伟达指定电源供应商，开发12kW高功率方案（效率98%）

  • 入选英伟达全球40家数据中心核心部件供应商

• 沃尔核材（002130）

• • 子公司乐庭智联供应GB200/GB300高速铜缆（DAC），加速224G/1.6T产能爬坡

• 江海股份（002484）

• • 超级电容（LIC）独家供应英伟达，通过台达电子配套GB300

• 铂科新材（300811）

• • 英伟达GPU电感软磁粉芯唯一供应商，通过MPS/英飞凌间接配套

• 菲利华（300395）

• • 超低介电石英纤维布全球仅两家可量产（另一家为日本信越），用于GB200/Rubin平台

• 和林微纳（688661）

• • GPU测试探针核心供应商，H100/GB200已规模化应用，Chiplet推动单机价值量提升3–5倍

潜在风险

1.业务结构单一，抗风险能力弱

2. 竞争加剧，市场份额受威胁

3. 政策与监管风险高企

4. 市场情绪与估值泡沫

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以上信息基于公开资料整理，文中观点涉及标的仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎！

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