存储器涨价影响几何

转自：经济日报

“一天一个价。”近日，记者在广东深圳华强北市场走访时，多名存储器经销商感慨，自今年9月起，全球存储器市场迎来罕见的涨价行情。

据第三方调研机构集邦咨询顾问（深圳）有限公司发布的数据，主流型号存储器的现货价格9月初以来较上季度大涨307%。

从经销商手中不断上涨的报价单，到小米、惠普等消费电子企业不得不面对的成本压力，存储器涨价正通过层层传导，给产业带来一定影响。存储器价格为何出现快速上涨？这一波动对产业链上下游带来哪些机遇和挑战？

行业景气度有望延续

“这款内存条9月初价格为100多元，现在价格涨了3倍多，从没见过涨这么快的。”华强北市场赛格通信一楼的存储产品经销商陈女士，指着柜台里摆放的一款内存条样品告诉记者。

在记者采访过程中，面对如此短时间的巨大涨幅，不仅经销商直呼“没见过”，多位从业多年的存储器企业负责人和行业分析师也称实属首次。

深圳市时创意电子股份有限公司董事长倪黄忠说，这是他从业10多年来第一次遇到这种情形。

集邦咨询资深研究副总经理吴雅婷也表示，研究存储产业约20年，从未见过如此大幅度的价格上涨。

存储器这一轮涨价呈现速度快、幅度大、涉及型号多的特点。吴雅婷分析，从需求端看，主要是云服务商对普通服务器和人工智能服务器所用的存储器需求强劲。当下，除了HBM（高带宽存储器）之外，还有多种型号的存储产品被抢购。从供给端看，由于新厂房从宣布建设到落成至少需要2年时间，因此未来一段时间内，即便厂商增加投入，短期内也很难实现产能大幅提升。

存储器被誉为“全球半导体产业风向标”，在半导体市场中占据重要份额。由于行业竞争格局高度集中，其周期波动幅度大于整个半导体行业。回顾历史，存储器的每一轮大周期都与技术革新密切相关。

“本轮上行周期的核心原因，是人工智能技术迭代带来数据总量的指数级跃升，催生了海量‘存力刚需’。”中国电子商务专家服务中心副主任郭涛分析，尤其在当下人工智能大模型从训练阶段发展到推理阶段，无论是人工智能服务器还是端侧产品，都对存力提出了更高的要求，使得这轮周期与以往不同。

据悉，DRAM（动态随机存取存储器）和NAND Flash（闪存存储器）是现代电子系统中主要的两大类存储器产品。以一台典型的人工智能服务器为例，其DRAM需求量约为普通服务器的8倍、NAND Flash需求量约为普通服务器的3倍。

国金证券股份有限公司研报显示，2000年以来，全球存储市场已经历多轮周期，每一轮完整周期大概会历时3年至5年。随着人工智能驱动需求提升，当下行业正走在新一轮存储大周期的起点。

记者梳理发现，截至目前，已有招商证券股份有限公司、华鑫证券有限责任公司、华泰证券股份有限公司等多家机构在近期发布的研报中不约而同称之为存储器行业“超级周期”。业内普遍认为，存储器行业景气度将有望延续至明年，并持续至2027年或更长时间。

上下游产业感受分化

存储器涨价对产业链上下游不同环节的影响不同。上游设备企业订单增加，中游制造企业利润提升，但下游云服务商等积极抢购存储器，抬高价格，导致手机、电脑等终端企业面临较大成本压力。

具体来看，产业链上游企业率先受益。半导体设备龙头企业北方华创科技集团股份有限公司相关负责人近日表示，公司存储设备和成熟制程设备订单保持良好态势，产品已广泛应用于国内主流芯片厂商生产线。

晶圆代工龙头企业中芯国际集成电路制造有限公司相关负责人则在接受机构调研时透露，公司第三季度产能利用率达95.8%，出货量持续提升，生产线目前处于供不应求状态。

对产业链中游企业而言，产品价格上涨直接带动营业收入和利润增长。比如，深圳佰维存储科技股份有限公司，其2025年第三季度实现营业收入26.63亿元，同比增长68.06%；实现归属于上市公司股东的净利润2.56亿元。深圳市江波龙电子股份有限公司第三季度实现营业收入65.39亿元，同比增长54.60%，环比增长10.10%；实现归属于上市公司股东的净利润6.98亿元。

对于产业链下游的手机、电脑等消费电子厂商来说，存储器涨价则造成较大冲击。“存储器占主流手机、电脑的硬件成本比例达到一成至两成。存储器价格上涨，导致整机成本上扬，手机、电脑等消费电子产品涨价在所难免。而对于消费者来说，明年购买电子产品可能面临加价或减配的选择。”陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问丁臻宇说。

小米集团合伙人、总裁卢伟冰在三季度业绩媒体电话会上回应，目前内存价格上涨是长周期行为。面对这一趋势，小米已提前布局，与合作伙伴签订了2026年全年供应协议，确保全年供应不受影响。“未来可能通过涨价和产品结构升级来平滑成本压力。”卢伟冰说。

大型厂商尚能通过与上游供应商签订长期协议锁定价格、向下价格传导和调整产品结构等多种策略来应对成本压力，而议价能力偏弱的小型厂商则面临严峻挑战。“尤其是低端手机市场，产品利润本来就低，加上存储器在低端手机中成本占比更高，涨价将进一步挤压其利润空间。”丁臻宇说。

国产化提速抢抓机遇

存力是数据存储能力，和算力一起，已经成为数据价值释放的“双引擎”。目前，我国存力建设取得显著成效。中国信息通信研究院副院长王志勤介绍，截至2024年底，全国存力总规模已达1580艾字节，其中先进存储占比为28%。

工业和信息化部等6部门印发的《算力基础设施高质量发展行动计划》明确，算力是集信息计算力、网络运载力、数据存储力于一体的新型生产力。该《行动计划》还提出，鼓励存储产品制造企业持续提升关键存储部件等自主研发制造水平，打造存储介质、存储芯片、存储系统和存储应用相互促进、协同发展的产业生态。

在存储器产业链关键环节，我国企业近年来不断取得突破，推动国产化率不断提升。在存储晶圆领域，以长江存储、长鑫存储为代表的国产半导体存储晶圆企业发展迅猛，国产存储晶圆取得技术突破并快速提升市场份额。

在设备领域，北方华创可提供刻蚀、薄膜沉积、热处理、湿法、涂胶显影、离子注入等核心设备，覆盖主流存储类型。中微半导体设备（上海）股份有限公司针对先进逻辑和存储器件制造中多种关键刻蚀和薄膜工艺实现大规模量产，高端产品新增付运量显著提升。

在存储器产品领域，佰维存储、江波龙等一批公司通过自研主控芯片、提升先进封测能力等实现差异化竞争，构建完整的产品布局，为人工智能手机、人工智能个人电脑、人工智能眼镜、具身智能等提供全球领先的存储解决方案。

面对“超级周期”，相关上市公司抢抓行业上行期红利，加码研发创新、产品迭代和产能布局，这将推动国产化进程进一步提速。江波龙公司近日发布公告，拟定增募资不超过37亿元，用于面向人工智能领域的高端存储器研发及产业化项目、半导体存储主控芯片系列研发项目、半导体存储高端封测建设项目以及补充流动资金。此前，深圳市德明利技术股份有限公司发布公告，拟定增募资不超过32亿元，用于固态硬盘扩产项目、内存产品扩产项目、德明利智能存储管理及研发总部基地项目以及补充流动资金。

专家表示，当前，在存储“超级周期”与国产化提速的双重背景下，挑战与机遇并存。短期看，价格波动与产业链调整仍将持续；长期看，掌握核心高端技术的企业将构建起深厚壁垒，整个行业也将在“高成长”与“强周期”的交织中，迈向新的发展阶段。（证券日报记者 丁 蓉）

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