一创投行因未勤勉尽责收罚单监管层通过压实中介责任实现市场自净

《电鳗财经》电鳗号/文

第一创业证券承销保荐有限责任公司(以下简称“一创投行”)因鸿达兴业可转债项目被罚，成为2025年资本市场又一标志性监管案例。近日，第一创业证券股份有限公司(以下简称“第一创业”)发布公告称，公司全资子公司一创投行于2025 年10 月31 日收到证监会《立案告知书》。因一创投行在鸿达兴业股份有限公司2019 年可转债项目中涉嫌持续督导业务未勤勉尽责，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，2025 年 10 月 29 日，证监会决定对一创投行立案。

2025 年 12 月 5 日，一创投行收到江苏证监局的《行政处罚事先告知书》显示，一创投行涉嫌鸿达兴业股份有限公司(以下简称“鸿达兴业”)可转债项目持续督导未勤勉尽责一案，已调查完毕，依法拟作出行政处罚。一创投行涉嫌在鸿达兴业 2019 年可转债项目持续督导期间未勤勉尽责，包括未充分核查募集资金投入及归还情况;未按规定发表核查意见，导致出具的相关持续督导文件存在虚假记载;未按规定履行督促及报告义务。

依据相关法律法规规定，江苏证监局拟决定对第一创业证券承销保荐有限责任公司责令改正，给予警告，没收保荐业务收入 424.53万元，并处以 1273.58万元罚款;对保荐代表人宋垚、范本源给予警告，并分别处以 150 万元罚款。

证监会开出罚单，直指保荐机构在尽调、信息披露等环节的问题。这并非孤例——近年来，从IPO撤材料潮到债券违约追责，监管层对中介机构的问责力度持续加码。罚单背后，是注册制改革下“放管结合”的深层逻辑：市场入口放宽，但责任链条收紧，中介机构的“看门人”角色被赋予更高期待。

业内人士指出， 保荐业务需从“通道化”转向“责任化”，倒逼中介建立全流程风控体系;通过公开处罚形成震慑，遏制“带病申报”的侥幸心理; 配合新《证券法》的“长牙带刺”条款，构建“行政处罚+民事索赔+诚信档案”的立体约束网。

真正的注册制绝非“不审不管”，而是通过压实中介责任实现市场自净。此次事件犹如一记警钟：唯有中介机构真正扛起“看门人”职责，注册制改革的制度红利才能充分释放。